打起精神！捡筹码的好时机到了

近段时间以来市场持续调整，然后进入了来回磨人的时间。

直到上周泛起一些涨起来的水花，大家也稍微兴奋了一把。

不过小巴也去看了一些基金发行相关的数据，看着还是很惨淡的。

现在4月只剩下最后一个星期，截止上周五，4月新发的基金也就100只左右，只有3月的1/3，发行规模还不到1000亿。

虽然之前有新闻说，2021年一季度新基金募集规模上万亿，是新基金发行史上的最牛季度，但我们可以看到，这主要就是归功于爆款频出的1月份。

虽然2、3月新基金数量并不算少，有两三百只，但基金的募集规模已经在连续往下掉，到了4月直接“腿斩”，不只是腰斩了。

原因也很简单，行情差的时候大家对买基没啥兴趣，新基金没了火热效应也不受人关注，所以就很难募集到钱，基金公司也就没啥动力发那么多新基金。

已经发行了的，即便募集份额不多，只有几亿，但因为没什么人愿意买，认购期截止时间到了，还达不到募集规模，就延期，延期了还不行，就是发行失败，白忙活一场。

比如上周一只偏股混合基金，富安达双擎驱动混合就宣告了募集失败。这只基3月22日开始募集，本来在4月2日就该截止了的，后来延期两星期到4月16日，但最终还是凑不够数。

不过募集失败的基金大多是小公司的基金产品了，毕竟市场人气低的时候，没什么品牌效应的产品自然是最不受待见的。

而在基金发行一片惨淡的同时，基金清盘的数量也在增多。

小巴前两天就看到弹出来一条资讯，说今年以来已经有57只基金清盘，同比激增150%。

这也不难理解，市场大幅回调，市值就跟着缩水，再加上意志不坚定的基民看着手里的基金一路亏，就赶紧赎回止损，那些本身规模就比较小的基金就很容易触及清盘线了。

可以说，基金卖方市场现在是很难做啊，但这种时候，恰恰反映了市场的热情已经降温很多，就是该开心的捡筹码时间，入场的好时点。

然后上周，各基金的一季度基金报告也出来了。

我们在之前的文章《详解：坤哥在年报里给我们的那些投资提示》里，讲了坤哥年报的事情，提到不要只看调仓抄作业的事情。

当时，“易方达中小盘”这只基增持的只有食品饮料行业，所以那时的持仓是满满的消费。

但从这次公布的一季报来看，就知道坤哥已经大幅减仓了白酒，加了生物科技股，如果那时候跟着抄作业的话，恐怕现在心里就会感觉有点虚了。

当然，不同基金经理的操作不同，刘彦春一季度倒是增持了白酒龙头。

而在坤哥的“易方达蓝筹精选”里面，除了降低食品饮料的配置之外，还大幅加仓了银行股。

这就说明，坤哥虽然是用实业眼光做投资，但也不是完全不管估值死拿的，估值太高还是会先撤退，后面再考虑接回来。

比如这次加仓的生物科技股，其实正是他去年下半年减仓的，最近调整了不少才又买回来。

所以，即便人家把菜单都给你看了，但因为时间差和后续的操作思路不同，死抄作业也没办法复制出相同味道的好菜，成为像别人一样的优质大厨。

那在这次一季报的投资策略“小作文”里，坤哥继续给我们介绍了他的“厨子”心得。

咱们都知道，价格是围绕价值来回波动的，那为什么在投资市场里，股价波动幅度会这么大，远超于价值提升的幅度呢？

坤哥认为原因有3点：

首先，就是大家对企业价值的看法分歧。

比如企业经营遇到困难的时候，你可能觉得这只是暂时的危机，没啥问题，加仓。他觉得这是趋势性的衰退，得卖出撤退。

第二个，大家对收益率的要求不同，也会产生贵和便宜的分歧。

你想要20%的收益率，一看某公司现在的股价涨那么高，好像太贵了，未来的收益很难达到自己的预期了，卖掉算了。

但他只想要10%的收益率，即便现在这公司别人都在喊贵，但他觉得未来的增长也还能给到他10%收益，买也问题不大。

第三个，就是情绪会放大影响，让股价上下窜得更厉害。

这就是咱们很常见的一窝蜂现象，看好的时候捧上天，过分兴奋，唱衰的时候就是渣，过分悲观。

这用咱们的老话来说，就是矫枉过正，过犹不及。

但波动总归是波动，就像狗子跑再远，但只要绳子在主人手上，狗子总有一天会回来，只要你盯着主人前进的方向，心里有均值回归的理，就不会太被股价波动迷惑，陷入追涨杀跌之中。

当然，这里面很重要的一个问题，就是怎么去认清企业的内在价值，去给企业估值。

但小巴老实讲，这里面并没有什么标准答案。

估值的方法有很多种，就像巴菲特其实公开讲过可以用自由现金流贴现的方式来计算内在价值，但芒格却总是拆台，说也没见过老巴用这方法。

这就是投资之所以被称为是艺术的原因，不是那么精确唯一的。包括每个人怎么回答刚刚上面坤哥提到的那些分歧的地方，也是个人自己去衡量的，然后到市场中去博弈。

所以，如果你对自己的分析能力没足够信心，其实跟着自己认可的基金经理，投他的基金就是一个不错的方式。

更简单的，就是直接投宽基指数，买国运。

因为只要经济一直在往上走，指数的内在价值曲线就是一直跟着往上走的，你不用担心具体的某行业是不是拐点来了，分析某公司会不会衰退之类的事情。

在市场掉下来，基金发行寒潮的时候，捡筹码就对了。

当然，不要因为上周涨起来了一些，就开始得意忘形，波动估计还是会继续，定投方式进入更为稳妥。