最近很火的“顺周期”投资，还能上车吗？

最近几个月，顺周期三个字频繁出现。顺周期板块、顺周期行业都成为眼下的时髦词。

那么，什么是顺周期呢？

顾名思义，是顺应经济周期，和国内经济周期保持同步。

经济大环境好的时候，这类企业、行业从中受益，股价表现随之变好；经济大环境不好的时候，这类企业、行业的业绩就会受到影响，股价受挫。

最常见的顺周期行业有地产、基建、煤炭、钢铁等。

经济好的时候，基础建设大规模起来，这些行业的经营发展就跟着上去了。反之，经济进入低谷，这些行业的业务也就萎缩。

还有银行，也是典型的顺周期行业。

在经济大环境好的时候，银行可以用更高的利率借钱出去，获取更高利差，而且坏账率也小很多。所以，经济好时，银行受益。

自从1月份疫情爆发之后，中证银行指数就开始一泻千里。等到4、5月份，国内疫情好转，才稍微有点起色。

但相比其他行业的股票，银行股的这点起色实在是微不足道。在7月份的大涨当中，也没有给人多大的惊喜，很快就跌下去了，当时银行股备受冷眼。

可当前期领跑的科技股开始下跌之后，银行却突然发力，从10月份开始，中证银行指数有了明显的上涨。

想想今年四季度之前，银行、保险、地产被叫做“三傻”，谁买谁傻眼。

但自从国内经济复苏态势变强，这些板块的表现不错并引人关注后，又被冠以“顺周期”的名号。

从坐冷板凳到成为抢手的香饽饽，原来只是转念换名之间的距离......

当然，强势上涨背后，不仅有周期转变的功劳，还有前期被低估时的蓄势。

与顺周期相对应的还有无周期和逆周期。

无周期，是不管经济怎么样，它都独立美丽，跟周期之间没有明显的相关性。典型的例子是“喝酒吃药”，不管经济好不好，酒要喝、饭要吃、药也不能停。

逆周期，是经济不好，它反倒混得很好的。比如，教育行业、“口红效应”、文娱行业。

今年最亮眼的两类股票，医药和科技在今年的特殊情况面前，周期性倒是不好定义了。

医药一般来说，是跟周期关联不大。但今年全球的衰退，主要跟疫情有关，疫情好转，经济大环境才会变好，但疫情好转，医药股的吸引力就会下降，所以今年的医药股其实是有了逆周期的特点。

而科技股所涵盖的行业也比较复杂，做游戏、小视频的是科技股，做半导体、芯片的也是科技股，但他们的周期性就不尽相同。前者更偏向逆周期，而后者的周期性就不是十分明显。

但是医药、科技由于前期上涨过多，不管周期性如何，现在表现都不好，而顺周期行业，则迎来出头之日。

不过，小巴提醒大家，还是要在一片顺周期呼声中保持谨慎。

咱们都知道人多的地方不要去，当主流观点鼓吹某个投资机会之时，或许机会已经到了中后期。

最适合投资顺周期的时候，其实是“顺周期”三个字还未频繁出现在大家眼前的时候。

前期潜伏在里面的人，会因为自己前瞻性的眼光获利。而等到人声鼎沸时再进入的人，往往就是追高，当接盘侠。

虽然国内经济的复苏还在继续，但股票市场并不是完全与经济同步的。就像在疫苗研发出来之前，不用等到企业盈利，光是预期就已经让疫苗股上涨了。

预期会影响股票价格，等到企业业绩真正上涨的时候，人们的预期可能已经透支了所有利好，提前把未来一波的涨势走完了。

特别是那些强周期属性的，像是什么钢铁、有色金属这些，涨起来会很刺激，但如果看不准买在高点，就是长久被套，套个10年也不在话下，这更是看不懂周期的小白万万不能碰的东西。

而即便是有判断水平的人，也不见得能逃顶。因为贪婪的弱点，得克制住自己舍不得卖的人性，这同样艰难。

没有什么可惋惜的，人永远只能赚到自己认知里的钱。

如果想加入顺周期投资的小伙伴，除了投资那些顺周期行业的主题基金之外，还可以通过红利类宽基指数。

红利类指数带有高股息的特征，隐含顺周期的属性，也没有局限于单个行业，会更分散一些。

（中证红利指数权重分布）

另外，虽然红利指数也已经因为顺周期的势头上涨了一波。

但从估值来看，目前也不贵，所以分批买入也还是可以的，已经买了的也还可以持有。

（来源：且慢估值）

当然了，小巴还得提醒一下，如果投资了红利指数的，大家还是需要调整一下预期。因为分红高，其实很多时候成长性就不太足。

你给的时间足够长，红利指数长期上涨超越上一轮高位是没问题的，但期望它一直都那么猛，45度方向直接上去，那就是不现实了。

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