大跌过后：你的投资在“冲浪”？

前天市场大跌了，又是铺天盖地的舆论。

市场涨跌是常事，我们向来不分析什么下跌的原因。

定投的人按照规则，到时间定投了，该买的就买，也不会因为一次这样的大跌，就慌神喊着要割肉，或者急躁得要单笔满仓。

接下来小巴就顺带说一说，风险的事情。

“投资有风险”，这句话我们耳熟能详。

“风险”一词最早本来就是源于人类对海洋的探索，海洋的大风大浪会影响到渔民的捕捞，甚至威胁生命安全。

“险”从“风”中来，就是“风险”了。

其实说到底，风险就是未来情况的不确定性。

而投资风险，就是对未来投资收益的不确定性。我们可能会获得超预期的收益，也可能会遭受本金的损失。

比方说你投资股票，投的是企业的运营和成长，投资的风险也来自于企业运营的风险。当然了，股票还受市场整体情况影响，市场的周期变化，同时也增加了它的不确定性。

关于在投资当中，我们会遇到的风险有哪些，以及该如何应对，小巴在去年的文章《都说投资有风险，但你不知道什么才是真正的风险》当中，就详细分析过了，大家可以去回顾一下。

今天小巴想和大家聊的是，“风险越高，投资的回报越高”这句话。

笼统来说，这种想法没有错。

比如，投资债券和投资股票，相对来讲，股票的波动性大于债券，风险更高，而投资股票的预期收益率要高于债券。

但是，我们投资某个产品的风险，并不是一个固定值，它是在一个区间内波动的。

还是说回到上面的例子，小巴购买了某只股票，投资时间为一年。那么，在这一年中股票的价格表现可能上涨，也可能下跌。也就是这只股票一年后的表现，是一个概率分布，这个分布就是不确定性的量化描述。

（ISO31000国际风险管理标准起草参与人 吕加多先生的风险量化描述）

如上图所示，横轴上的值表示涨跌幅度，0 点表示不涨不跌，0 点右边为正，表示上涨，0 点左边为负，表示下跌；纵轴上则是概率值。这样，每个横轴上的点对应着一个纵轴上的概率值。把这些对应关系展示出来，它就是一条曲线，即涨跌分布曲线。

关于每一个涨跌幅度的概率是怎么算出来的，涉及到风险分析的技术和数据，咱们这里就不去考究了，我们只需要知道，风险其实是不确定性对目标的影响，是在区间内波动的。

所以，投资的回报和风险，并不是简单的如下图这样，成正比的关系。

（风险与收益成正比的过于简单想象）

那应该是什么样呢？

投资名作《投资最重要的事》的作者，霍华德·马克斯，有一个对风险本质的分析图。图中展示了风险和回报之间的关系，整体上是正相关的，但各项投资的结果是一系列的可能性，而不是向上斜线所显示的单一结果。

在横向风险轴的每一个点上，每一项投资的预期回报，被显示成转到侧面的钟形概率分布。

（霍华德·马克斯的风险与收益关系图）

我们可以看到，当越往右移动，风险越大，预期的回报会增加，但同时，可能出现的结果范围也会变宽，也就是，好的结果会优于预期回报很多，不好的结果也会变得更糟糕。

用另一种说法解释就是，“看似风险较大的投资，必须表现出可能获得更高的回报，否则人们不会投资”，这里要强调的是“看似”。

所以总结下来就是，我们不能简单的说：

因为股票的风险高，所以投资股票的收益率一定会比债券高；或者，为了赚更多的钱，我就只冲着高风险这一点去投资就行了。

风险与收益，并不是能保证对等的线性关系。

所以，我们在投资某一种产品的时候，应该了解产品本身存在多大的风险，清楚在承担风险的同时，我们能获得多少回报。然后思考，通过什么策略，来尽可能控制风险，也就是降低不确定性对我们的影响。

那在面对可能的高风险时，我们有什么方法去控制和降低风险呢？小巴和大家分享3点。

1、谨慎使用杠杆

需要强调的是，我们投资的资金应该属于闲钱。

也就是，没有占用到日常生活支出、紧急备用金等方面需要的钱。借钱，比方说借信用卡、借高利贷等等的钱去投资“博一博”，是更不可行的。

道理很简单，使用杠杆去做高风险投资，一旦发生亏损，本金的亏损的程度将会被放大。轻则影响生活质量和信用问题，重则就是不堪巨债“天台见”。

2、分散投资

厉害如股神巴菲特，也不会只投资一只股票。

对于普通人来说，本金少，要买股票至少要一手100股，如果是30块一股的股票，买一手就已经3千了，你手里的钱能买多少只股票，才说得上是分散呢？

但是你买一只基金，就已经分散到十几只、甚至几十只股票上了。你还可以采用定投的方式来投资，就是从时间上进行分散，降低了错误择时的风险。

当然，单只基金的风险仍然不够分散，你还可以投资基金组合，组合内进行低、中、高风险的资产配置，并且各资产之间是不相关的。这样就能更进一步分散风险，比如咱们的谱蓝“享定投”，就是一个这样的全球资产配置组合。

3、长期投资

要想在短时间内获得高收益，比如投资权益类的品种，风险是很大的，但如果你把这个时间拉长，借着市场终会上涨的这个预期，就能够实现比较高的收益。

我们常说，实现复利的巨大威力是需要时间的，正是基于这个原因，我们的心态也和眼中只有短期投机的人不同。

即便是基金定投遭遇下跌，我们反而更兴奋，因为通过了五六年的基金定投，我们能够积累足够多的、低成本的基金份额，接下来市场上涨了，也就能从容的在一个市场相对高位赎回，获取最丰厚的投资回报。

不管资本市场中间如何波动，最终一定是长期向上的，这是一个必然的市场趋势。而真正的投资，一定也是长期的，决定投资收益的，不是头脑，而是毅力。

认清风险的本质，我们也可以控制风险。

在自己过往的投资当中，

你是怎么控制风险的？

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