就算牛市重现，基金还能日光？
在人性的贪婪恐惧和利益驱动的双重作用下，牛市卖明星就是唯一能够被理解的模式。
最近基金公司跑渠道的兄弟们都比较郁闷。市场持续低迷，产品卖不动，任务完不成，银行的理财经理谈基色变，领导的小皮鞭却挥的虎虎生风，真的是身心俱疲。渠道销售本来就是个苦活，首发、出差、拜访、路演、办会、解决客户投诉，日复一日，年复一年，图的就是岁末能有个好收成，偏偏市场低迷叠加金融降薪，去年的年终奖普遍大幅缩水。
前两天跟几位仍然奋战在公募渠道岗位的兄弟小聚，其中已有人萌生退意，我劝他别冲动，现在这大环境岂敢轻言转行，况且公募基金符合监管和政策方向，应该是很有前途和希望的。
“熬一熬就过去啦，等市场好了，一切就又都好啦！”我是这样劝说的。
“不见得啊，且不说市场啥时候能好起来，就算牛市重现，基金还能日光吗？”想转行的兄弟如是说。
这个话题立刻在席间引起了热议，另外几位兄弟都觉得他过于悲观了。按照公募基金多年来的发展规律，股市兴则基金盛，这是雷打不动的铁律。基金公司的销售节奏也是跟着市场行情走，股市好了就猛做首发，股市不好就卖点类现金，推推定投，偶尔搞点小活动维护渠道关系。反正日子一天天过，几个二十多岁的大小伙子也都到了奔四的年纪，还折腾啥呢，老老实实在公司苟着等牛市呗。
“这两年明显感觉变天了，基金公司赚钱，基民赔钱的抱怨声越来越大，降费让利于民的呼声也越来越高，再加上监管力推基金投顾，银行也在尝试考核客户收益，一轮牛市吃几年的好日子怕是到头了。”想转行的兄弟仍然觉得前路暗淡。
“基金投顾出来快4年了吧，现在全市场总规模也就一千多个亿，都比不上一些明星股票基金经理的个人管理规模，而且管理费还不高，靠它养活，全公司都得饿死。”
“是啊，如果以后不做首发基金了，难不成咱拿着投顾账户到银行去卖啊，能卖得出去吗？”
“就算咱愿意，银行的人也不愿意干这事儿啊，开一个账户能给多少中收，能跟首发基金比吗？而且客户的钱一旦进去，以后的调仓和交易还能收手续费吗，不能了吧？那对于银行的客户经理来说，这个账户就把客户的资金锁死了，跟卖保险一样，但是佣金还比不上卖保险的零头，谁有动力干这活呢？”
“给银行的尾佣也会少很多，股票基金1.5%的管理费，基金投顾才多少，能拿出多少来分给银行？牛市来了银行不卖股基，推投顾账户？熊市来了，银行不卖保险，推投顾账户？”
“客户接受度更是个大问题。以前说投资者不懂投股票，所以搞了基金，后来又说基民不会选基，又搞了FOF，现在FOF搞不动了，又弄了个基金投顾，这玩意恐怕比股票、基金和FOF加一起都复杂，客户就会选了？”
“银行要考核客户投资收益这种说法更不靠谱，怎么能保证客户收益好呢？让客户长期持有，三年封闭期的产品赶上熊市照样赔得底儿掉。带着客户低买高卖，有这水平不如自己去干投资了，谁还苦哈哈在网点干理财经理？”
大家七嘴八舌的吐槽加抱怨，其实并非不想看到机构和基民双赢的局面，更不是非要在高位把客户套牢，只是当下能看到的所有举措似乎都是隔靴搔痒，解决不了根本问题。在人性的贪婪恐惧和利益驱动的双重作用下，牛市卖明星就是唯一能够被理解的模式。
其实这种模式并不美好，买的和卖的都受罪——客户伤钱，亏损的滋味很难受；销售人员伤神，被人投诉和指责的滋味很痛苦。所以每轮牛熊转换后，受伤的客户黯然立场，发誓再也不碰基金。为数众多的销售人员因为承受不了投诉压力而离职或调岗，那些能在基金销售岗位上坚持十年以上的人，都是铁骨铮铮的汉子。
时间却是治愈一切伤痛的良药。三年、五年过去了，一轮新的牛市又来了，刚从学校毕业的小张经理，小王经理穿着得体的套装，意气风发的与客户聊着宏观，谈着市场，手中的Pad已经调至重点首发基金的介绍页。客户更是不缺，没受过伤的，好了伤疤忘了痛的，都乌泱泱地来了，眼中充满了对金钱的渴望。新的牛市，新的销售，新的客户，新的明星，一切都还是那么美好。
然而最近几年人们确实经历了很多，似乎对“增长”这个词有了新的理解，欲望在下降，心态也在发生变化。上大学只为找个安静的地儿备战“公考”，就业只为养家糊口，跳槽只为躲过裁员，买房只为混个学区。在经济周期面前，人们都在调整自己的预期，这或许也是一种社会走向成熟的标志。
我们经常羡慕美股能够走出长而持久的慢牛行情，羡慕美国资本市场和投资者的成熟稳重，但人家那也是历经数轮大的周期所沉淀出来的气质，咱这才哪儿到哪儿啊，要走的路还长着呢！如果真的又来一波大行情，人们的心态会不会立刻发生360度的反转？假如上证重回6000点，那会不会又是一个全民股神时代呢？在那种氛围里，一个敢买，一个敢卖，基金日光又有何奇怪？
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