ChatGPT 到底给微软赚了多少钱？答：至少 900 亿美元！

在 AI 的赛道上，微软手握 ChatGPT 这张「王炸」，可谓是最大赢家。

据彭博社报道，近日，秉承着对生成式 AI 前景的期待 ，国际性金融服务公司摩根士丹利上调了微软未来12个月的目标股价 —— 从 335 美元涨至 415 美元，并维持对该股的增持评级。

此外，摩根士丹利预计，按最低渗透率计，到 2025 财年人工智能可为微软带来高达 900 亿美元的增量机会。

多位分析师「相中」微软，预估市值将破 3 万亿美元

微软在生成式 AI 领域的「所向披靡」，也斩获了分析师的「一致好评」。

摩根士丹利表示，微软可快速响应需求变化的商业模式(特别是 Azure 的消费模式)，以及于仍然合理的 GAAP 市盈率基础上，能够进一步扩大利润率的潜力，这些都让微软在生成式 AI 领域占据强大的地位，也让其成为大型软件公司中的首选股票。

因此， 摩根士丹利分析师 Keith Weiss 将微软列为摩根士丹利大盘软件领域的首选，只因「对微软在人工智能集成方面的前景充满信心」。

据彭博社报道，Keith Weiss 在一份报告中坦言：“生成式 AI 希望显着扩大能够通过软件实现自动化的业务流程的范围，而微软在软件方面处于最有利的位置，可以通过这种扩展来货币化。” 随后，他补充道：“微软应该是 AI 货币化的首批受益者之一。”

本周三，Wedbush 分析师 Dan Ives 也发布了相似的观点，微软在 AI 领域的货币化进度比预期的要早。他对微软做出了“跑赢大盘”的评价，目标价 375 美元。

与此同时，Dan Ives 还表示，ChatGPT 将是微软的“下一个增长点”，随着微软股价的增长以及在 AI 方面收益，有望让其与苹果「比肩」，跻身市值超过 3 万亿美元的公司行列。

此外，华尔街的 52 名分析师也表示极其看好微软这只「潜力股」。

前景被一致看好的微软，与其在 AI 领域毒辣的投资眼光息息相关。

2019 年，向 OpenAI 砸下 10 亿美元， 2021 年投入另一轮资金。2023 年 1 月 23 日，又追加 100 亿美元。

与此同时，微软也一直秉承着「强强联合」的方针，利用 OpenAI 技术全面改造 Office 应用全家桶，包括 Excel、PowerPoint、Outlook 和 Word。

毫无疑问，交出的答卷堪称完美。

• 2 月 8 日，微软宣布推出由 ChatGPT 支持的最新版本 Bing 搜索引擎和 Edge 浏览器。当天，微软收涨逾 4%，一夜市值飙涨超 800 亿美元，总市值达 1.99 万亿美元。
• 3 月 14 日，OpenAI 正式发布其具有里程碑意义的多模态大模型 GPT-4 。16 日，微软宣布将 GPT-4 融入旗下一系列办公软件工具。当周，微软股价上涨 6.5%。
• 6 月 30 日，微软发布了 Windows 11 的一个重要新特性——Windows Copilot，接入 GPT-4 的 Copilot 「落户」Windows。

眼看着，2023 年才过半载，微软股价已经飙升 42%。

对此，Keith Weiss 表示对微软的估值「仍然合理」。他在报告中写道，微软股票的 PEG 比率（即市盈率除以预期收益增长率）将与历史平均水平保持一致。

除了股价，据 4 月 25 日微软公布的 2023 年第一季度财报，营收也超出预期。

据悉，微软第一季度营收为 529 亿美元，同比增长 7 %。

这背后离不开创造大部分营收的云计算和 Office 生产力软件业务的增长 —— 智能云业务盈利 220 亿美元，同比增速 16%。而 Dynamics、LinkedIn 和 Office 在内的生产力和业务流程部门的收入为 175 亿美元，增长约 11%。

而 Office 工具等业务收入明显增长，离不开 ChatGPT 的推动。

值得一提的是，微软 CEO Satya Nadella 去年就立下雄心壮志，给微软定下「到 2030 财年实现 5000 亿美元营收」的目标，即超当前营收的两倍。

为达成目标，Satya Nadella 列下了名为“20/20”的计划，即在 2022 财年后的几年中，每年营收同比增长 20% ，营业利润增长 20%，并且将实施一项以增长为导向，与微软长期使命和文化相一致的发展战略。

如今，ChatGPT 为微软来带的不菲收入，也让许多网友发出感叹：“看来小目标的实现，距离不远了”；“ChatGPT 的经济效益无可厚非”。也有网友调侃道：“ AI 是让微软打了个漂亮的翻身仗”；“微软被压这么多年，出手即王炸”……

参考链接：

https://fortune.com/2023/07/06/microsoft-ai-3-trillion-valuation-morgan-stanley/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-07-06/ai-seen-fueling-microsoft-to-3-trillion-in-morgan-stanley-model

https://www.barrons.com/articles/microsoft-stock-dow-software-morgan-stanley-5f7c1c4d

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