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行业寒冬?10万亿大行再现单季度“缩表”!

黄嘉祥 猛犸资本局 2023-11-23


 寒冬时期要练好内功 

“今年整个银行业都面临息差收窄的压力,下一步息差的走势仍然会持续承压,明年的息差还有进一步探底的可能性。”10月30日,招商银行(600036.SH;03968.HK)行长助理兼董事会秘书彭家文在该行2023年三季度业绩说明会上表示。

财报显示,2023年前三季度,招行实现营业净收入2602.31亿元,同比下降1.74%;实现归属于股东的净利润1138.90亿元,同比增长6.52%。其中,招行第三季度实现归属于股东的净利润381.38亿元,同比增长1.70%。招行净息差持续承压,前三季度净利差为2.07%,同比下降23个基点。

备受市场关注的是,招行再现单季度“缩表”。截至9月末,招行资产总额约10.67万亿元,较上年末增长5.22%,但环比6月末减少近720亿元。“行业冬天的报表结构,招行主动降低扩表速度应对不利外部环境。”中金公司在研报中如是形容。


△ 招商银行2023年三季度业绩说明会  图片来源:业绩会网络直播截图

“我们要着力打造堡垒式的两大管理体系,一个是资产负债管理体系,一个是风险管理体系。”彭家文表示,在当前息差不断收窄的环境下,更加显得资产负债管理的重要;构建堡垒式的风险合规体系,也是当下银行最重要的核心机制,这些都是招行接下来要做的。寒冬时期要练好内功,数字化转型是招行必须加快推进的。

 净息差仍有向下探底可能 

三季度,招行净息差持续承压。

今年前三季度,招行实现净利息收入1622.86亿元,同比增长0.10%,在营业收入中占比为62.35%。前三季度,招行净利差2.07%,净利息收益率2.19%,同比分别下降23和22个基点。其中,招行第三季度净息差为2.11%,同比下降25bps,降幅进一步扩大,也对净利息收入形成拖累。

招行在财报中解释,生息资产收益率同比下降的主要原因,一是LPR(贷款市场报价利率)多次下调叠加有效信贷需求不足,贷款收益率下行;二是市场利率中枢低位运行,带动债券投资和票据贴现等市场化资产收益率下降。计息负债成本率同比上升,主要是受美元加息影响,外币负债成本率显著上升。

彭家文表示,下一步息差的走势仍然会承压,从整个惯性来看,LPR下调、由于资产供求关系矛盾带来的定价下行,仍然会持续;从存款负债这一端来看,虽然存款利率在下调,但是由于存款结构的变化,使得存款成本还是相对刚性,所以判断接下来息差还有往下探底的可能性。

另一方面,存量房贷利率下调,对银行净息差的影响仍在持续。

“在存量房贷利率下调之后,提前还款的量应该是有所减少的。”彭家文表示,招行提前还贷的高峰是在今年3月份,存量房贷利率下调之后,目前提前还贷的量已经减少差不多一半,但是跟之前正常的月份比,提前还贷的量还是偏多的。所以总体来判断,存量房贷利率下调是有助于减少提前还贷的量,但是从目前来看,还没有完全恢复到正常的状态,相信会逐步地回到正常的状态。

他表示,存量房贷利率下调的影响还在持续,9月只是影响了一个阶段,对第四季度、对明年都是一个持续的影响,这一块相对而言还会继续加大息差的压力。

“当收入增长遇到一定困难的时候,应该去加强我们的成本管理。在成本管理方面,我们也会去树立过紧日子的思想,把它管好,同时也做好对业务发展的一个平衡等。”彭家文说。

安信证券在研报中称,从各项负债成本的走势来看,招行三季度存款成本提升1bps,考虑到当前招行活期存款转定期的趋势依然存在,存款成本上行趋势有所放缓实属不易;同业资金成本环比下降17bps,招行在三季度大幅减少同业及其他金融机构存放款项、拆入资金合计884亿元,预计主要是减少外币资金的拆入与存入,这部分外币计价资金成本高,进而降低了同业负债成本,可以看出,为缓解净息差压力,招行在主动压降高利率的外币资产、负债。

彭家文表示,招行前期做的一些资产负债管理的工作,应该都有助于减缓息差缩窄。接下来,招行仍然会把资产负债管理当中的一项重要的工作,这里面包括资产和负债结构的安排,如何让资产结构更加合理,负债如何通过管控能够进一步降低成本,通过资产和负债的管理来减缓息差缩窄的趋势。

 半年末或是房地产不良率高点 

市场对招行的一个担忧来自房地产风险。从三季报来看,该行房地产业务规模持续压降,存量风险积极出清。

招行表内风险敞口继续收窄。截至报告期末,招行房地产相关的实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务余额合计4147.14亿元,较上年末下降10.49%。其中,招行房地产业贷款余额2995.43亿元,较上年末减少341.72亿元,占招行贷款和垫款总额的4.92%,较上年末下降0.91个百分点。

表外涉房类资产也大幅压降。截至报告期末,招行理财资金出资、委托贷款、合作机构主动管理的代销信托、主承销债务融资工具等不承担信用风险的业务余额合计2569.38亿元,较上年末下降14.46%。

从不良率走势来看,截至报告期末,招行房地产业不良贷款率5.31%,较上年末上升1.32个百分点,主要是受个别高负债房地产客户风险进一步释放、风险处置进度较慢和房地产贷款余额下降的共同影响。不过,相对二季度末的5.45%已有所下降。

招商银行风险管理部总经理徐明杰在业绩会上回应称,招行房地产贷款不良余额及不良率在经历了10个月双升之后,今年三季度首次出现了季度性小幅下降。今年半年末可能是房地产不良率的高点,但这取决于银行接下来清收处置工作的成效,以及市场自身发展的演变情况。

徐明杰表示,当前,我国采取了认房不认贷、降低首付比例、降低房地产按揭贷款利率、降低存量房地产按揭贷款利率等一系列措施,这些有利于促进房地产市场的平稳健康发展,但政策发挥作用和市场信心恢复仍需要一定时间。


 财富管理承压,仍有很多发力空间 

市场对招行的另一个担忧来自财富业务压力,从三季报来看,招行财富及相关收入同比下降。

2023年1-9月,招行实现非利息净收入979.93亿元,同比下降4.59%;非息收入构成上,净手续费及佣金收入670.27亿元,同比下降11.52%;其中,财富管理手续费及佣金收入240.49亿元,同比下降6.02%。

招行财务会计部相关负责人在业绩会上表示,从下降的主要原因来看,主要还是财富管理业务受到整个市场和政策面的影响。当前资本市场处于相对低迷的状态,公募基金降费政策对招行代理基金收入有所影响,代理信托和理财也是如此。而代理保险业务的增长,从一定程度上抵消下降的因素。

三季报显示,招行代理保险收入126.11亿元,同比增长16.94%;代理基金收入40.84亿元,同比下降22.81%;代销理财收入40.29亿元,同比下降24.31%,代理信托计划收入25.01亿元,同比下降22.14%:代理证券交易收入5.76亿元,同比下降20.11%。

招行财富平台部相关负责人在业绩会上回应,短期内,基金和保险手续费的下降对招商银行的影响相对较大,招行将通过以量补价的方式,来适当抵补手续费下降所带来的影响。

“越是困难的时候,越是要加强能力建设。”该负责人表示,招行将不断打造专业化的能力,牵引财富管理从产品销售向专业服务进行转型,同时提升多元化的产品等,相信招行有能力保持在财富管理领域的核心竞争能力,去实现财富中收的稳定。

彭家文坦言,银行息差收窄的趋势还会延续,资本市场仍处于相对低迷的状态,最近出台的一些降费政策,对银行端收入也会带来影响。总体来看,银行的财务层面短期之内还会承受一定的压力,但是从长远来看,招行有信心能保持长期稳健的发展。

在彭家文看来,中国经济发展长期向好,当前正处于转型期,在很多重点领域和重点区域,还有很多的业务机会等待银行挖掘。招商银行是以零售见长的银行,在财富管理方面还有很多发力的空间。

彭家文表示,有投资者给招行提出建议:在行业发展的困难期,稳健经营比短期数据更重要,要顶住压力,坚持一贯稳健审慎经营的风格,坚持长期主义,不要盲目激进地扩张规模,从而牺牲资本和资产质量,导致动作变形,避免做偏离自身禀赋的事,继续巩固招行长期以来形成、一直被市场喜爱的核心竞争力。

“我们认为,这也是招行追求的目标,招行希望按照这些理念,能够持续聚焦高质量发展”。彭家文表示。

撰文丨黄嘉祥
编辑丨魏琼
版式丨陈溪清

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