A股上涨的短期必然性？
首先，在之前的文章中，已经用大量数据描述资产价格的趋势。
简单来说，资产价格由基本面决定，而基本面=人口基本面+债务基本面。
人口基本面=主力劳动/消费人口与非生产人口的边际变化
债务基本面=财政作为最后投资者，能用的债务空间，即可创造的新增流动性
除此之外，还要考量外部相对值（即其他经济体两个基本面的变化）。
我们可以把它分为三个阶段——
试着把经济想象成是一部手机，人口基本面=装在电池，而债务基本面=备用电池（充电宝）。
在阶段1）主力劳动人口处于膨胀期，市场充满了生产增量+消费增量，经济交易抬升GDP；而此时处于错位的国际资金进入，使得备用电池不必使用（反而还能充电），也能享受到”免费“的电量（资金量）；
在阶段2）主力劳动人口增速放缓，经济处于边际下行期，这个时候就要使用备用电池，让积攒的债务空间逐步释放，这使得总量交易看起来还能继续增长；
在阶段3）主力人口绝对值开始下行，备用电池的电量也减少到低位，这个时候就要省着点用手机，市场的不安情绪慢慢发酵。由于电量本身是透明的，这时会增加不透明性，并把叙事重点转移到其他经济体的电量（也不足）。
这个期间，会发生三件有趣的事。
1）当自己的手机电量不足时，你本能的想到共享用电，于是不同的结盟团体就会出现；
2）努力寻找新的电源插口，即使这个插口已经插着其他经济体的充电线；
3）把手机里耗电又不怎么用的软件关掉（或彻底删掉）。
在第三阶段里，资产价格受制于自然+备用电量，开始回调。
回调一旦形成一致预期，会变成这样——
所以在这个阶段，宏观要做的，是在有限的电量里，尽量使得市场不要达成一致预期，让回调路径变成这样——
我们可以把第一条线，称为硬着陆，把第二条线，称为软着陆。
叙事一个核心目标，是让大家忘记关键字“着陆”，而聚焦在“硬”or“软”上面。并让“软”变成一种成功的目标——“调控干预的功劳”。
当然，这样确实有利于短期市场预期的分化，聪明钱可以在“拆分周期”里获利，并在下一轮回调低位时买入筹码。
这时如果有一个经济体跳出来说“我们不着陆了”，是尤其可恨的，因为它会吸走国内的沉淀资金，使得国内调控“失去力量”。
于此，我们可以隐约看见金融市场的硝烟。
我更新了过去十年国内沉淀资金vs外储的比例——
可见如果本币资产的收益率如果长期为负，一旦形成外流一致预期（投海外资产），会对外储的压力加大（换汇挤兑）。
而去年居民和企业部门的资本流动是-687亿美元（代表流出）——
所以宏观势必在一个阶段会把汇率/债务考量放在第二位，而把“短期资产价格”稳住作为首要目标——
当然，最重要的课题，还是如何把这不断增长的本币沉淀资金给盘活起来，这一点上李迅雷的股权财政代替土地财政确实是一个方向。
因为从经验来看，任何资产只要挂钩广义财政，都会在某个期间显著抬升它的价格。
中石油的涨停，或许是一个信号。
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