10月VC/PE报告丨小额交易数量超五成 美元基金扎堆完成募集

超越J曲线

“用数据延伸你的阅读”，本期超越J曲线带来2021年10月的VC/PE市场报告。本月新设基金阶梯式下沉，美元基金扎堆完成募集，医疗健康最受资本关注。更多详情见下文：

核心发现

• 2021年10月新设基金共计686支，同比上升近三个百分点，498家机构参与新设基金

• 基金新设遇冷，引导基金、母基金表现稳定

• 中国VC/PE市场投资呈阶梯式下降，环比下降超10%，同比基本持平；投资均值低于预期值

• 医疗健康最为吸金，能源与矿业稳步攀升；超大额案例有所增长，资本逐步放眼新机遇

VC/PE市场募资分析

·新设基金明显减少 498家机构参与新设

2021年10月，中国VC/PE市场新成立基金数量共计686支，同比上升28.92%，环比收缩27.33%，整体趋势呈阶梯式下沉，与去年相比波动走势大致相同但幅度有所减小。

本期，共498家机构参与新设基金。新设多支基金的机构超70家。其中宝鼎资本、朗玛峰创投、中天汇富等机构较为活跃，新设基金均在3支以上。

·浙江省新设基金数量持续领跑

2021年10月，浙江省新设基金数量持续领跑，新设数量为194支，江苏省、广东省次之，分别新设基金116支、107支。而细分到市级地区中时，新设基金数量前十位的市级地区比多数省级地区新设基金数量更为突出。而其中多归因于国内多数基金小镇均选址于浙江、江苏等地。自2015年以来，我国政府出台一系列相关政策引导和推动基金小镇行业发展。在国家层面，我国政府提出大力培育特色小镇，促进经济转型升级。在本月，贵州省公开披露已成功设立设立贵州观山湖基金小镇，预测在小镇完善后将为贵州带来增效。

·基金新设遇冷 引导基金、母基金表现稳定

2021年10月，大规模基金数量明显减少，百亿级基金多聚集于母基金、引导基金和“碳中和”主题基金。LP中多有上市公司身影。

在本月新设主体基金中，近期火热的“元宇宙”在本月崭露头角，新设规模为30亿元的南昌市VR产业母基金，主要投向VR行业。结合数据不难发现，市场政策的变化和产业的长远布局使得资本的脚步放缓，市场观望的气氛浓重。

· 重点完成募集案例

2021年10月，源码资本第五期人民币基金完成募集，募集规模超70亿元，基金管理人为源码资本。新加入的出资人除了近10家保险机构外，还包括国家级引导基金，例如国家中小企业发展基金。现有LP中有多家机构都是连续多年出资，例如母基金元禾辰坤连续四年投资了源码资本。基金专注于TMT早期投资，包含以O2O、互联网金融、新型社交、娱乐、企业IT等为代表的领域。

华兴新经济四期美元基金完成近5.5亿美元的首轮募集。在当前美元募资市场持续低迷的环境下，华兴新经济基金美元四期募资以超快速度完成首轮关账，一方面得益于华兴优秀的募资能力和市场影响力，另一方面也为当下的美元募资市场注入了一股强心剂。LP包括主权财富基金、国际银行和家族办公室等约三分之一的新投资者，此外，超过70%的老机构LP继续加持。

绿洲资本美元二期基金以2.75亿美元完成超额募集，本期基金将继续沿用一期基金“精选，重仓”的投资策略，计划围绕医疗数字化、企业服务投资不超过30个项目。

本月，美元基金完成募集基金显著增多。

VC/PE市场投资分析

·VC/PE市场阶梯式下降 投资均值低于预期值

2021年10月，投资案例数量517起，环比下降超10%，同比基本持平；投资规模175.45亿美元，环比下降近两成，同比无波动。

本期中国VC/PE市场投资规模呈阶梯式下降，其中交易数量降幅较缓，但整体与去年同期趋势基本一致，不排除市场周期性回调的可能。相反，投资均值数据变化更为显著，虽本期同比持平，但与去年相比整体走势却大为不同，在本年度资本投入明显增加的前提下，本月市场未达到往年预期水平。

·医疗健康最为吸金 能源行业稳步攀升

本期受大环境影响，大部分行业交易数量有所下降，在此前提下，IT及信息化行业仍位居首位，且交易规模与上月持平达到33.58亿美元；医疗健康在本月最为吸金，交易规模为34.93亿美元；能源及矿业虽交易规模下降超半成，但更受资本关注，交易数量增加6起，为本期增幅最大行业。生活服务行业交易均值最大，主要归因于T3出行完成77亿元A轮融资。

·超大额案例有所增长 资本逐步放眼新机遇

本月，超半成交易为规模在500万美元以内的投资事件，而结合本期有所下沉的市场情况来看，资本脚步开始放缓，投资趋于理性；而超大额案例的增多也体现了优质项目的稀缺而使得资本在不得不加大投入的同时，分散资金多用以尝试新的机会。

热门行业中消费升级交易规模多数为小量级，医疗健康反之；能源及矿业两极分化明显，资本在入门尝试的同时，已有优质项目出手更为大方。

·VC/PE投资轮次和地域情况

本期A轮融资表现最为亮眼，占比超四成；天使轮与B轮融资交易数量相同，均为83起，在整体走低的情势下，早期投资逆势上扬。

本月，共计23个省市区发生VC/PE投资交易。其中，江苏省涨势最为喜人，且投资规模高达46.37亿美元拔得头筹；北京市投资数量95起为本期最高，成功超越往期首位上海市。其余大多省市在市场大环境下活跃度有所下降。

·重点融资案例Top10

数据说明

为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率 换算进行说明

数据来源

• 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据

统计口径 

• 新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金

• 完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金

• 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计

汇率换算

• 报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为美元进行统计

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