韩国，你又做到了
昨天韩国统计局更新了上一年的总和生育率数据，他们又做到了，再次刷新世界生育率的下限，只有0.78。
（中国去年的总和生育率是1.06，相当于韩国的2017年）
上次提及过韩国国土部去年底出具的一份“生育率&房价”实证分析报告——
根据这份报告的公式，不少韩经济学家估算到2025年，韩国的总和生育率会下探至0.6。并且告诉读者，生育率下降的原因，就是因为韩国普通居民（尤其是年轻人）的家庭现金流，完全被房贷透支了。
我们已经读过太多关于日本的故事，故事里把日本货币管理层当年“主动刺破泡沫”的行为形容成贬义词。
但当我们将日、韩之间的总和生育率放在一起时，难免会思考，偏离收入均值的房价泡沫究竟是不是魔鬼——
可以看到，韩国的向下斜率异常明显。
我之前用“房价收入比”来衡量居民部门的现金流压力，看看日韩的对比——
韩国完胜，能很好的解释，为什么日本的生育率下滑速度更慢。
再看下韩国首都-首尔2015年之后的操作有多秀——
房价收入比越高，生育率越惨。
虽然日本相对好一些，但日本人自己也很清楚1.3的数据离目标差的很远，不好看的原因也不避讳——
还是房价收入比。（当然还有其他次要因素，但对于家庭现金流，房贷是大头）
我们知道日本的房贷利率很低，无限接近于0，也就是说，其房价收入比，是狭义的概念，没有包含太多的利息。
而如果房贷利率高，比如5.5%左右，利息几乎等于本金，那么房价收入比可不单单只是房价/收入，而是（房价*30%+房价*70%*2）=约1.7倍的房价/收入。
所以，如果日本觉得6.8年房价收入比已经阻碍生育，可以想象……不管韩国管理层出什么样的利好生育政策（生三胎发1亿韩元），只要还想着稳住泡沫（即维持高水平的房价收入比），其生育率仍会下跌——
按照目前的低生育率乐观预估，韩国到本世纪末的人口将会腰斩至2400万，其国家竞争力也将大幅下滑。
有意思的是，昨天韩国央行却向债务投降了，宣布维持基准利率不变（3.5%），用加拿大央行行长之前吐槽自己的话来说——因为房地产存量债务制约了加息力度。
相比房价崩溃，它宁愿让通胀的水烫得更久一点（滞胀）——
面对这样的宏观，韩国年轻人该如何做出自己的应对？
我查了下韩国的财富（净资产）基尼系数，已经高达0.606（韩国统计厅、2022），超过0.6什么概念？
联合国的定义——
这样想想，怪不得有《寄生虫》这样的“好”电影出现——
富人住在高档的豪宅里，穷人住在阴暗的地下室里；虽然在大部分时间都看不到对方，但社会差距大到只要闻一下对方散发的味道，就能知道TA所在的阶级。
穷人看起来依赖于富人，富人或者依赖于货币政策，货币政策又说为了穷人。（尝试解读何为寄生虫）
一个由货币政策主导的经济模型里，劳动者毕生的劳动收入<资产持有者短期的资产增值。
所以有更高学历、更多资讯的年轻人，会选择克制支出，以期使得自己的“本金”增大，来博得更好的收入回报，简单来说，社会并没有给年轻人创造“安全感”。
缺失安全感，克制现金流，这就是上文提到韩国国土部论文中生育率下降的助力。
他们把“本金”，替代了“生育率”。
本质是人们对于金钱的欲望（也可以说恐惧），超过了家庭和对下一代的向往。
这就是经济学家讨论的怪相——“钱”量越来越多，但人们越来越缺钱。
看看韩国近20年疯狂的M2——
怪相的解释很简单，因为信用货币，A面是信用（债务），B面是货币。
货币量超速的时候，市场上的货币看起来多，但债务也多，只不过货币流向和债务流向截然相反——
想必韩国也充斥着“站着说话不腰疼”的圈养砖家，认为普通人没钱的时候干嘛不出租房子开开车子，让韩国的后浪继续加油，不要计较收入多少把眼光放得更长远一点。
但，
老是这么搞，其实是在摧毁社会的“契约”——
宏观把“安居”这个门槛（房价）拉得太高，如何让年轻人甘于“乐业”？
只能“卷”。
社会进而像一场squid game，在莫名其妙的规则里大家争相不择手段。人玩人。在踩踏中寻找快感，谁都不想成为Loser，但是谁定义了Loser？
Don’t look up.
要解决这些必须从广义财政入手。
不要沉迷于被灌输的宏观叙事，
回到数据里发现真相。
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