新规指南 | 禁止错配！私募适当性管理很关键
430私募《运作指引》发布后，条条款款都做了合规要求，其中也包含了适当性管理方面。小i已陆续发布了新规指南系列，i私募针对各项合规要求“对症下药”推出数智化解决方案。（点击查看）今天一起来看看私募运作中日常却重要的“适当性匹配”要求。
《运作指引》之适当性匹配
《运作指引》第五条
私募基金管理人、基金销售机构应当履行投资者适当性义务，向合格投资者推荐适当的产品。
私募证券投资基金的风险等级应当与风险收益特征相匹配。私募证券投资基金投资者风险评级不得低于基金风险等级。
对于私募投资者适当性匹配的要求，监管一直都有相关要求。
适当性匹配是私募基金募集阶段适当性义务的核心要求，之前《证券期货投资者适当性管理办法》对适当性不匹配保留了空间，即投资者主动要求购买与其风险承受能力不匹配的产品的，在满足一定的要求和程序后，投资者也可以认购该产品。
《运作指引》强调了私募基金管理人及销售机构的适当性义务，收紧了对于产品与风险匹配的要求，规定不区分产品一律禁止跨级错配购买，要求严格遵循投资者的风险承受能力与产品风险等级互相匹配的硬性要求。
整改建议
根据以上要求， 私募基金管理人建议关注以下几点：
●按照最新要求更新投资者表单, 删除其中关于不匹配相关的告知、警示文件;
●按照最新要求更新公司内部关于私募基金募集相关制度、操作规范、线上募集流程(如通过APP线上募集);
●重新审视与代销机构签署的协议或其他文件, 如其中约定的适当性管理标准与《运作指引》第五条不一致的, 需进行修改;
●如私募基金募集采取线上签约流程, 需与相关电子签约服务机构沟通、确认用于线上签约的模版文件是否需要更新。
i私募适当性管理服务
i私募运营通（CBS）支持一站式线上适当性管理，可使用系统完成产品信息管理、投资人信息管理，包含产品风险等级设置与投资人风险等级匹配，并留痕记录。
风险等级匹配
在风险匹配环节，系统支持对基金产品进行评级维护、投资者进行风险测评、风险匹配等工作，同时后台可设置若风险不匹配不可签约/不可预约的前置条件，并留痕记录，不匹配则无法购买产品，严格落实投资者的风险承受能力与产品风险等级互相符合。
投资人端风险不匹配提示图
适当性全流程 智能留痕存储
i私募可为管理人提供完整、全面、标准化的适当性管理服务，可以高效快捷完成适当性认证的产品评级、风险提示、合格投资者认定、风险告知及等级匹配、双录、冷静期回访等流程，聚焦合规运营。
另外，CBS可实现基金产品及投资者信息管理，完整全面且有条理，当面对产品、投资者较多时，可通过搜索、查询等多种功能实现管理，方便快捷并且还可自动保存投资者提交的适当性相关材料，智能存储超20年。
● 投资者动态评估数据库
● 智能AI双录
● 适当性材料智能存储超20年
☑合格投资者承诺书
☑税收居民身份申明文件
☑资产证明文件
☑投资者风险测评问卷（支持产品风险等级设置）
☑风险匹配情况告知书
☑风险揭示书
☑投资者告知书
赶快联系小i
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