招商固收｜债市温度计

01 高频指标跟踪

本周（3月6日至3月12日），招商固收基本面监测体系中,共有60个高频指标更新。我们对其中47个指标计算当月同比，结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为21个与26个。其中，“利好”主要体现在商品房成交面积、土地成交面积、多数工业品价格等方面，“利空”主要体现在耗煤、粗钢产量、商品房价格、中国出口集装箱运价指数、及多数农产品价格等方面。

02 十大同步指标

本周（3月6日至3月12日），利率十大同步指标释放的信号中，“利好”与“利空”各占5/10，较上周的变化有：水泥价格同比发出“利空”信号，信用周期发出“利好”信号。

具体地：①挖掘机销量同比（6MMA）为-5.6%，低于前值0.5%，属性“利好”；②水泥价格同比为-18.7%，高于前值-18.9%，属性“利空”；③重点企业粗钢产量同比（6MMA）为-11.3%，低于前值7.0%，属性“利好”；④土地出让收入同比为-23.3%，高于前值-24.4%，属性“利空”；⑤铁矿石港口库存为1.39亿吨，低于前值1.41亿吨，属性“利好”；⑥PMI同比为-7.7%，高于前值-9.9%，属性“利空”；⑦信用周期为5.2%，高于前值4.2%，属性“利好”；⑧票据融资为12.3万亿，低于前值12.8万亿，属性“利空”；⑨美元指数为104.9，高于前值103.7，属性“利好”；⑩铜金比为22.0，高于前值21.9，属性“利空”。

本报告分析师

尹睿哲  SAC执业证书编号：S1090518110001

刘 冬  SAC执业证书编号：S1090520070001

研究助理