公告“反反复复”，减持“犹犹豫豫”，国信证券怎么了？

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券商的股东背景和雄厚实力折服的行家，一直相信，无论是做出决策，还是发布公告，其一举一动都经过了深思熟虑，综合考量。

然而，头部国信证券接连发布的两份公告，却让行家有些愕然。

减持？终止减持？

11月18日晚间，国信证券（002736.SZ）连发两则公告，均涉及到持股5%以上的股东华润深国投信托有限公司（简称：华润信托）的减持事项。

来源：证监会官网-信息披露栏

回想今年5月29日，国信证券曾发布股东减持公告称，华润信托计划在该公告发布之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价、大宗交易或其他方式（该公告发布之日起15个交易日内不通过集合竞价方式减持），合计减持不超过6000万股，即不超过公司当前总股本的0.62%。

时隔半年，华润信托并没有减持股份。

据《国信证券股份有限公司关于持股5%以上股东提前终止减持计划暨减持股份实施情况的公告》称，国信证券于2021年11月17日收到华润信托出具的《关于提前终止减持计划的告知函》，因经营资金安排发生变化，华润信托决定终止本次减持计划。

而在同一天，国信证券又发布股东减持公告称，公司于2021年11月17日收到《华润深国投信托有限公司关于拟减持贵公司股份的告知函》。因“补充经营发展资金需求”，华润信托拟在本公告发布之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价、大宗交易或其他方式（本公告发布之日起15个交易日内不通过集合竞价方式减持），合计减持公司股份不超过50,000,000股，即不超过公司当前总股本的0.52%。

截至11月16日收盘，华润信托持有国信证券20.42万股，占公司当前总股本的21.24%；已开展的尚在出借期限内的出借股票数量为0.96亿股，占0.99%。

行家不解的是，为何华润信托在11月17日同一天，终止了此前的减持计划，又开启了新的减持计划。其资金需求究竟发生了怎样的变化？

与半年前发布的减持公告相比，除拟减持股份从6000万股减少至5000万股，以及时间顺延外，似乎没有太大差异。

关联，控股股东！

作为国信证券的第二大股东，华润信托的来头不小。

追根溯源，华润信托的前身是国信证券的创始股东深圳国际信托投资公司。而从其全称“华润深国投信托有限公司”来看，与国信证券的控股股东、深圳市国资委旗下的深圳市投资控股有限公司（简称：深投控），也颇有渊源。

据国信证券2021年三季报披露，深投控和华润信托分别持股33.53%和21.11%。由于深投控持有华润信托49%的股权，因此两家股东存在关联关系。

正如行家在《券商“后台”全比较》一文中的报道，国信证券两大股东，均是深圳市国资委旗下。

业绩，自营激增！

自年初换帅以来，国信证券业绩增幅颇为亮眼。

据三季报披露，今年前三季度国信证券营业收入为169.96亿元，同比增长21.40%；净利润为78.00亿元，同比增长42.48%。在其主要业务中，自营业务揽收62.78亿元，同比飙升85.88%；“传统强项”经纪业务收入53.72亿元，同比增长8.80%；投行业务收入13.49亿元，同比略增0.05%；资管业务收入1.82亿元，同比下降11.19%；信用业务收入16.65亿元，同比降幅为32.97%。

横向来看，国信证券的营收在上市券商中位列第12，但其净利润却排名第7。经纪业务、投行业务、信用业务和自营业务均位列十强，分别排名第7、8、9、8位，仅有资管业务排名第23。

此外，行家在《深圳券商网点实力》一文中发现，今年前三季度，国信证券在深圳的21家网点股基交易量合计为2.24亿元，占深圳券商网点交易量总额的6.57%；营业收入合计为14.88亿元，占深圳券商网点创收总额的13.60%；其中11家盈利网点营业利润合计为7.34亿元，相当于深圳券商网点创利总额的19.40%。

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