康得新陨落，掉“坑”的金融机构该如何“自救”？
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康得新陨落，掉“坑”的金融机构该如何“自救”？
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9月28日晚间，康得新（002450.SZ，后更名为“*ST康得”，现已被暂停退市）公告，公司可能存在触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施强制退市。这也意味着，符合条件的股民可以正式提起索赔诉讼。
从下海寻觅“致富经”到将康得新打造为近千亿市值的白马股，钟玉用了约30年时间。然而，一份债券违约公告让这多年的努力瞬间“瓦解”。
当真实的康得新暴露在阳光下，人们惊觉，这匹“大白马”早已败絮其中。
2015年-2018年间，虚增利润约115.3亿元，扣除虚增部分，实际利润已连续四年为负）。
随着真相陆续浮出水面，康得新在泥潭中越陷越深。除了被套牢的小股民叫苦不迭，不少金融机构也被“雷”得不轻。
截至6月底，康得新涉诉金额高达111.63亿元，有息债务合计81.15亿元。涉诉方和债权人名单中出现多家金融机构，其中，涉及金额不乏以亿为单位的，严重影响到公司业绩，更有多家金融机构“被”成了退市股康得新的股东。
目前，康得新控股股东康得集团与第二大股东“华福系”的持股比例极为接近，且康得集团所持股权几乎悉数处于质押、冻结状态，实控人钟玉被查。康得新是否会面临“易主”？“易主”后又会产生什么化学反应？
秋意渐浓，等待康得新、股民、以及债权人的是寒冬还是春暖花开？
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法院：康得新无可执行财产近日，华福证券发布公告称，与康得新的一起纠纷案终结，涉案金额5262.9万元，但法院在执行过程中发现被执行人 康得新暂无可供执行财产 ，案件终结。 对此，华福证券称，该案件涉案金额占公司金资产比例较低，对公司偿债能力影响较小。 华福证券2020年中报显示，报告期内实现营收、净利润分别为21.7亿元、9.45亿元；截至报告期末，公司总资产为569.32亿元。
据悉，华福证券和康得新这起纠纷源于两年前。
2018年4月，华福证券购入5000万元“18康得新SCP001”债券。而这笔债券也成了康得新危机爆发的导火索。 2019年1月，债券到期，康得新却声称资金周转困难无法兑付。公开信息显示，该债券的发行规模为10亿元，待偿付本息共计10.41亿元。
根据当时康得新发布的财报显示，截至2018年三季度末，康得新流动资产合计253亿元，其中货币资金高达150亿元。
按理说，10个“小目标”不在话下，怎么突然连一个“小目标”都拿不出来了？ 此事迅速引起市场和相关部门的关注。
康得新财务问题被踢爆，后续遭证监会立案调查。不久，康得新披星戴帽；钟玉因涉嫌犯罪被警方逮捕；一系列违法违规问题逐一暴露…… 9月28日晚间，康得新公告称，收到证监会下发的两份《决定书》，公司可能存在触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施强制退市；实控人钟玉等多位相关责任人被予以警告、罚款、禁入市场的处罚决定。 和华福证券一样，因购买康得新债券造成经济损失的金融机构，并非少数。 康得新在2020年中报披露，公司因债券交易陷入近30起纠纷，粗略估算，涉案金额合计约为20亿元左右。
如康得新与广发基金的纠纷金额为2.64亿元，与中银国际的纠纷金额为2.09亿元，与中信保诚人寿保险的纠纷金额高达近4亿元……
而这只是康得新债务的冰山一角。康得新中报显示， 截至6月底，康得新涉诉金额高达111.63亿元（占净资产的比例约为97.37%），有息债务合计81.15亿元。
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被埋的金融机构康得新危机爆发前，其财务问题就遭受诸多质疑，尤其是其账面现金流非常充裕，却频频向市场融资一事。“康得新究竟有没有钱”一度成为资本市场未解之谜。 除了发债、发新股融资，康得新控股股东康得集团、及其实控人钟玉，频繁质押股票融资。截至2020年6月30日，康得集团持有的20.4%康得新股权全部被冻结，所持股份逾99%处于质押状态。 《中国基金报》曾做过一个粗略估算，康得集团通过股权质押获得的融资可能在60亿元以上。
据不完全整理，康得新的质押方涉及招商证券、华福证券、东吴证券、中信建投、华西证券、中泰信托等多家券商机构。
上海兴瀚资产管理有限公司（简称：兴瀚资管）与上述表格中两只信托计划为一致行动人关系，而兴瀚资管正是华福证券旗下控股子公司。按此计算， “华福系”合计持有康得新10.11%股份，仅落后康得集团约0.82%。 目前，康得新前六大股东分别是康得集团、兴瀚资管、浙江中泰创赢资产管理有限公司、金生未来七号、中国证券金融股份股份有限公司和中信证券，分别持股10.93%、8.31%、7.75%、2.57%、2.48%和1.61%。 中信证券持有的股权也系股权质押交易违约而来 ，债务人到期无力归还本金，以股权代还欠款。 未来，康得集团所持股权比例或将继续减少，康得新是否会“易主”？
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康得新和特殊股东们该如何“自救”？上海汉联律师事务所宋一欣律师表示，按目前的状况， 康得新很可能会“易主”，易主后对康得新会产生什么影响要看未来究竟谁会拿到控股权。 就在不久前，A股出现了债权人被成为退市股控股股东后，通过重组等方式，又让退市股重返资本市场的案例。 比如，行家此前报道过的ST毅达（600610.SH）。因连续两年被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，于2019年7月19日起被暂停上市。今年8月，ST毅达重返资本市场，还成功“摘星”，恢复上市后首个交易日大幅高开逾110%。 而不少业内人士和媒体分析，ST毅达“死而复生”和其控股股东信达证券不无关系。信达证券和ST毅达同样因股票质押业务“结缘”，ST毅达危机爆发后，无力偿还信达证券融资款，债权人信达证券化身实控人。 利空出尽的康得新能否“逆天改命”？ 宋一欣律师认为，康得新想要恢复上市有点难。 不过，有康得新投资者表示，如今康得新正常运营，只是因为资金链紧张，采购受到限制，所以产能受影响。 同时，康得新2020半年报披露，公司采取了一系列措施试图化解危机。如寻求债务重组、破产重整等债务一揽子解决方案；引进战略投资者，加快化解公司困境；降本增效，提升盈利能力；加强内控建设及合规运营；积极配合证监会立案调查等。 秋意渐浓，等待康得新、股民、以及债权人的是寒冬还是春暖花开？
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