基金投顾周年记：试点券商如何展业？

基金投顾周年记：试点券商如何展业？

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证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，正式拉开基金投资顾问业务的序幕，已过去近一年时间。备受关注的首批获准试点基金投顾的18家机构——5家基金公司，3家三方机构，7家券商和3家银行，又有哪些进展？

试点券商已有五家展业

作为券业人士，行家的目光首先聚焦于中金公司、银河证券、中信建投、国泰君安、申万宏源、华泰证券和国联证券七家试点券商。除刚刚成为A+H券商的国联证券体量稍小外，其余六家券商均为头部券商。

截至目前，7家试点券商已有5家开始展业，仅有申万宏源和华泰证券暂无消息。

国联证券：业内首家展业券商

国联证券在业内率先展业，早在今年4月21日便已完成首批客户的签约和交易。

国联证券中报披露，公司将基金投顾业务作为财富管理转型的重要抓手，通过投资者教育、员工培训、系统建设优化及创新合作模式方面努力拓展业务规模，更好的服务广大客户。

截至上半年末，国联证券基金投顾从业人员474人，基金投顾业务签约总人数5,150人，授权账户资产规模为5.36亿元。

国联证券官网显示，其基金投顾目前有五大策略，适用于不同风险承受能力的客户，年费率从0.2%至1.5%不等。

银河证券：“财富星-基金管家”推行“双代”

银河证券中报显示，“财富星-基金管家”项目于2020年5月15日上线，为北京辖区内第一家业务上线券商、行业第一家业务上线大型券商。截至报告期末，“财富星-基金管家”已向25家营业部开放，累计签约客户1,270人，累计委托资产2,400万元。

近期银河证券在对外活动时透露，“财富星-基金管家”业务与传统基金业务的重要区别在于“双代”：代客户作出具体基金品种、数量和买卖时机的决策，并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。

银河证券表示，“财富星-基金管家”基于基金研究中心的强大研究实力， 结合客户的需求与风险偏好， 设置了“安心投、稳健投、灵活投、进取投”等不同策略的组合产品，以满足投资者多元化的投资需求。

国泰君安：“君享投”主打“千人千面”

国泰君安中报对基金投顾业务的介绍较为简略，“财富管理着力打造数字化财富管理平台，在业内首批获得基金投资顾问业务试点资格并正式展业”。

行家独家获悉，国泰君安基金投顾产品名称为“君享投”，目前已在君弘App上线。不久前的8.18理财节，国泰君安的宣发公告显示，“君享投”可以一站式实现客户的线上开户、风险测评、策略选择、协议签约、支付和转账等业务流程，以千人千面的顾问服务以及高效的资产配置解决方案。

中信建投：“蜻蜓管家”按资产规模收费

进入9月，中信建投和中金公司也公开披露了基金投顾展业进展。

9月7日，中信建投正式推出基金投顾服务品牌“蜻蜓管家”。据悉，这一产品采取按客户资产规模收费的模式，收费区间在0.3%~1.5%/年。其中追求流动性的产品费率为0.3%~0.5%/年，针对保值的产品费率为0.6%~1%，而增值和高收益的产品费率则在1%左右，客户持有周期越长，费率越低。

中金财富：“A+基金投顾”上线三期组合策略

9月9日，中金财富正式推出“A+基金投顾”服务。

在中金公司官网，对这一产品有如下表述：

依托中金公司在资产配置和基金研究方面超过10年的深厚积淀，以客户需求出发，为投资者提供全策略、全场景覆盖的一站式买方投顾账户服务。

首期上线的组合策略提供了针对三种典型投资场景的解决方案：流动性账户、稳健账户和增值账户。

“A+基金投顾”服务底层不收取任何基金申购费，仅根据账户资产规模收取固定比例的投顾费，真正落实与客户利益保持一致的买方财富管理理念。

财富管理指标对比

囿于公开数据缺乏，直接比较首批试点机构的基金投顾业务成效，或许是难以完成的任务。然而，如果将目光放宽至整个财富管理领域，对比可能更为明显。

为此，行家根据公开数据，对前述试点券商的相关指标进行了梳理。

客户数量&托管资产

在财富管理客户数量方面，截至上半年末，华泰证券、国泰君安和银河证券均超过千万；中信建投也相距不远。

申万宏源、中信建投和中金公司三家披露了2020年上半年末客户托管市值，分别为3.62万亿元、2.91万亿元和2.10万亿元；银河证券2019年末客户托管市值为2.84万亿元。

试点券商客户资产对比，券业行家制图

数据来源：上市券商公告

投资顾问人数&占比

协会最新数据显示，国泰君安投资顾问数量最多，达3,089名；其次是中信建投和银河证券，分别为2,941名和2,855名。

从投资顾问占从业人员比例来看，中信建投和银河证券超过三成，分别为30.53%和30.17%；中金公司和国联证券较低，分别为18.86%和20.45%。

试点券商投顾人员对比，券业行家制图

数据来源：证券业协会

代销金融产品规模&收入

2020年中报披露，华泰证券代销金融产品规模达2,638亿元；其次是国泰君安，为1,688亿元；中金公司无论是2019年年报、2020年中报还是招股书，均未披露代销金融产品规模数据。

协会数据显示，中金公司（含中金财富）上半年代销金融产品业务收入为2.69亿元；上市券商中，华泰证券、中信建投和银河证券代销金融产品业务净收入分别为1.85亿元、1.57亿元和1.30亿元。

试点券商代销业务对比，券业行家制图

数据来源：上市券商公告、证券业协会

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来源：上市券商公告、时代周报、证券时报

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