高管“大清洗”之后的“中报逆袭”+“连升三级”，这家券商主板上市可期？

高管“大清洗”之后的“中报逆袭”+“连升三级”，粤开证券主板上市可期？

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继

行家独家爆料《“腰部”券商大换血！高管全部“阵亡”，接任的都是“何方大神”》之后，时隔月余，新三板挂牌粤开证券又有了新动向：不仅股东和高管发生变化，掌门人更进一步明确了上市的构想。

国资股东神秘入场

作为目前仅有的三家在新三板挂牌的券商之一，粤开证券近期的举动颇为频繁。

就在昨晚，粤开证券发布公告称，持股4.67%的股东北京中海兴业投资有限公司（简称：中海兴业）拟将其持有的全部1.46亿股转让给哈尔滨经济开发投资有限公司（简称：哈尔滨开投），双方于当日签署了相关《股份转让协议》。

短短百余字，背后似有暗流涌动。

先来说说中海兴业。据粤开证券2020年中报披露，这是继广州开发区金融控股集团有限公司（简称：广州开发区金控）和大新华航空有限公司（简称：大新华航空）之后的第三大股东，持股比例为4.67%。

股权穿透信息显示，中海兴业为深圳盛世年华投资有限公司（简称：盛世年华）旗下全资子公司。实控人为自然人李景相。

粤开证券股权穿透图，券业行家简化自企查查

企查查信息进一步显示，盛世年华近期连续发生人事变更：今年7月27日，执行董事、总经理兼负责人由张年花变更为郭庆明；半个月后的8月11日，再度变更为李景相。

行家特地翻查了粤开证券近三年的定期报告。在2018年底，中海兴业尚未持有粤开证券股份。而在2019年中报披露，中海兴业当期新增持股145,891,577股，成为第三大股东。但其入股的具体情况，粤开证券并未有相关公告披露。

也就是说，中海兴业在2019年上半年入股粤开证券，时隔一年多再度转手。无论是买入还是卖出，涉及到的金额均没有公开信息。

接手这一笔股权的哈尔滨开投，又是什么来路？

股权穿透信息显示，哈尔滨开投为哈尔滨投资集团有限责任公司（简称：哈投集团）全资子公司。而哈投集团是哈尔滨国资委旗下全资子公司。一南一北的格局，与广发证券还有些相似。

哈尔滨开投股权穿透图，券业行家简化自企查查

引人遐思的是，哈投集团同时是哈尔滨哈投投资股份有限公司（简称：哈投股份，股票代码：600864.SH）的控股股东。截至6月30日，哈投集团持有哈投股份36.96%的股份。因江海证券为哈投股份旗下全资子公司，这家上市公司也被纳入券商概念股的范畴。

主要高管全数换血

行家近期曾有独家报道，粤开证券易主之后，“老”高管遭到“大清洗”。

在粤开证券2020年上半年报中，以超过一页的篇幅，列出了近期发生变动的高管名单。

行家梳理粤开证券近期的高管变动公告发现，原有的六位副总裁均已“下课”，仅有自2011年起担任副总裁的朱洪涛先生继续留任。

今年以来新任的高管已有五位，包括副总裁兼财务总监曾伟女士，副总裁黄浩先生，董秘刘葆先生，合规总监臧学众先生和首席风险官李立先生。

曾伟女士，硕士研究生学历，曾任美国史丹利公司北京办事处财务经理，北京森德散热器有限公司副总经理（分管财务），北京ABB低压电器有限公司财务部经理，荷兰泰潘集团财务经理，广州开发区金控财务资金部总经理。2020年3月至今担任公司副总裁兼财务总监。

刘葆先生，博士研究生学历，曾任复旦大学应用经济学流动站博士后研究员，深圳华强集团资本运营部副部长，广州证券总裁助理兼资产管理总部总经理、金鹰基金副总经理，（香港）中华金融控股有限公司研究总监、投资主管。2020年5月至今担任公司董事会秘书。

臧学众先生，博士研究生学历，曾在招商证券、第一创业从事投资银行相关工作，曾任中国证监会广东监管局信息调研处副处长、中国证监会上海专员办调查三组副组长，广州开发区金控风控部总经理。2020年5月至今担任公司合规总监。

李立先生，硕士研究生学历，曾在招商证券、东海证券、万联证券、长城证券从事经纪业务、合规法律、财富管理、互联网金融工作，曾任申港证券总裁助理。2020年4月至今担任公司首席风险官。

黄浩先生，硕士研究生学历，曾任广州证券财务中心总经理、信用业务管理总部总经理、资金中心总经理。2020年5月至今担任公司副总裁。

不久前，行家曾在周报中报道，粤开证券董事会决议聘任王保石、王安安为副总裁，但相关人事变动尚未在协会和官网披露。从履历来看，出身长江证券的王保石先生或将分管经纪业务；此前任华西证券并购重组部总经理的王安安先生，可能会分管投行业务。

王保石先生，1968年出生，大学本科学历。曾任佛山市煤田职工地质学院团委负责人，佛山市远东电子实业公司销售科科长，平安保险办公室主任，长江证券佛山营业部行政经理兼市场部经理、福州东大路营业部负责人、惠州下埔路营业部总经理、广州天河北路营业部总经理、广东分公司总经理。2019年2月至2020年6月，任长江证券广东分公司华南总支党总书记。

王安安先生，1975年出生，博士研究生学历。曾任职于申银万国、申万巴黎基金、国联安基金、鸿商产业控股集团、兴业证券、兴业创新资本、瑞银证券、东方花旗。2016年11月至2020年8月任职于华西证券，担任并购重组部总经理。

中报业绩双双逆袭

在高管变动之下，粤开证券各项业务有序开展，经营业绩稳步提升。

纵向来看，粤开证券营收和净利润均创下新高。中报显示，当期实现营业收入50,690.44万元，同比上升8.33%；实现净利润13,060.98万元，同比上升8.34%。期末总资产为158.97亿元，净资产为49.60亿元，分别较年初上升5.48%和2.07%。

粤开证券2020年上半年业绩对比，券业行家制图

数据来源：粤开证券公告

横向来看，协会披露的2020年券商中期业绩排名显示，粤开证券的营业收入以0.23%的市占率排名第70位，较2019年度提升4位；净利润排名第71位，较2019年上升5位；市占率为0.16%，提升0.06个百分点。

分业务来看，经纪业务和自营业务为最主要的营收来源，且两项业务均因市场行情而呈现增长态势：经纪业务收入1.68亿元，同比增长13.03%，占总营收的比例提升1.38个百分点，达33.13%。自营业务收入1.31亿元，同比增长8.12%；在总营收中的占比略有下降，为25.91%。因两融利息“增收”，信用业务收入0.87亿元，同比增长4.25%，占总营收的比例为17.14%。资管业务收入4,661.7万元，同比增长2.59%，主要是投资顾问收入增加。投行业务收入3,802.5万元，同比下降28.43%，主要是因为财务顾问业务收入减少。

评级升至九年来最佳

在业绩排名上升的同时，粤开证券的评级也有明显提高。

证监会近期公布了2020年度券商分类评价结果，粤开证券本期被评为BBB级，较2019年提升3级。而这也是这家券商自2011年以来的最高评级。

粤开证券评级示意图，券业行家制图

作为券商合规管理和风险控制的整体状况的体现，证监会于今年5月对《证券公司分类监管规定》进行了大修。在维持现行以风险管理能力、持续合规状况为主的分类评价体系的同时，进一步强化合规、审慎经营，以及专业服务能力导向。

对于粤开证券来说，分类评级从CCC提升到BBB，直接影响至少有两点：

一是自有资金融资余额从不超过净资本的50%提升至不超过100%。以最新净资本计算，自有资金融资余额将增加26.85亿元。    

二是缴纳证券投资者保护基金的比例从营业收入的2.5%下降至1.5%。以2019年营收计算，这一项就能直接节省825.59万元。

就在今年8月27日，粤开证券收到了来自广东证监局的监管函。因私募资管业务存在合规管理、风险控制、异常交易等违规事项，广东证监局责令粤开证券限期改正；时任分管副总裁黄达明，资管分公司负责人叶进，时任合规总监黄立新被监管警示。

这是否会影响粤开证券下一轮的评级呢？

转板上市还有多远

在业绩和评级双双上升的同时，粤开证券IPO事项又有了新的消息。

此前粤开证券董事长严亦斌曾发布公开回应称，“当前券商IPO上市已经扩展到了中小券商阶段，作为新三板挂牌券商，粤开证券不排除通过转板等方式完成上市”。

严亦斌同时表示，预计到2021年，粤开证券总体规模及营业收入达到行业中游；到2025年，总体排名进入行业中上游，并在北京、上海等重点区域建立优势市场地位。

在现有的39家A股上市券商中，粤开证券的营收和净利润与中原证券、太平洋证券和华林证券较为接近。

四家券商的主要业绩指标对比如下：

数据来源：证券业协会、上市券商中报

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来源：上市券商公告、证券业协会、华夏时报

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