支付宝首场基金投顾直播，背后是5000亿元市场

支付宝首场基金投顾直播，背后是5000亿元市场

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继

券商高管下场直播后（戳这里>>），金融圈内的直播渐成燎原之势。最近，坐拥数亿用户的支付宝，以一场别开生面的基金投顾同台直播，引发业内探讨对财富管理行业的影响。

支付宝直播三方论剑

基金投顾试点开展以来，银行、券商、基金、第三方机构……纷纷入场竞技。

据中国证券报报道，近期，先锋领航投顾（Vanguard）、嘉实基金、银河证券三家基金投顾和上海高金金融研究院在支付宝上同台直播，讨论基金投顾对中国财富管理行业的影响。

行家注意到，以上三家在基金投顾方面，都大有来头：

作为全球最大公募资管机构，先锋领航在指数基金领域有着无可撼动的地位。今年4月，支付宝首次上线的基金智能买方投顾服务，将专业的投顾服务门槛降低到了800元。而先锋领航投顾，正是这一产品的合作方。

嘉实基金则是国内最早成立的十家基金管理公司之一。2019年10月，嘉实基金、华夏基金、易方达基金、南方基金、中欧基金，五家基金公司完成备案，成为首批公募基金投顾业务试点机构。

据媒体爆料，在拿到基金投顾试点之后，嘉实基金旗下财富管理公众号在推文中提出的A股基金组合配置建议之一，就是将嘉实前沿科技“清仓”。这一操作也被业内人士认为是买方投顾的标志性事件。

还有银河证券，在基金投顾方面的动力和能量均不容小觑。

与此同时，在直播带货方面，银河证券更是首开券商先河。520当晚，银河证券副总裁罗黎明下场直播，经行家专题报道，引发业内热议。

在本次在线直播中，有用户发问：投顾要付服务费，但不保证稳赚不赔，花这个钱到底值不值？

银河证券副总裁罗黎明认为，投顾的服务费就像知识付费，为专业和知识付出合理费用。“服务是有价值的，很多投资者忽略了时间的价值，花很多时间去自学，即便自学也比较难让自己变成专业的投资人。”

先锋领航投顾CEO张宇认为，投顾可以降低投资行为偏差带来的交易成本，通过组合管理、准确的需求分析，为投资者省下1.5%-2%的成本，这个价值远高于投顾服务费用。

上海交大高金金融研究院教授李洁从行为金融学的角度给出了自己观点：个人投资者很难克服贪婪和恐惧，使用专业的顾问能有效避免投资中的人性弱点，改变高买低买、追涨杀跌的错误投资习惯。金融科技的发展，让中国的个人投资者有公平的机会享有专业的投顾服务。

而在谈到基金投顾市场规模时，几位投顾负责人均表示，基金投顾未来一定能占到国内理财市场的半壁江山，预计在未来3年能达到5000亿元的市场规模。

头部券商观点汇总

行家对基金投顾的关注由来已久。尤其是月前，七家券商被纳入试点以来，券商相关研报的分析便成为研读的重点。

关于基金投顾，头部券商还有哪些观点？

中信建投非银团队表示，7家券商获得基金投顾试点，意味着“买方投顾”时代到来，围绕客户的利益，券商财富管理服务的长期发展空间被打开。

中金公司在研报中指出，公募基金投顾试点有望引导居民加大对基金产品的配置，为资本市场带来长期的资金供给的同时提升居民投资回报的“获得感”、形成良性循环。我们看好依靠精准的用户识别、优异的资产配置、贴心的投后陪伴，率先建立客户信任感的渠道；此外，规模领跑/费用低廉的被动管理人、风格鲜明/业绩稳定的主动管理人则成为受益的资管机构。

安信证券认为，在我国资本市场可投资品类日益多元化、金融工具和投资策略愈加复杂化、专业投资机构定价权提升以及金融市场开放程度扩大等综合因素的作用下，缺乏专业金融投资能力、投资精力相对有限的一般投资者难以在复杂的资本市场中获得稳定的高收益。因此，投资者对于专业代理投资机构的需求提升，可能会逐步将自己的资产委托给值得信任的财富管理机构进行投资，这就是投顾业务具备发展的基础。

中信证券研报指出，确立起符合本地化特征和投资者主观意愿的商业模式，方为真正实现买方投顾转型并发展壮大的前提。

投顾服务发展的核心是建立本地化收费标准+O2O 模式建立竞争壁垒。买方投顾转型成功的标志在于较大部分实现投顾费替代渠道佣金，让投顾业务模式清晰化、而非渠道方的马甲。国内公募基金行业需要在产品设计层面，考虑国内本地化因素，针对投资顾问创设新的基金类型。以此适应国内基金市场环境的变化，促进基金买方投顾的成功转型。

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来源：中国证券网、环球老虎财经app、中金点睛、中信建投非银金融研究

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