左手销债挨批，右手质押被坑，安信证券陷入海航系纠纷

左手销债挨批，右手质押被坑，安信证券陷入海航系纠纷

券业行家，事实说话。

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作

为多只海航债的主承销商，安信证券理所当然的出现在“13海航债”债权展期持有人会议中。并因为“半夜鸡叫式”的开会通知，以及“复读模式”的应对策略，而被债权人的怒火波及。

然而，行家发现，安信证券与海航集团的纠葛还有另一个层面：在近期披露的两起涉诉公告中，因质押式回购纠纷而被安信证券告上法庭的两家公司，均有“海航系”的身影。

左手卖债挨批，右手质押被坑，这样的操作也让行家感到迷惑。

主承“13海航债”

种种迹象表明，安信证券与海航集团的渊源至少可以追溯到十余年前。海航集团旗下多只公司债，如“09海航债”“13海航债”“15海航债”等，其主承销商均是安信证券。

随着海航集团陷入危机，安信证券作为中介机构也受到了波及。

这不，原定于2020年4月15日到期的“13海航债”，在4月14日兑付前夜上演了“魔幻”的一幕——

下班后通过邮件发送会议通知，要求债权人半小时内提交全套材料进行参会登记。

因疫情影响采取电话会议，会议开始时，通知开会的公告还没有未对外发布。

现场实控，32位参会者29票反对，3家机构“大户”强行通过展期决议。

对于海航集团，大有“凭本事借的钱，为啥要我还”的意味。而作为中介机构，也引来了投资者的怒火。比如这份发自会议现场的实录——

投资人：我想你们回答一下，你所谓的打电话是否属于叫做公告？如果有公告的渠道，渠道没有及时发布你们就开会了，是否违反持有人会议的规则！

主承：我再把会议规则涉及到“公告”的条款跟大家读一下，可以吧？

背景音：不用读了！没有意义的，读啥？

投资人：发行人已经非常无耻了，希望律师和主承关注这一点，和你们的职业风险！

投资人：这两个议案都没有进行公告过，我们认为都不得进行表决！请主承做出回答！

在投资者怒发冲冠的接连逼问下，主承销商和发行人陷入沉默……

……

投资人：再一次提醒安信证券，你现在做的是遗臭万年的事情！

主承：我们已经尽力做出维护大家权益的，都在配合大家了。

投资人：你们是在配合发行人突击开会！（情绪激动）。

投资人：我想问一下主承什么时候知道的，我只想问一下主承是什么时候知道这件事情的？

主承：主承在这次债债权持有人会议中，仅是参会者。

投资人：我想问一下你什么时候知道的？你是不是跟我同时知道的！

主承（复读机模式）：13海航债是有债券代理人的。

投资人：不，我想问一下主承什么时候知道了这件事情？我只想知道这个。我的问题是主承什么时候知道了这次会议要在今天这个时候召开，希望主承直接回答！

主承：我的回答是13海航债是有债券代理人的，谢谢。 

……

投资者们火气还没消，主承和发行人就灰溜溜地走了，只留下一个联系电话和邮箱……

这要不是电话会议，愤怒的投资人估计早把主席台掀了。

两起诉讼涉及“海航系”

2020年2月，安信证券母公司国投资本连发公告，披露了安信证券卷入的两起质押式证券回购纠纷，涉案本金合计为3.53亿元。

2018年10月31日，安信证券与北京淳信资本管理有限公司（简称：淳信资本）签署《质押式回购委托协议》。淳信资本委托并授权安信证券以“力信优债20号私募基金（契约型）”为质押物向中国证券登记结算有限责任公司（简称：中证登）申报并质押融资。自2019年12月2日开始，淳信资本未及时在账户中补足交易所需资金，导致安信证券因履行担保义务垫付2.23亿元。为此，安信证券向深圳市中院提起诉讼，要求淳信资本偿还2.23亿元本金、逾期利息及相关费用；并要求北京德通顺利投资顾问有限公司（简称：德通顺利）承担连带清偿责任。

2018年11月21日，安信证券与北京京旅盛宏投资管理有限公司（简称：京旅盛宏）签署《债券及基金质押式回购委托协议》。京旅盛宏委托并授权安信证券向中信登质押融资。自2019年11月27日开始，京旅盛宏未及时在账户中补足交易所需资金，导致安信证券因履行担保义务垫付1.30亿元。为此，安信证券向深圳市中院起诉京旅盛宏，要求偿还1.30亿元本金、逾期利息及相关费用。

行家注意到，在两起诉讼中作为被告方的京旅盛宏和德通顺利，竟然均与海航集团有关联。

股权穿透信息显示，京旅盛宏现有两家股东，控股股东海航旅游集团有限公司（简称：海航旅游集团）持股95%；海航旅游管理控股有限公司（简称：海航旅游管理）持股5%。而这两家股东背后的控股方均为海航集团。

京旅盛宏股权穿透图，券业行家简化自企查查

股权穿透信息显示，德通顺利为海南航誉商务有限公司（简称：海南航誉）的全资子公司，持有大新华航空有限公司（简称：大新华航空）2.19%的股权。海南航誉直接持有大新华航空1.58%的股权，合计持股比例为3.77%，相当于第九大股东。而大新华航空的前两大股东分别是海南省发展控股有限公司和海航集团，持股比例分别为24.97%和23.11%。

大新华航空股权穿透图，券业行家简化自企查查

安信证券最新业绩

在国投资本2019年年报中，对安信证券的经营情况进行了较为详细的披露。

2019年全年实现营业收入97.03亿元，同比上升7.39%，行业排名第13位，同比上升1位；利润总额32.88亿元，同比上升63.55%，行业排名第12位，同比上升3位；净利润为24.68亿元，同比上升62.79%，行业排名第16位。截至报告期末，安信证券（合并）总资产为1,608.67亿元，同比增长15.87%；净资产为327.85亿元，同比增长5.95%。

从主要业务来看，安信证券的经纪业务、投资业务、投行业务收入增长明显，投行业务、信用业务、资管业务行业排名同比明显提升。

安信证券2019业绩对比，券业行家制图

与37家A股上市券商相比，安信证券的营业收入位列第13；净利润反超东方证券，位列第11。

行家特别注意了年报中对安信证券的债券承销和信用业务的表述：

报告期内，安信证券投行业务总收入7.90亿元，同比大幅增长75.30%，投行业务取得了较好的成绩。根据证券业协会公布的数据，安信证券2019年完成A股股票主承销项目10个（6个IPO、1个公开增发、3个非公开增发），数量排名行业13名，同比上升19名；主承销金额合计128.89亿元，金额排名行业第11名，同比上升14名；股票主承销收入5.06亿元，行业排名第9，同比上升8名。完成债权融资项目29个，债权融资金额167.96亿元；完成并购重组财务顾问项目3个。

报告期内信用业务营业总收入27.12亿元，同比增长16.74%。融资类业务实现平稳增长。2019年末，安信证券融资融券业务规模281.68亿元，份额提升至2.76%，排名上升至第10位；融资融券业务存量负债客户平均维持担保比例为269.78%；约定购回式证券交易负债客户平均履约保障比例为251.63%；表内股票质押式回购业务规模人民币151.35亿元，平均履约保障比例285.53%，表外资管股票质押式回购业务规模为人民币45.90亿元，股押规模市场排名第10位，同比上升7位。报告期内重点推进高净值及机构客户融资服务，调整股票质押业务结构，在控制风险的前提下谨慎开展信用业务。

此外，据国投资本2019年报披露，报告期内安信证券所涉及的四起重大诉讼，均与股权质押业务有关。

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来源：上市公司公告、21世纪经济报道、 新京报、大摩财经、投资时报

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