波澜：“PKU”传来悲催一幕，"AMC"抢夺方正集团

方正集团重组，方正证券易主？

券业行家，事实说话。

欢迎留言，如果认同，请传播正能量。

就

在数天前，行家所在的校友群，刷屏的疫情疫情进展情况中，忽然插播了这张关于PKU的图片——

和以往一样，面对此类揶揄，行家只是付之一笑。

没想到的是，本次疫情还没结束，PKU又传来了噩耗。

国内最知名的校办企业，拥有多家上市公司的北大方正集团，居然因为还不起债，公告重整了！

眼瞅着行家多次点评的方正证券面临易主，不由得嘀咕，这是啥情况？

方正集团官宣重整

2月18日晚，方正证券发布公告称，其股东北大方正集团有限公司（简称：方正集团）于近日收到北京一中院送达的通知，北京银行向北京一中院申请对方正集团进行重整。

行家注意到，除方正证券外，先后发布公告的还有方正集团旗下方正科技、北大医药、中国高科三家A股上市公司，以及方正控股和北大资源两家H股上市公司。

方正集团股权穿透图，券业行家简化自企查查

2月18日，上海清算所披露了《北大方正集团有限公司被申请重整的公告》。

公告显示，2月14日，方正集团收到北京市第一中级人民法院送达的通知。北京银行以方正集团未能清偿到期债务，且明显不具备清偿能力，但具有重整价值为由，申请对方正集团进行重整。

据媒体先前的报道，方正集团前四大债权人依次为：上海银行、民生银行、中信证券、中信建投，四家金融机构总债权逾300亿元。

至于北京银行，数据显示，截至2019年3月，方正集团在北京银行获得授信70亿，已经使用36亿。

债券违约展期将至

Wind数据显示，截至2020年2月18日，方正集团债券存量规模为365.4亿，存量只数为24只，一年内到期规模为73亿。

最近一期到期的债券为2019年度第二期超短期融资券“19方正SCP002”，到期日为2020年2月21日（也就是本周五），到期规模20亿。

事实上，这笔债券本应在2019年12月初兑付，目前已经展期近三个月。

2019年12月2日，方正集团在上海清算所公告称，因未能按照约定筹措足额偿付资金，“19方正SCP002”不能按期足额偿付本息。这也是方正集团的首次债务违约。

消息公布后，引发市场广泛关注，联合资信立刻将方正集团长期信用等级由AAA下调至A，评级展望为负面。

2019年12月23日，上海清算所发布公告称，23位方正集团债券持有人同意延期支付“19方正SCP002”本金，将本期债券兑付日变更为2020年2月21日，期间利息按照原利率4.94%计息。

三个月时间，债权人没有等到兑付，却收到了这一张重组公告。中个滋味如何？

要知道，尽管方正集团提供重庆银行股权质押担保，但质押股票市值仅4亿元。而仅这一笔债，本金就高达20亿元。

优质资产方正证券

行家更关心的是，方正集团旗下的方正证券，是否会控股股东重整而受到影响呢？

法律人士表示，企业进入重整程序后，常规情况下，除非下属企业出现重大风险或资产转移等可能损害重整主体作为股东或债权人的权益，否则下属企业的正常经营事项不会受到影响。

据此推测，方正证券的正常经营并不会受到此次重整的影响。

方正证券股权穿透图，券业行家简化自企查查

正如联合资信报告所指出的那样，方正集团货币资金及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产等流动性强的优质资产，主要集中在下属上市公司方正证券。

截至2019年9月底，方正集团总资产规模为3657亿元，负债约3030亿元，资产负债率约83%。而方正集团本部负债约超过700亿元，其中银行贷款超过400亿元，债券融资超过300亿元。

作为优质资产的方正证券，目前市值约为650亿元，截至2020年1月31日，公司净资产为387.29亿元。

节前最后一个工作日，方正证券发布业绩预增公告称，2019年全年净利润预计为8.27亿元-11.57亿元，同比增幅预计25%-75%。

接盘一方仍待披露

行家注意到，早在2019年12月4日，方正集团刚刚爆出债券违约，方正证券就曾发布《关于媒体报道相关情况的公告》。

这份澄清公告显示，按照中央关于高校所属企业体制改革的相关部署，北大资产拟为方正集团引入大型央企作为战略投资人。北大资产正就此事与各方紧密沟通，目前尚未最终确定战略合作方及具体交易方案，后续能否顺利推进存在重大不确定性。一旦最终确定，方正集团实际控制人将可能发生变化。

据上证报报道，前期人民银行已经牵头成立方正集团工作组。一旦法院裁定受理重整申请后，工作组有望成为方正集团管理人，依法合规推进清产核资、债权申报与审查工作。

此前有报道称，早在2018年6月，就有包括中交建在内的多家央企抛出橄榄枝，请求参与到方正集团的改制中。

进入2019年，参与方正改制的传言对象变成了泰国正大集团旗下的正大金控，以及珠海国资委旗下的珠海华发集团。

而不久前，腾讯新闻报道称，国有四大AMC之一的中国信达，已向方正集团抛出橄榄枝，拟作为战略投资者身份深度介入方正集团并购重组过程。

随后路透社报道称，中国信达为其提供了80亿元的流动性，但方正集团并未证实此事。

如今看来，究竟哪家大型央企会接盘方正集团，从而入主方正证券，还有待更多信息披露。

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