“三中一华”悄然变成“三中一广” | 2019年度IPO盘点

A股IPO过会率激增 三中一广赚大发

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今

日收盘，2019年的股市正式结束。

而在上个周末，在西域旅游、耐普矿机、万泰生物、三力制药四过四之后，证监会完成了2019年的最后一次IPO审核。

回顾2019年A股IPO市场，与去年创新低的过会率相比，今年的过会率有了明显的回升。而对于勤勤恳恳为企业IPO辛劳付出的中介机构——券商、会所、律所而言，可谓是有人欢喜有人忧。

现在，让我们来盘点一下2019年A股IPO市场的具体情况。

过会率接近“七过六”

2019年，共161家企业接受了证监会的审核，138家企业过会，过会率为85.71%。（未包括科创板，下同）

而2018年，证监会共审核了172家企业，其中111家顺利过会，过会率为64.53%。

总体上，2019年IPO企业的过会率，较去年同期增长了20多个百分点。

2019年IPO过会率同比，券业行家制图

从细分领域上看，在上述161家过会企业中，有58家企业拟在主板上市，其中53家企业过会，过会率为91.38%；30家企业拟在中小板上市，其中28家企业过会，过会率为93.33%；73家企业拟在创业板上市，其中57家企业过会，过会率为78.08%。

也就是说，虽然主板和中小板上会的企业数量低于创业板，但在过会率上却远超创业板。换句话说，是创业板的低过会率拖了整体IPO过会率的后腿。

2019年度主板/中小板/创业板过会，券业行家制图

“三中一广”占比超三成

看完过会率，再看来下中介机构的表现。

数据显示，2019年上会IPO项目最多、最受企业欢迎的保荐机构前三名分别是广发证券（13家）、中信建投（12家），以及并列第三的中金公司（11家）和中信证券（11家）。

需要指出的是，广发证券还曾与其他券商作为上会企业的联合保荐机构；而中信证券和中金公司也曾先后两次联手，分别为两家公司联合保荐机构。

换言之，在上会的161家企业中，“三中一广”合计出现的次数为50次，占比超过了31%。

与此同时，“三中一广”不仅在2019年最忙碌，且其保荐的企业的过会率也颇高。

数据显示，2019年，由广发证券担任保荐机构上会企业的过会企业数量为11家，过会率为84.62%；中信建投为11家，过会率为91.67%；中金公司为10家，过会率为90.91%；中信证券为9家，过会率为81.82%。

不难看出，“三中一广”的保荐成功率均超过了八成，而中信建投和中金公司的保荐成功率更是超过了九成，远超IPO行业的过会率。

需要指出的是，在2019年，虽然“三中一广”在保荐方面做得很成功，但还有其他券商比它们做得更成功。

数据显示，2019年光大证券担任了8家上会企业的保荐机构。而无一例外的是，由光大证券担任保荐机构的上会企业均成功过会，其保荐成功率达到了100%。

2019年度头部券商过会情况，券业行家制图

有人欢喜有人忧。

原本属于”第一梯队”的华泰联合，今年掉队了。

两家券商保荐的公司全部被否：东方花旗与中银国际均分别担任了1家公司的保荐机构，而这2家上会企业均未过会。

值得一提的是，在2019年收关之际过会的三力制药，其保荐机构为申港证券，而这也是这家合资券商唯一一单进账。

“四大会所”半壁江山

再来看看会计师事务所的“战果”。

数据显示，2019年，立信所担任了37家上会企业的会所；天健所担任了24家企业的会所；正中珠江担任了15家上会企业的会所，信永中和担任了11家上会企业的会所。

以上四家分别是2019年担任上会企业会所数量最多的会所，合计为87家企业服务，占比超过了五成。

需要指出的是，由立信所服务的上会企业中，有28家企业过会，过会率为75.68%；天健所有21家企业过会，过会率为87.5%；正中珠江有12家企业过会，过会率为80%；信永中和有11家企业过会，过会率为100%。

虽然立信服务的企业多，但其“成功率”却是上述4家中最低，而信永中和不仅服务的企业多，且均全部成功。

2019年度四家会所过会情况，券业行家制图

律所“百花齐放”

最后，不得不说到IPO企业的“律师帮手”———律师事务所。

数据显示，2019年，北京市中伦律师事务所担任了23家上会企业的律所；北京市金杜律师事务所担任了16家上会企业的律所；上海市锦天城律师事务所和北京国枫律师事务所，各担任了9家上会企业的律所。

由中伦律所服务的上会企业中，有19家企业过会，过会率为82.61%；金杜律所有15家企业过会，过会率为93.75%；锦天城律所和国枫律所分别服务的9家企业，均成功过会，过会率均达到了100%。

2019年度四家律所过会情况，券业行家制图

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