巨亏9115万元，天风期货子公司期货场外衍生品穿仓

天风期货子公司期货场外衍生品穿仓 巨亏9115万元

券业行家，新闻首发。

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前，行家曾独家首发报道了天风证券全资收购恒泰证券的重大新闻。时隔两月，天风证券再度因旗下子公司的一则公告，引来业内关注。

天风期货公告穿仓巨亏

7月23日，在新三板挂牌的天风期货发布公告称，旗下全资子公司天示（上海）企业管理有限公司（简称：天示公司）与被告一中拓（福建）实业有限公司（简称：中拓公司）进行了期货市场场外衍生品交易，遭穿仓巨亏人民币9,115万元。

公开资料显示，中拓公司成立于2011年，注册资本为1亿元，经营范围包括化工原料及产品、纺织品、针织品及原料、金属材料等。

另据媒体报道，此次场外期权爆仓的是中拓系公司，在与各期货公司风险管理子公司签订合同时，分别使用“中拓（福建）实业有限公司”和“杭州华速实业有限公司”的名义。

天眼查数据显示，中拓公司与杭州华速是两家关联公司。杭州华速是中拓公司的控股股东，占股70%，杭州华速的大股东陈晓文在中拓公司也持股20%。

“PTA现在是期货公司风险管理子公司场外期权市场里规模最大的品种，在中拓系，PTA场外期权市场的交易规模占比一度超过50%，可以说是最大单一客户。他们在期货和场外衍生品都有头寸，前段时间PTA价格暴涨，卖看涨的盘面亏损巨大，又没钱补保证金，最后爆掉。”一位能化行业人士称。

天风证券旗下控股子公司

新三板公开信息显示，天风期货成立于1996年3月29日，注册资本为31,440万元。其主营业务为期货经纪业务和期货投资咨询业务，手续费和利息是主要收入来源。

行家通过企查查信息证实，天风证券、天风期货和天示公司之间的股权关系。

天风期货股权穿透图，券业行家简化自企查查

天风证券为天风期货的控股股东，持股比例为62.94%。在天风证券历年年报中，天风期货均有并表显示。天示公司为天风期货全资子公司，并未出现在天风证券的年报中。

据2018年报披露，天风证券通过控股子公司天风期货从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询等业务。

报告期内，天风期货及其子公司累计完成收入85,050万元，实现期货经纪业务营业收入5,200万元；交易量1,197万手，同比上涨55.33%，同期期货市场同比下降1.54%；交易额为10,001.58亿元，同比上涨36.88%，高于市场同比上涨12.2%的平均水平；市场占有率0.47%，同比上涨22%。

截至2018年底，天风期货总资产为296,295万元，净资产为52,904万元；2018年实现营业收入85,050万元，净利润-690万元。

天风期货业绩走势，券业行家制图

天风期货自2015年11月在新三板上市后，净利润逐年下滑，2015年、2016年的净利润分别为4,782.48万元和4,015.45万元；2017年净利润仅为679.07万元，降幅为83.09%；2018年转为亏损690.39万元。

天示公司更多资料

为查证天示公司的更多情况，行家翻查了天风期货的历年年报。

业务：风险管理全资子公司

2017年报披露，2017年9月，天风期货全资设立天示公司，注册资本5,000万元。

天示公司的业务模式包含基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务及其他与风险管理服务相关的业务。

2018年报披露，天风期货通过风险管理子公司天示公司开展风险管理业务。包括仓单服务、合作套保、基差贸易、场外衍生品业务等与风险管理服务相关的试点业务，涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的现货贸易、远期交易和期货交割等。

天风期货表示，公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨，致力于为客户提供一流的期现结合与风险管理产品与服务，形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系，发展成为业内领先的商品、金融市场风险管理服务商。

业绩：营收和净利润居功至伟

2018年度天示公司营业收入76,181.57万元，占比高达84.70%；营业支出73,400.71万元，净利润1,827.55万元。2018年底，天示公司总资产为29,766.66万元，净资产为10,010.88万元。

天风期货表示，2018年期货公司风险管理子公司业务是少有的亮点。2018年期货行业风险管理公司业务收入增长逾三成，期货交易额及交易量也呈倍数级增长，场外衍生品业务和期现业务成为业绩助推主力。2018年行业全年业务收入1132.46亿元，同比增加34%，排除1家计提大额资产减值损失的公司，其余78家公司累计净利润7.64亿元，其中58家盈利，合计盈利8.77亿元。

风险管理子公司场内外期权业务发展比较明显，2018年场内期权交易盈利1022.7万元，同比增长261%，场内期权交易量约116万张，增加约一倍，名义本金近8000亿。

支持：母公司的增资借款

行家注意到，天示公司自成立起，天风期货和天风证券均给予了财务上的支持。

2018年中，天风期货对天示公司增资3,200万元，其注册资本增至8,200万元。2018年底，天示公司向天风证券借款的议案经天风期货股东大会审议通过，具体金额和进度未见披露。

风险：不可忽略的因素

从天风期货自身经营来看，负责基差贸易、场外衍生品业务的天示公司，为其业绩提供了不小助力。

然而，从刚刚爆出的中拓穿仓案来看，客户履约风险同样不小。一旦踩雷，少则业绩大打折扣，多则亏损数年利润。

据悉，天示公司已就此案向上海金融法院提起诉讼，并于7月23日获得收到了受理通知书。后续如何发展，行家还将密切关注。

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券业行家综合自新浪财经、界面、每经网、天风期货公告

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