上市首日​飙涨临停，红塔证券还有哪些重点？

红塔证券上市首日要点

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在今天，7月5日，A股迎来了第36家上市券商——红塔证券（601236）。

之前行家在《独家 | 数说红塔证券过会》一文中对红塔证券过会进行了报道，因此也对这只新股保持关注。然而，当行家查看盘中走势时，却发现红塔证券处于停牌状态。

30分钟：甫一上市临时停牌

公开信息显示，红塔证券发行价为3.46元，早间开盘价4.15元，其后升至4.48元，被临时叫停。

红塔证券公告栏显示，因上午交易出现异常波动，上交所下发了临时停牌公告，宣布从上午9点30分停牌至10点整。

而在10点开盘，股价瞬间升至4.98元，再度停盘。直到今天收盘，红塔证券依然没有恢复交易。期间行家多次查询公告，也未发现更新说明。

目前，红塔证券显示股价为4.98元，较3.46元的发行价，飙涨43.93%。

从公告中推断，红塔证券今天的交易时间仅有半个小时。

35.56倍：发行市盈率超过红线

值得一提的是，红塔证券3.46元/股的发行价恰恰是发行前每股净资产。而其首发市盈率（摊薄）高达35.56倍，超过23倍的“红线”。

红塔证券为此已经进行了三次风险提示，称“存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险。”

2014年1月，证监会发布《关于加强新股发行监管的措施》，在此之后，共有除红塔证券外的16家券商上市。

其中，2018年6月上市的南京证券，首发市盈率为25.61倍，略超23倍“红线”，其他15家券商首发市盈率均不超过23倍。

每经网记者援引某非银行业分析师的观点称：由于券商行业业绩受资本市场影响，经常出现较大波动，因此对于券商估值，市净率更为常用。目前上市券商中，大券商静态市净率多在1.2倍~1.4倍之间，部分中小券商市净率超过2倍。红塔证券按照1倍市净率IPO，与行业相比仍有上涨空间。

10大股东：中烟实控半数

截至7月4日，红塔证券的十大股东如下表所示。

上市公告书显示，红塔证券的控股股东为合和集团，持股109,470.00万股，占30.13%。红塔集团持有合和集团 75%的股权，云南中烟持有红塔集团100%的股权，而国资背景的中烟总公司则是云南中烟的全资控股股东。

中烟总公司通过控制合和集团、双维投资、华叶投资、中烟浙江省公司、万兴地产，合计持有红塔证券215,848.53万股，占59.41%，为红塔证券的实际控制人。

行家通过对比发现，中烟总公司这家国务院出资组建的国企，在红塔证券十大股东中占了半数席位，同时实际控制接近六成的股份。

23名高管：掌门出身西南证券

红塔证券现共有9名董事（含3名独董），5名监事和8名高管。除2019年3月15日履任的独董王国军外，其余21名高管的任期均始于2018年3月19日。

行家注意到，红塔证券总裁、董事、董秘李素明，之前曾经在西南证券担任总裁助理、董事会秘书、稽核总监。同样出身西南证券的高管还有副总裁周捷飞，在西南证券曾先后在多家营业部担任总经理一职。

此外，副总裁兼合规总监彭明生，之前曾在湘财证券和东海证券有不长的任职经历。

251.24%：净利润大幅上升

未经审计的红塔证券2019年第一季报显示，当期营业收入为45,222.90万元，同比增长101.32%；归母扣非净利润为20,525.43万元，同比增长251.24%。

红塔证券表示，受证券市场行情转好，沪深300指数第一季度上涨28.35%等因素影响，证券投资业务、证券经纪业务、基金管理业务收入分别同比增长2176.91%、26.03%、25.12%。

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