券业分支机构的全景与未来展望

作者：言若 

出品：券商小哥哥

得益于2019年的经济景气周期，券业在经营业务和指标数据方面实现了反弹增长。2020年当下，面对“百年未有之大变局”，席卷全球的疫情引起的在线化、“非现场与非接触”业务办理，使得券业分支机构面临到“生存”与“发展”的关键路口。

一 券业分支机构全景图

｢1｣ 全景概述

2020年5月证券公司分支机构梳理图【详见本公众号下一篇文章】

全景结论：

• 根据证券业协会的数据显示，截止到2020年5月，133家券商其中共有105家券商拥有分支机构（占比133家的比例为78.9%）；

• 2020年5月，105家券商共拥有1602家分公司和10548家营业部，券业共有12150家分支机构；

• 2020年5月，银河证券、安信证券、国泰君安证券分支机构数量排名前三位，瑞信方正、金通证券（中信）、华菁证券排名后三位；

• 半年以来（时间区间：2019年11月至2020年5月）共有24家券商增加了分支机构、24家券商减少了分支机构；

• 半年以来，方正证券增加数量最多（27家），联讯证券减少最多（18家）；

｢2｣ 券业分支现状

（1）行业整体：分公司增加营业部减少

对比2019年6月，2019年11月以及2020年5月数据情况，我们可以看到券业分公司数量不断增加（1542-1577-1602三年递增），营业部数量先减少后增加（10577-10511-10548先减后增）。由于分公司数量增幅大于营业部减负，行业12个月分支机构数依旧为增加51家。

表1.券业分支机构变化趋势

Source：券商小哥哥（Broker-Bro）

（2）头部券商：300家为分水岭

300家分支机构成为头部券商的标志。

表2.2020年5月券业分支机构数量排名前十统计

Source：券商小哥哥（Broker-Bro）

（3）专题内容：分公司增加明显

根据统计，105家券商一年的时间中（2019年6月至2020年5月）共有34家增设了分公司，10家减少了分公司，兴业证券共增设22家分公司位列行业第一。

表3.券业分公司12个月（2019-6--2020-5）以来变化前后券商情况

Source：券商小哥哥（Broker-Bro）

二 券业分支机构四象限

我们根据监管对分支机构的ABC分类以及分公司模式，以客户与业务为横竖轴，将券业分支机构分为四个象限。

坐标轴的横轴为客户轴，分为零售服务客户与高净值客户。零售服务客户涵盖了互联网群体客户、线下网点客户、网点大厅散户等；高净值客户主要为机构客户、私募类客户、高净值现场客户等。

坐标轴的纵轴为业务轴，分为重资本与轻资本业务。重资本业务主要为信用服务业务（两融股票质押业务）、资本中介业务等；轻资本业务为财富管理业务、通道经纪业务、投行承揽业务和资管介绍业务。

图1.券业分支机构四象限图

Source：券商小哥哥（Broker-Bro）

券业分支机构四象限分别为：

• 左上为“高端化趋势象限”

• 左下为“财富化趋势象限”

• 右上为“公司化趋势象限”

• 右下为“私募化趋势象限”

表4.券业分支机构四象限与券业分支机构四分类

Source：券商小哥哥（Broker-Bro）

三、券业分支机构未来展望

当预览券业分支机构现状与券业分支四象限后，券业分支机构未来发展的路径已经跃然纸上。

｢1｣ 公司化方向

证券公司营业部升级为分公司，或在新地区直接开设分公司为经营触点。理由有三：（1）分公司可以更好承接重资本以及股权债券业务；（2）分公司相对拥有更高的人事、财务与日常经营决策权；（3）营业部的职责与业务与分公司经营范围并无差异。

｢2｣金融科技化

前一阶段诸如国泰君安、华泰、海通以及东方财富证券等部分网点实施了金融科技化营业部，网点展示其5G云服务、智能交易软件、远程自助VTM机等金融科技落地项目，各家自助研发的交易服务APP、PC更是宣传展示的突出点。现阶段，金融科技化分支机构除了在网点C端展示外，又展开新一轮为渠道赋能，为财富管理转型的竞争赛道中。

｢3｣高端发展化

高端发展当中的高端社区化在海外早已被实践多年，但在国内除了兴业证券外，鲜有高端社区化网点趋势，2013-2015年在国内兴起的社区银行、社区金融模式，最终也倒在了互联网金融发展的巨浪中。目前的高端发展化，更集中在网点设置在高端的写字楼与核心商务区，实现的目的主要有：（1）承接分公司无法辐射区域的重资本、投行类业务；（2）证券公司形象展示与文化宣传。

｢4｣无人化

无人化趋势更像是C类营业部与金融科技融合发展后的阶段。2019年以来，伴随5G的商业铺开，银行当中的建设银行率先在北京开始了全机器人服务的无人化网点。证券公司网点开展无人化模式，主要依靠的远程在线操作终端设备，实现当前的临柜业务办理，诸如：创业板首次权限、融资融券权限业务以及其他高风险业务等。

实施无人化网点并非主流趋势，未体现在四象限中，原因是无人化网点主要利好“纯”线上化券商以及网点当前较少的中小券商，政策与行业阻力大之外，在国内，证券公司设置分支机构还希望通过本地区的人员和网点实现证券公司当前宝贵的“人脉”业务。

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