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医疗龙头闪崩!苹果化身医疗巨头,将颠覆千亿器械领域格局?

Kris. 瞪羚社 2023-03-08

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聚焦高成长项目,80000+投资菁英共同关注

2月23日消息,苹果的AppleWatch在测量人体血糖方面取得突破性进展,一个代号为“E5”的项目,项目目标是在不需要刺破皮肤取血的情况下,成功测量人体内的葡萄糖含量,并应用在AppleWatch上。


据悉,为实现免抽血测血糖,苹果开发了一种硅光子芯片,收集激光照射到皮肤后传回的光学吸收光谱,来确定体内的葡萄糖浓度。


(图片来源:智东西)


受到消息影响,国内血糖检测龙头三诺生物今日盘中一度跌超过11%,收盘报收34.67元/每股,跌6.02%。



除此之外,海外的血糖检测巨头德康、雅培也受到影响,昨日股价盘中一度跳水,随后迅速修复。


不过,有业内人士表示:“目前主流血糖监测使用电化学方法,通过采血方式精准监测人体血液中葡萄糖含量,满足医疗层级血糖检测需求;苹果的无创方式则使用物理方法,检测精度欠缺,仅能用于普通人群消费层级的血糖自测,无法满足血糖患者的精准监测需求。因此,预计无创技术短期内无法在血糖监测医疗需求层面取代采血方式。”


据消息指出,苹果布局的该项目始于2010年,是由苹果创始人史蒂夫·乔布斯拍板决定的,也就是说这项技术酝酿了12年。


除了苹果,越来越多的科技巨头都开始加码在健康领域的布局,如华为、OPPO在无创血糖监测领域也取得了不少积极进展。


01

血糖监测,市场有多大?


苹果这项技术,最直接竞争对手可能是CGM领域众多公司。


糖尿病监测医疗器械可分为血糖监测系统、持续血糖监测系统及其他器械。

传统的血糖检测不再赘叙(指尖采血),重点讲讲持续血糖监测系统(CGM),CGM测量人体细胞周围液体(称为组织间液)的葡萄糖浓度,组织间液内的葡萄糖将接触传感器,引起葡萄糖氧化反应。

相比传统血糖检测,CGM避免了降低因刺手指带来的检测依从性、患者能够实时观察到自身血糖水平,同时还能结合胰岛素泵形成人工胰腺。


目前国内的CGM渗透率与海外有较大的差距,存在很大的提升空间。2020年,全球CGM渗透率约为5%,美国CGM渗透率约为45%,而我国仅有0.6%。


随着糖尿病患者的接受度不断提升和CGM成本的下降,市场规模将高速增长。

中国CGM市场规模由2015年的878万美元增至2020年的1亿美元,预计2030年增长至26亿美元,2020-2030年的年复合增长率为34.0%。

全球持续血糖监测系统市场的市场规模由2015年的17亿美元增至2020年的57亿美元,预计2030年增长至365亿美元,2020至2030年的年复合增长率为20.3%。


放眼全球来看,CGM是一个巨大的市场,不仅面对糖尿病患者,同时还能覆盖有检测需求的健康人群。


02

潜在颠覆性技术,CGM长牛股倍出


国内血糖检测龙头三诺生物为何先跌为敬?


一方面,血糖测试仪为三诺生物的主要收入来源,2021年血糖检测试仪收入为18.4亿元,占比78%,血脂检测系统、糖化血红蛋白检测系统及其他产品收入占比仅有22%。



另一方面,三诺生物布局CGM已有十多年的时间,并且其第三代重磅CGM产品有望在今年一季度获批,成为公司未来最大主线增长点,苹果的新技术对市场情绪有较大负面影响。



不过,无论从中国还是全球市场份额来看,海外巨头雅培、德康几乎占据了大部分CGM份额。2021年,在国内市场,雅培的产品凭借优异性能占据近80%份额;国产品牌中,鱼跃医疗、微泰医疗、硅基仿生等头部企业也具有一定优势,整体国产占比不到10%。



从历史的角度复盘,CGM同样是长牛股倍出的赛道。


德康医疗是全球领先的糖尿病医疗器械生产商,创立之初至今即深耕于CGM赛道,非常纯粹,目前CGM产品已经迭代至第六代。2020年,德康实现营业收入19.27亿美元,实现净利润4.94亿美元,同比增长 388.23%,公司最新市值为431.43亿美元(静态市盈率超过100倍)。


股价也从2009年上市时0.5美元左右美股,到目前的111.65美元美股,10多年来涨幅超过220倍。



03

苹果iwatch的出货量


未来攻入CGM市场,对苹果意味着什么?


数据显示,2022年Apple Watch占所有智能手表出货量的34.1%,占全球整个市场收入的60%,俨然已经成为当之无愧的智能手表霸主。


Counter point新的研究报告说,尽管Apple Watch在2022年前三个季度增长强劲,但第四季度的智能手表出货量同比下降了3%。这是自2020年大流行病袭击世界以来,市场在八个季度中首次出现负增长,随后在通胀压力和印度增长缓慢的情况下出现了下滑。


Apple Watch需要新的增长点来提升其销售放缓的拐点位置,CGM这个高速增长的千亿级别市场成为一个必选项。


而早些时候,华为也推出了可搭配辅助设备来检测血糖的手表型号Watch 3、Watch 3pro。


(图片来源:Counter point)


不过,苹果想要将该模块植入Apple Watch里面,仍有不少问题。


目前,该原型设备的大小与iPhone差不多,塞进Apple Watch里并不容易。如果实现血糖监测,意味着Apple Watch将塞入更多传感器,会对机身空间形成较大挤占压力,电池消耗也会比过去快得多,成本上升之后价格也应当会上涨。


结语:从理性角度分析,苹果iWatch真正攻入CGM领域抢占市场仍需较长时间,除了实现模块缩小和植入,还要解决准确度的问题,否则对现有的医用CGM构不成很强的威胁。


不过有一套逻辑倒是喧嚣尘上,科技巨头最后归属,是成为医疗巨头...


来源:瞪羚社(转载请在正文文首注明出处)


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