《财政研究》论文精粹 || 毛捷等：中国地方政府债务问题研究的现实基础——制度变迁、统计方法与重要事实

中国地方政府债务问题研究的现实基础

——制度变迁、统计方法与重要事实

毛　捷　　徐军伟

《中国地方政府债务问题研究的现实基础——制度变迁、统计方法与重要事实》一文对改革开放以来我国地方政府债务的制度变迁和统计方法进行系统分析，以此为基础，借助若干典型案例，重点阐述当前我国地方政府债务存在的七方面重要事实，为后续更好地开展地方政府债务问题研究夯实现实基础。

首先，文章从融资平台公司、地方政府债券和隐性债务三方面，分析地方政府债务相关制度的变迁。2015 年新《预算法》的实施是分水岭：（1）2009 年之前，只开“后门”，主要通过融资平台公司举借债务，这些债务包括地方政府负有偿还责任的债务以及负有担保救助责任的债务；（2）2009—2014 年，“前门”和“后门”同时开，一方面地方政府发行债券的试点工作积极推进，另一方面融资平台公司债务规模快速增长；（3）2015 年以后，“前门” 开大开好，“后门”逐步关合并关严。

其次，参考现有政策文件和相关文献，以及与相关政府部门、融资平台公司和金融机构深入交流掌握的信息资料，笔者对现有地方政府债务统计口径进行梳理和比对，包括地方债、地方（政府）债券、地方（政府）债务、地方政府性债务、城投债、融资平台公司债务等。地方政府债务统计口径的多样性和统计方法的不拘一格，是为了更科学地研究不同维度下的地方政府债务问题。作为研究者，应准确把握不同口径下地方政府债务的经济含义和相关制度背景。

再次，文章利用若干代表性市县的融资平台公司实际业务为例，总结归纳了目前我国地方政府债务的七方面重要事实，包括地方政府债务与国有资产（包括土地、基础设施和棚户区等）存在紧密的、交织的关联，地方政府举借债务主要借助于政府信用的金融化，多方面因素导致我国的地方政府债务呈现日益明显的区域异质性，地方政府债务的资源配置作用主要表现为金融整合、基建分工和产业布局，地方政府债务相关政策文件如若思虑不周全容易引发意想不到的道德风险，地方政府举债冲动与举债恐慌并存，地方政府债券的市场约束不断增强。

忽视或把握不好现实基础，不利于新时代下深入开展对地方政府债务及其风险的学术或政策研究。例如，分析地方政府债务对经济增长的影响机制时，应重视地方政府债务与国有资产的内在关联以及地方政府债务的金融整合、基建分工和产业布局等资源配置作用，基于国有资产和资源配置等视角解释地方政府债务对经济增长的作用机理，并充分考虑地方政府债务的区域异质性，识别地方政府债务影响经济增长的区域差异。

作者简介：

毛　捷，对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授

徐军伟，对外经济贸易大学国际经济贸易学院博士生

感谢国家社会科学基金重大项目“新时代下地方政府债务风险的新特征与监管研究”（批准号18ZDA097）的支持，文责自负。

全文刊发《财政研究》2019年第1期

策 划：邢    丽

 采 编：何利辉  于婧华  金 森（实习）