PPP项目运作成功的关键影响因素研究

        凤亚红　　李　娜　　左　帅   

作者简介：  

凤亚红，博士，西安科技大学管理学院，副教授，硕士研究生导师。

李　娜，西安科技大学管理学院硕士研究生。

左　帅，西安科技大学管理学院硕士研究生。

论文简介:政府与社会资本合作模式（Public-Private Partnership，PPP）作为一种新型项目融资模式，是解决公共基础设施建设建设资金需求不足、缓解政府财政压力这一问题的最佳途径。这不仅有利于发挥更大的弥补融资缺口的作用，也有利于高效开展基础设施建设项目、提升全球资本配置的效率。利用PPP项目引入社会资本、发展公共基础设施的重要性不言而喻，但并不是每一个基础设施类PPP项目都能运作成功，是否采纳PPP、如何确保PPP项目成功是当前亟待解决的关键问题。

本文在文献调研和28个典型案例分析的基础上，分别从区域层次、企业层次和项目层次识别出了PPP项目运作成功的关键影响因素。

各国经济发展速度、政策环境等不同，PPP项目发展的情况及其关键影响因素也不尽相同。原因主要是：PPP模式不仅是技术创新，也是一次融资模式的创新；它在一个国家的发展有自己独特的进路。世界银行的统计数据显示，基础设施PPP项目发展情况随国家的不同而有明显不同。区域层次影响PPP项目运作成功的因素主要包括：（1）成熟制度环境与体制（2）健全的金融体系（3）政府信用。

PPP项目实际的融资、设计、建设与运营维护的大部分工作都是由合作企业承担。选择合适的合作企业是PPP项目成功实施的关键。企业层次上影响PPP项目成功运作的因素主要包括：（1）合作企业财务能力、技术能力、管理能力；（2）合作企业信用

PPP项目实施程中所遇到的一个最大障碍是许多政府和企业还不清楚，什么样的项目适合采用PPP模式，以及为了确保PPP项目的成功，如何设计合适的投融资结构、运作方式与风险分担机制才能实现各自的投资目标。因此，项目层次上影响PPP项目成功运作因素也值得关注：（1）项目采用PPP项目的适用性；（2）PPP投资融结构与运作方式的合理性选择；（3）合理的风险分担机制；（4）合理的收益共享机制。

上述因素之间互相影响、互相作用，共同决定着PPP项目运作成功与否。考虑到PPP项目在各地区应用程度的差异性，及各影响因素之间互相交错的复杂性，在后续推进PPP项目过程中，重点从以下几方面做好工作：（1）建立完善的法律制度和监督机制；（2）建立合理的动态契约机制及风险分担机制；（3）设立PPP项目专业管理机构并培养投融资专业复合型人才。

(全文刊发：《财政研究》第6期）

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