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还原20亿美金独角兽 InVision 如何步步跌下「神坛」
估值一度高达 20 亿美元的设计初创公司 InVision，自 2021 年底起尝试出售自身，但未能找到合适买家
InVision 最近以 3000 万至 1 亿美元之间的价格，将其白板产品出售给了 Miro
InVision 的营收急剧下降，员工数量从巅峰时的 850 人降至约 30 人
InVision 的创始人兼 CEO Clark Valberg 感到了危机的临近。
这家快速成长的用户界面设计初创企业，曾推出一款产品，有望让设计行业巨头 Adobe 受挫。但 Adobe 正在开发自家的新一代应用，而新兴企业 Figma 凭借可能颠覆行业的软件在迅速崛起。因此，InVision 的 CEO Clark Valberg 决定与 Figma 创始人 Dylan Field 商谈合作的可能性。
2017 年，在旧金山唐人街一家安静的餐厅，Valberg 提出两家公司或许可以合作。Field 请求时间考虑，并向 Valberg 表达了他对保持公司独立性的重视。“那次谈话基本上就是一场谈判，”Valberg说道，他在 2022 年辞去了首席执行官职务，但仍然留在 InVision 的董事会上。
在这两人会面后的几年里，Figma 几乎把 InVision 的市场份额吃光。InVision 曾试图出售自己，这是一个此前未曝光的事实，如今却只剩下曾经辉煌的残骸。其故事突显了初创公司在借款成本上升、现金储备减少以及 VC 不太愿意再给公司第二或第三次机会的时代所面临的困境。
InVision 曾峰值估值达到 20 亿美元，并从高盛和 Spark Capital 等蓝筹投资者那里筹得 3.5 亿美元，但随着 Figma 的崛起，InVision 迅速螺旋式下滑，失去了大量客户。2022年，InVision 的收入暴跌一半，降至 5000 万美元，据两名了解该公司财务状况的人透露，预计 2023 年将降至 3600 万至 3800 万美元。
随着 Figma 通过构建更加无缝使用的产品侵占 InVision 的主要设计业务， InVision 转变焦点，将注意力转向了一款在线白板产品，以协助远程工作者协作。在 2021 年底，InVision 开始与投资银行合作，试图出售自己，据两位熟悉此事的人说，这一过程时断时续。他们找不到愿意接手这个正在缩水的公司的买家。
上周，InVision 将白板业务以 3000 万至 1 亿美元的价格出售给了竞争对手，一位知情人士透露，这个价格之前从未被报道。在经历了数轮裁员和销售之后，如今 InVision 所剩下的仅是其设计原型产品和大约 30 名员工，而曾经的高峰时期有 850 名员工。
与此同时，Field 签署了一项协议，将 Figma 在 2022 年以 200 亿美元的价格出售给 Adobe。
类似于 InVision 的故事越来越多地出现，因为初创公司继续挣扎，能够寻找的生存机会越来越少。虚拟会议初创公司 Hopin 在 8 月以 1500 万美元的价格出售了自己，远低于其最近的估值 76 亿美元。上个月价值 40 亿美元的数字货运经纪公司 Convoy 试图出售自己失败后宣布关闭。
据从事这些交易的律师、投资银行家和投资人表示，越来越多的公司被迫尝试以苛刻的条件出售自己或筹集资金，这些条件会抹去现有投资人的权益。
“你会看到一些公司突然发现潮水已经退去，情况不妙，”Cleary Gottlieb 律师事务所合伙人 Adam Fleisher 表示，“这是一场为生存而战。”
# InVision 的横空出世
在 Figma 出现之前，成立于 2011 年的 InVision 是一家备受瞩目的新兴公司，曾经在设计界掀起了风潮，并且看似有望颠覆 Adobe。它开发了先进的软件，使设计师能够实时分享和测试用户界面。
InVision 是第一个推出原型产品的公司，设计师对此赞不绝口，因为它让他们能够轻松分享和测试他们的创作。在 InVision 和 Figma 等公司出现之前，设计师没有简便的方式来测试他们的工作，而是依赖于 Adobe 的旧软件，包括 Photoshop。
“InVision 抓住了这个市场机会”产品设计师、UX Design Tools 调查的创建者 Taylor Palmer 说。该调查在 2017 年显示，60% 的设计师使用 InVision 来测试他们的工作。“他们是第一个到达现场的，他们为可点击的原型设定了标准。”InVision 凭借设计师的热情迅速走红，2018 年在两轮筹资中以 20 亿美元的估值筹得 2.15 亿美元。它扩展到新的产品领域，包括 Freehand，一款供员工远程协作使用的数字白板产品。该公司 ARR 达到 1 亿美元。
“一旦我们看到市场上有了 Figma，我们意识到我们基本上只有一年的时间，这是一个关键时刻。”
但是 Figma 改变了游戏规则。在 Figma 之前，设计师使用下载到桌面电脑上的软件，这使得实时分享和测试设计变得困难。相反，他们需要在不同的应用程序之间来回切换，比如 Adobe 和 Sketch，这是设计师在上传到 InVision 的基于 Web 的浏览器之前用来创建他们的工作的程序，以便分享和测试。
Figma 让设计师能够在同一个易于访问的互联网浏览器中创建、测试和分享设计，这意味着他们无需在应用程序之间切换来完成工作。在某种程度上，这消除了使用 InVision 的必要性。Figma 稳步增长，最终迅速崛起，2022 年 ARR 飙升至 4 亿美元。它赢得了一群类似狂热的追随者。
“一旦我们看到市场上有了 Figma，我们意识到我们基本上只有一年的时间。这是一个关键时刻，”Valberg说。InVision 急于推出一套基于 Web 的产品套件，以更好地与 Figma 竞争。但 Valberg 表示，他们行动不够迅速，“我们时间耗尽了。”
随着 Figma 从 InVision 的核心设计产品业务中夺取更多市场份额，InVision 的收入减少。“Figma 拿走了我们的地盘。”Palmer说。
“毋庸置疑，Figma 是一种更好的体验。我会告诉你这一点，作为一个被它打败的人，”Valberg 说。“在你经历了收缩、进行大规模工程、拥有庞大团队和成熟业务的情况下，不建议进行后期转变。”
然而，Valberg 决定尝试。在数百万人在 Covid-19 大流行期间开始在家工作后，投资人对那些承诺重新发明远程工作者协作方式的公司表现出强烈兴趣。数字白板初创公司 Miro 和 Mural 分别从投资人那里筹集了约 67.5 亿美元，估值分别为 175 亿美元和 20 亿美元。
InVision 几乎完全转向其 Freehand 白板产品，并根据公司网站的存档重新设计了其网站，以围绕该产品展开。但这一转变被证明是为时已晚的。在去年的一项调查中，少于 2% 的设计师，这是数字白板的主要目标客户群，表示他们使用 Freehand，而近一半的设计师表示他们使用市场领导者 Miro。
随着 InVision 的其余部分恶化，Freehand 增长较为有限。根据两位知情人士的说法，白板业务在 2022 年的收入从未增长超过 5kw 美元。
面对财务压力，InVision 于 2022 年 7 月裁员了当时 400 人的一半员工，据知情人透露。Valberg 辞去了 CEO 职务，由 Jeff Chow 接替。
裁员之后，InVision 短暂地实现了盈利，据两位知情人透露。但收入继续下滑。对 AWS、营销预算和其他开支的削减并不足够，InVision 在接下来的夏季再次裁员，使其员工骤降至约 75 人的骨干团队。
# 将 Freehand 卖给 Miro
最后，在两年的失败尝试后，据两位知情人透露，InVision 在大约两个月前与 Miro 接触，试图最后一搏地出售。据称，他们达成的交易使 Miro 能够吸纳 InVision 的人才，并包括与 Freehand 相关的知识产权。其中一位知情人表示，InVision 的投资人将无法从销售中获得任何回报，所得款项将流入 InVision 的资产负债表。
大约有 30 名 InVision 员工将作为收购的一部分加入 Miro，一位知情人透露。InVision 的 CEO Chow 将以 Miro 的首席产品和技术官的身份加入 Miro，Miro 在一份声明中表示。根据他们的 LinkedIn 档案，InVision 的设计总监、首席技术官和副总裁也将离开加入 Miro。
“InVision 经历了从火箭般的崛起到重塑的初创公司生活的方方面面，这么多才华横溢的人穿过这些遥远的大厅，穿上 InVision 粉红色，”Chow 在宣布他的变动的 LinkedIn 帖子中说。
根据公司的博客文章，InVision 将继续作为一家专注于设计产品的独立公司运营。前 InVision 首席财务官 Michael Shenkman 将接任公司的新 CEO。
与此同时，Figma 的初创故事也没有一个幸福的结局。它与 Adobe 的交易已经引起反垄断监管机构的关注，并在一年多的时间里陷入停顿。根据证券文件，Adobe 在三月份表示计划在今年年底前完成交易。根据文件，如果交易在 2024 年 3 月之前未达成，Adobe 将需要向 Figma 支付 10 亿美元的解约费。
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