一个募投项目，两种经济效益分析？

Original 2018-01-13 尚普咨询 尚普IPO咨询

• 导语 •

在募投项目设计和分析时，存在一个募投项目中，部分募集资金的投入能够给公司带来的直接经济效益，其他部分资金投入起到的是对主营业务的辅助作用，经济效益不能测算的现象。尚普君在纵览2017年过会的招股说明书时，发现上海透景生命科技股份有限公司和绝味食品股份有限公司在募投项目设计和经济效益分析时，存在上述现象，在一个募投项目中，根据资金投入的方向和类型的不同，采取不同的经济效益分析方式，并分别分析和计算。

上海透景生命科技股份有限公司

上海透景生命科技股份有限公司（股票代码：300642）于招股说明书中披露的募集资金使用计划：

募集资金运用目标：体外诊断医疗器械产业化项目的实施有助于扩大公司体外诊断试剂的产能规模，提高生产效率，并进一步提升公司研发水平；营销与服务网络建设项目的实施有助于提高公司的销售能力及售后服务水平，进一步提高公司试剂产品的销售规模，提升市场占有率；其他与主营业务相关的营运资金项目将显著改善公司财务状况，保障经营业务的顺利开展。总体来看，公司本次募投项目的实施将全面提升公司的综合竞争力，有利于公司业务规模的发展和行业地位的不断提升。

链接：

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306202/201703/t20170314_313582.htm?keywords=%E9%80%8F%E6%99%AF

但是，本次募集资金运用与一般招股说明书中募集资金运用不同的是：“体外诊断医疗器械产业化项目”分为了“生产能力提升项目”和“研发能力提升项目”两个子项目，在对项目背景、必要性、可行性、投资和经济效益等方面进行描述时，是从两个子项目的出发点分别阐述。具体内容如下：

募投项目目标：

本项目拟新建体外诊断试剂产业化基地，一方面通过扩大生产场地、增加生产设备来扩大体外诊断试剂产能，解决现有产能瓶颈，从而进一步提升公司体外诊断试剂的产量和销量，提升公司整体盈利水平；另一方面通过增加对研发场地、研发设备的投入，不断吸收优秀研发人才，进行大量前瞻性技术研发并实现产业转化，保证公司技术先进性的同时不断扩充、完善公司产品线，从而不断提升公司的市场竞争力。本项目包括两个子项目，即生产能力提升项目与研发能力提升项目。

1、生产能力提升项目

（1）投资方案

（2）经济效益分析

2、研发能力提升项目

（1）投资方案

（2）经济效益分析

总体看来，透景生命此次募投项目将资金运用方向分为两个方面，从建设背景、必要性、可行性和投资方案等方面分别描述，条例清晰。特别是在经济效益分析方面，根据投资方向和性质的不同，招股说明书对此次投资带来的效益也是分别计算和阐述。子项目1：生产能力提升项目属于生产型项目，投资所带来的经济效益可直接量化；子项目2：研发能力提升项目属于辅助型项目，投资不能带来直接经济效益，不纳入经济效益测算。

绝味食品股份有限公司

绝味食品股份有限公司（股票代码：603517）招股说明书中披露的募集资金使用计划：

链接：

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306202/201606/t20160629_299933.htm?keywords=%E7%BB%9D%E5%91%B3

其中，募投项目9：“营销网络建设和培训中心及终端信息化升级项目”中，募集资金分为“直营旗舰店建设”、“终端信息化升级系统”和“营销网络培训中心”三个投向，并对三个子项目的投资目标和投资方案分别阐述。

募投项目目标：

投资方案：

经济效益分析：

在经济效益分析方面，招股说明书中阐述：由于“终端信息化升级系统”和“营销网络培训中心”为辅助型项目，这部分投入不直接带来经济效益，所以不纳入经济效益测算。

• END •

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