市场在焦灼中等待什么 | 总编看市

三大重要因素仍在左右市场走势，它们分别是疫情、贸易战和大国之间“撕裂”的程度。正是这些因素依然混乱，A股走势也就很矛盾，很焦灼。

之前的市场，还能在“利好”掩护下，上试3000点。如今，摸一摸2900点都哆嗦。5月8日，上证指数借着好消息，盘中上摸了2900点，但收盘还是没站住。

最近一两周，给市场直接力量的，主要是贸易协议将继续推进的消息。5月8日开盘不久，刘鹤副总理与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，“双方表示应加强宏观经济和公共卫生合作，努力为中美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件，推动取得积极成效。”

各大媒体用“重磅”二字形容这次通话。市场也“使出吃奶的劲儿”，表达着它对中美贸易温暖氛围的喜好。别看仅仅是上摸2900点，这也是36个交易日以来的第一次。

看得出，市场已经尽力去呼应官方所做的努力，只要大家都往“开门”而不是“关门”的方向走，事情就好办。但市场也不蠢，它一边走，一边张望，它在等双方具体会做什么，会做到什么程度。

做什么还没有确切说法，但另一些方面的“嘴仗”似乎并没有明显减弱的信号，其后又有美国制裁华为再升级等一系列坏消息传来。

这些，肯定不是双方电话沟通中所称的“有利氛围和条件”。至少，上述现象看上去是如此矛盾——双方达成的有关协议，应该还在努力推进中，但这并没有改变双方之间的“大气候”。这对市场来说，不是一个好消息。

新冠肺炎方面传来的消息，也是矛盾的。无论国内国际，都有得有失。

疫情在国内整体上控制得力，人们开始壮着胆子，去实体店购物和餐饮，必须的工作或亲朋之间的聚会，也逐渐增多。这对消费来说，是个好消息。

但是，有些地方聚集性疫情有所反弹，集中核酸检测也在武汉推广。这些，让迈出去的聚会脚步，多了一份沉甸。

海外疫情则呈现不均衡发展，有的地方有所减缓，正在逐步解封和恢复状态。有的地方依然情况严峻，比如美国每天仍有超过2万人确诊。下一步，放开限制还是谨慎行事，争论还很大。

美国疫情的悬念一天不解，欧美市场就不可能真正踏实。近期有一则新闻不胫而走，巴菲特不仅清空了航空股，还砍掉八成高盛的持股，继续增加现金。巴老的态度表明，他对于美股最后会在何处安稳落地，目前还无法给出准确判断。

这些，又会反过来影响A股的表现。A股上一周疲软的表现，也与欧美股市普遍回调有关。

不利因素交织影响，已经体现在一些具体数字上，比较典型的有两个。

据统计，一季度银行不良率升至2009年以来的新高，这个板块是A股的台柱子，不能出大问题。因为市场的“马奇诺”防线，和这个板块有很大关系。

此外，国家统计局公布的4月制造业PMI为50.8，回落1.2个百分点。数据映衬的是，4月中国经济遭受较严重的出口冲击，而启动国内市场，也非一日之功。

市场在等待疫情明朗，但暂时难有方向；市场在等待“撕裂”弥合，但一时也难见结果。

市场就在这些诸多矛盾中，艰难地匍匐前行。混沌不清的基本面，反复盘底的技术面，将A股变成一块“鸡肋”——攻，底气不足；退，情有不甘。

市场胶着久了，就会焦灼。因为股市历来有“久盘必跌”之说。从走势上看，市场波动的高低点，也在渐次收窄。距离不得不选择方向，已经越来越近了。

股市在最后等待的，其实是政策的落地力度，尤其是即将召开的“两会”，能推出什么新的措施。

近期高层定调“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，市场在等待一揽子宏观刺激方案的出台，可以预估的方面包含企业救济、加快投资、促进消费及力保就业等等。

针对当前困境，高层还提出“六保”——“保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转”。

如果说保稳定是一棵大树，那么这六项措施，就是六个树干。由此又能开出什么花，结出什么果，市场和投资人都在等待，人们想看看“两会”怎么说，下一步又怎么做。

每年的“两会”，都是市场关注的焦点。今年，在全球抗疫的大背景下，中国如何定调，如何选择和如何迈步，更是成为全球瞩目的焦点。

会上各种讨论涉及的观点、建议和措施，也会成为市场投资的热点。

实际上，市场距3000点只有5%左右的距离，这本来只是“一步之遥”，只要有任何可以发动攻击的理由甚至借口，市场站稳3000点，都不应该是难事。但一年之久，A股就是对此攻而不克，说明市场“病的不轻”。这次政策能否“药到病除”，市场更是在殷切等待之中。■

（本文仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资须谨慎）

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