PE小白最关键一步：找专业老司机带路

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中国投资大跃进简史：房产到股权

据网上最新公布的数据显示：今年前5个月，股权及创投私募实缴规模已增长将近1万亿元，创历史新高。私募股权基金的规模已超证券类私募基金。人们都是习惯趋利避害的，哪里有收益就会往哪里跑。

如果说过去的十年人人炒股、买房，那么未来十年，将会是人人投资私募股权的时代。2015年年中谈论股市的那批投资者，如果他们有幸在那场股灾中保存实力，相信，如今的他们已皆为PE、VC的食客。私募股权投资的火爆，与之相应的是很多想跟进市场却又不得其门而入的“PE小白”。想把握住这次投资风口，请先从认识它开始……

关于PE，从入场就要设定好退场姿态

私募股权投资（private equity，简称PE）。对于普通投资者而言，PE是属于高净值人群的一种游戏。衡量PE的成功于否，在于退出。

为了分散投资风险，PE往往会通过PE基金进行，PE基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金。向具有高成长性的非上市企业进行股权投资。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。别人关心你飞得多高，PE只关注你如何退场。

收益动辄“万倍”的PE，怎么做到的？

滴滴投资人王刚：5年前借70万给程维创办滴滴，今年5月滴滴又融55亿美元，王刚的回报已经超百亿；美国投资人彼得·蒂尔：2004年投50万给一位哈佛学生创办Facebook（那时还没有这个名字），如今已获2万倍的收益……

敲黑板记重点：账面估值！退出才是创投本质！

这么高的收益，PE到底是怎么做到的？简而言之，PE实际上是在分享企业家的智慧和成果。收益来自两个方面：企业成长性溢价、二级市场溢价。

举个栗子：

PE投资四年获得了四倍收益，10元入股，40元退出，收益来自两个方面：

“1”→“2”：入股时每股收益1元，退出时业绩翻倍，每股收益变为2元；

“10”→“20”：上市前按照10倍市盈率入股，上市后按照20倍市盈率退出。

相较股票，股权的本质是原始，没有包装，也不需要进行股份切割，更没有公开交易进行边际定价，从而大大降低了成本。因此，股权私募基金的收益率也远超股市。

中国PE“钱景”，全球都点赞

中国正在加速进入科技进步与商业红利时代的趋势有目共睹，吸引全球最优秀以及最具潜力的GP都涌向中国来，私募股权投资已经成为主流已成事实，中国也成为长期价值投资的最核心之地。

1、相比美国，我国资产证券化率水平仍然较低，股权投资存在较大发展潜力；

2、传统投资渠道、产品，已经满足不了高速增长的中国高净值人群投资需求；

3、随着新兴产业、互联网、消费市场的升级，亟需大规模资金进入股权投资领域；

4、银行信贷的高门槛，催发天使投资和VC、PE等基金扮演银行角色，支持企业发展。

投入PE怀抱前，老司机请系好安全带

以上，也是中国会出现股权投资大时代的原因。和十年前随便投资房地产都能赚钱的疯狂市场相比，PE市场显得越来越理性、专业，同时也说明，竞争越来越激烈。也就是说，好的项目始终估值不变，钱很多，找到独角兽却不容易。

在新的投资机遇来临前，以前成功的经验，往往会成为当下的紧箍咒。市场没有所谓的坑，大部分的坑，是人心的贪婪与无知；大部分的套，是市场对投资人蔑视市场的反噬。那些能搭上市场趋势班车并从中获利的投资者，一般都拥有这些共同特质：保持空杯心态、敬畏市场、倾听趋势、相信专业、不断学习、武装自己……如果你也是，恭喜你，那个传说中让专业、善良的人赚钱的投资市场，已经在等着你。

以诺“PE驾校”，特贡专业老司机

红杉资本沈南鹏

基石创投创始人张维

创新工场创始人李开复

今日资本徐新

前IDG合伙人章苏阳

乐百氏创始人何伯权

英诺天使基金创始合伙人李竹

嘉御基金卫哲

……

拥有学员人数超500名的以诺PE研习社，邀请过20余位行业大咖，从互联网到TMT、从生物领域到文创娱乐、从3D打印到人工智能……每个行业的“老司机”，都在PE研习社留下他们的故事。

以诺PE研习社，用现在的眼光换取未来的收益，10万名高净值人士的共同选择。12期我们邀请了拥有丰富并购经验的陶涛、在以色列创投圈深耕多年的白宗义为学员独家分享他们在私募股权投资过程中的血与甜、经验与教训。不想走弯路的PE小白们，请认准这些老司机，你的方向盘，有他们为你指引，大胆前进吧！

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