近期市场交易热点主要围绕化工、数据要素和存储等相关投资机会。产业趋势上，高温天气下虚拟电厂经济性凸显，华为荣耀引入钛合金3D打印引领消费电子潮流。政策端则主要围绕人工智能、数据要素、能源电力，聚焦政策确定性高的赛道。

核心观点

【市场交易热点】近期市场交易热点主要围绕化工、数据要素和存储等相关投资机会。热点一：化工。厄尔尼诺现象带来持续高温天气，用电限制或带动化工相关投资机会。热点二：数据要素。人民网发放“三证”，细分关注数据产品经营交易领域。热点三：存储。存储板块库存价格双探底，细分关注AI驱动下的存储需求激增。

【全球产业趋势】高温天气下虚拟电厂经济性凸显，华为荣耀引入钛合金3D打印引领消费电子潮流。虚拟电厂：2021年以来我国不断发布支持虚拟电厂建设各项政策，虚拟电厂在调节负荷侧资源、提高电力系统灵活性上有显著优势，在实现电力系统的削峰填谷上具有性价比优势。3D打印：华为荣耀引入钛合金3D打印技术，该技术能有效地解决钛合金技术量产痛点。目前，全球3D打印技术仍处于成长期初期，持续在材料与技术方面取得双突破。

【重要政策追踪】上周政策端暖风频吹，重点关注人工智能领域、数据要素以及能源电力体制改革等政策确定性高的赛道发展。具体来看：1）7月11日，深改委第二次会议召开。深改委会议多聚焦体制改革，是中长期政策的风向标。本次深改委会议在产业端聚焦能源电力体制改革，提出推动能耗双控逐步转向碳排放双控与深化电力体制改革，新能源体系建设与碳交易体系有望提速；2）AIGC服务暂行管理办法出台，《办法》明确对于生成式人工智能的支持态度，大模型商业化应用落地有望加速。此外，结合7月15日，高层对网络安全做出的重要指示，未来人工智能的发展将与安全并重，基于AI带来的网络安全投资机会有望进入爆发期。3）数据要素进入政策密集催化期，7月11日人民网发布“三证”探索数据产权结构性分置制度与跨区域数据确权流通问题；7月13日《长沙市政务数据运营暂行管理办法（征求意见稿）》发布，明确数据运营项目中的数据权属主体收益分配纳入区县市级财政收入。

【重要资讯】苹果：财联社7月10日报道，知情人士称，SK海力士为苹果最近宣布的Vision Pro供应定制DRAM，该DRAM与苹果为Vision Pro开发的新芯片“R1”配合使用。OpenAI：财联社7月14日报道，AI产业的旗帜OpenAI与美国新闻业的标杆美联社发布共同声明，宣布两家机构已经签订合作协议，涉及新闻资料库的授权和AI技术的合作。华工科技：近期，华工科技子公司华工激光宣布制造出我国首台核心部件100%国产化的高端晶圆激光切割设备，在半导体激光设备领域攻克多项中国第一。

【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，7月需要重点关注五大具备边际改善的赛道：集成电路（存储、封测、材料）、数字经济（数据要素）、新能源汽车（整车、电池、自动驾驶）、AI+（应用、算法、算力）、光伏（N型组件）。

【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。

【全球股市表现】上周全球股市涨多跌少，产业方面，上周A股涨幅较高的产业指数为：存储器、先进封装、化学原料精选。板块方面，全球股市中电信服务、信息技术板块表现相对较好，公共事业、日常消费板块表现相对较差。过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费行业公司居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，金融、电信服务行业公司居多。

风险提示：本文所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成投资建议。

目录

01

核心关注与投资建议

1、本周重要事项前瞻

2.市场交易热点

上周，A 股涨幅居前的重要主题指数为存储器、先进封装、化学原料精选。

注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。

上周及本周市场交易热点是化工、数据要素和存储：

▶ 化工

厄尔尼诺现象带来持续高温，用电限制或带动化工相关投资机会。最近，华东地区出梅、入伏，高温频发，江苏、浙江两省用电负荷较往年提前突破1亿千瓦。浙江省今年7月3日电网用电负荷突破1亿千瓦，较去年提早8天，是浙江电网历史上迎峰度夏最早进入负荷破亿阶段。7月7日，浙江省经信厅等部门发布“开展迎峰度夏电力移峰填谷工作的通知”，要求浙江各地在尊重企业自主自愿的前提下，倡导企业主动移峰填谷并加快签订告知书，将白天高峰用电转移到夜间低谷用电，将工作日高峰用电转移至双休日低谷用电。据期货日报调研，绍兴部分地区已经开始实行有序用电管理措施，部分企业部分时间段要求限负荷20%。江浙地区历来是我国主要的化工生产基地，这里聚集了国内几乎所有的产业链，若高温与限电现象持续发生，或将出现由供给不足推动的化工原材料价格上涨，建议重点关注产能多位于江浙地带的聚酯行业与高能耗的磷化工行业。

▶ 数据要素

人民网发放“三证”，细分关注数据产品经营交易领域。7月11日，由人民网·人民数据管理（北京）有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”（三证）正式面向全国发放。人民数据基于人民链Baas服务平台（2.0版本）上进行的确权、上链、存证、交易服务工作，力求打造一个全国性的数据交易服务平台，解决各级大数据交易所之间存在的“数据孤岛”现象及数据要素市场数据持有权、使用权、经营权不明晰的问题。

 ▶存储

存储板块库存价格双探底，细分关注AI驱动下的存储需求激增。据科创板日报，今年上半年海外大厂持续减产，行业库存探底，今年二季度以来，多家供应商发出价格触底信号，三星、SK海力士Q2的DRAM出货量都优于预期且预计在下一季拉动DRAM价格上涨，目标涨幅为7%至8%。与此同时，受益于AI驱动，美光预测AI服务器的DRAM存储的需求量是普通服务器的六到八倍，NAND的需求量是普通服务器的三倍；HBM作为GPU存储单元理想解决方案，AI的发展驱动HBM需求激增。

3、主题与产业趋势变化：高温天气下虚拟电厂经济性凸显，华为荣耀引入钛合金3D打印引领消费电子潮流

（1）高温天气下用电负荷高增，虚拟电厂经济性凸显

近年来夏季持续高温，叠加2023年厄尔尼诺现象，用电负荷量持续增长。2023年1-6月，全社会用电量达43076亿千瓦时，同比增长5.0%。受持续高温影响，全国多地用电负荷持续攀升，部分地区电力供需形势严峻。7月10日，国家能源集团单日完成发电量40.9亿千瓦时，刷新历史最高纪录。

虚拟电厂在调节负荷侧资源、提高电力系统灵活性上有显著优势。随着新能源发电占比的提升，电源侧发电不稳定性加强，用电量峰谷与发电量峰谷易形成错位，电网正从传统的“源随荷动”向“源网荷储融合互动”转变。虚拟电厂通过对分布式电源、储能系统、可控负荷、微网、电动汽车等分布式能源资源的聚合协同优化，调动负荷侧资源，从而提高电力系统的灵活性。2021年以来我国不断发布支持虚拟电厂建设各项政策。

虚拟电厂在实现电力系统的削峰填谷上具有性价比优势。虚拟电厂可以通过电力市场化交易价格进行供电调峰，加大负荷消纳配合系统填谷，实现电网供需平衡。我国电力行业通过火电厂实现电力系统的削峰填谷，满足5%的峰值负荷需要投资4000亿元，而通过虚拟电厂标在建设、运营、激励等环节仅需投资500亿到600亿元，在实现电力系统的削峰填谷上具有性价比优势。

（2）华为荣耀引入钛合金3D打印技术，引领消费电子新革命

华为荣耀引入钛合金3D打印技术，引领消费电子新革命。3D打印即快速成型技术的一种，又称增材制造，它是一种以数字模型文件为基础，运用粉末状金属或塑料等可粘合材料，通过逐层打印的方式来构造物体的技术，虽已广泛应用于航空航天、汽车、医疗等领域，但在消费电子领域落地较少。直至今年，钛合金3D打印首次被批量用于手机行业。7月12日，荣耀发布MagicV2，这是全球首款采用钛合金铰链的折叠旗舰机，其铰链的轴盖部分首次采用钛合金3D打印工艺。华为荣耀尝试采用钛合金3D打印技术，将推动建立量产且良率更高的供应链，引领消费电子领域技术新革命。

3D打印解决钛合金技术量产痛点。目前消费电子产品金属结构件一般以不锈钢和铝合金为主，前者重量较大不占优势，后者则硬度较低。相比于不锈钢和铝合金，钛合金虽然同时具备重量和硬度两方面的性能优势，但由于加工难度大、良率低等问题使其成本过高，因此未被广泛应用于消费电子领域。而3D打印技术则能有效地解决钛合金技术量产痛点：一是3D打印时处于保护气氛环境中，钛不易与氧、氮等元素发生反应，微区局部的快速加热冷却也限制了合金元素的挥发；二是无需切削加工便能制造复杂的形状，且基于粉材或丝材材料利用率高，不会造成原材料的浪费，大大降低了制造成本。3D打印工艺将推动钛合金技术量产进一步规模化、良率进一步提高，带来边际成本下降，拓宽应用领域。

目前，全球3D打印技术仍处于成长期初期。根据全球知名3D打印制造平台3D Hubs数据，2022年全球3D打印市场规模约为170亿美元，预计2023年3D打印市场将增长17%，达到199亿美元。市场调研机构Wohlers Report预计2021年-2025年全球3D打印市场规模复合增速分别为18.3%，远期2030年全球3D打印市场空间将达到853亿美元。经过多年发展，我国的3D打印技术不断发展，市场规模也呈现快速增长趋势。2019年，我国3D打印市场规模为157.5亿元，2022年增至330亿元，年均增长率为27.9%。随着3D打印技术在实际场景应用中的市场规模进一步扩大，以及新的应用场景不断扩展，预计我国3D打印产业市场规模将会大幅度稳步增长。

材料与技术双突破，3D打印持续加速。硬件方面，大幅面金属增材制造领域取得重大进展。根据3D Hubs发布的2023年3D打印趋势报告，SLM Solutions正在建造Z轴为1.5米的激光粉末床熔合(L-PBF)系统，该系统将利用多台激光器生产大型金属零件，并可能成为最大的基于激光融合的打印机。材料方面，工程热塑性塑料和树脂、复合材料、聚合物粉末和金属粉末的种类越来越多。2022年，Formlabs 正式发布全球首款防静电光敏树脂材料 ESD Resin，将大大改善电子制造行业的制造流程，拓宽其3D打印技术在电子制造领域的应用。软件方面，软件开发正在推动3D打印领域的许多重大技术突破。在FDM（熔融沉积成型）中，非平面打印取得了突破，开源的GCODE生成软件可以打印曲线，以最大限度地减少阶梯效应，消除悬垂支撑，并提高垂直强度。同时，越来越多的软件解决方案连接3D打印生产链的各个阶段，促进工作流程自动化。

4、主题与产业政策变化：人工智能、数据要素、能源电力——聚焦政策确定性高的赛道

上周政策端暖风频吹，重点关注人工智能领域、数据要素以及能源电力体制改革等政策确定性高的赛道发展。具体来看：1）11日，深改委第二次会议召开。深改委会议多聚焦体制改革，是中长期政策的风向标。本次深改委会议在产业端聚焦能源电力体制改革，提出推动能耗双控逐步转向碳排放双控与深化电力体制改革，新能源体系建设与碳交易体系有望提速；2）AIGC服务暂行管理办法出台，《办法》明确对于生成式人工智能的支持态度，大模型商业化应用落地有望加速。此外，结合15日，高层对网络安全做出的重要指示，未来人工智能的发展将与安全并重，基于AI带来的网络安全投资机会有望进入爆发期。3）数据要素进入政策密集催化期，11日人民网发布“三证”探索数据产权结构性分置制度与跨区域数据确权流通问题；13日《长沙市政务数据运营暂行管理办法（征求意见稿）》发布，明确数据运营项目中的数据权属主体收益分配纳入区县市级财政收入。

 ▶深改委会议树立中长期政策风向标，定调“改革之年”地位

7月11日，中央全面深化改革委员会第二次会议召开。深改委会议全称中央全面深化改革委员会会议， 2018年3月至今，深改委共召开会议29次，历次审批通过的政策均为会议前后时期全面深化改革的主攻方向与战略重点，是中长期政策的风向标。

深改委会议已明确今年是改革之年。今年4月21日的二十届第一次深改委会议提出“要把全面深化改革作为推进中国式现代化的根本动力”，明确今年是全面深化改革的一年。此外，今年也是三中全会召开之年，体制机制改革有望成为贯穿全年的主线。

 ▶本次会议梳理：

本次深改委会议聚焦能源电力、对外开放等领域改革事项，审批通过了《关于建设更高水平开放型经济新体制促进构建新发展格局的意见》、《深化农村改革实施方案》、《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》、《关于高等学校、科研院所薪酬制度改革试点的意见》、《关于进一步深化石油天然气市场体系改革提升国家油气安全保障能力的实施意见》、《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》。从审议通过的文件来看，会议主要聚焦于开放型经济新体制、农村改革、能源电力体系改革。

■构建更高水平开放型经济新体制

本次深改委会议将对外开放置于开篇首位，彰显构建更高水平开放型经济新体制的决心。本次会议指出，“要完善开放型经济新体制的顶层设计，深化贸易投资领域体制机制改革，扩大市场准入，全面优化营商环境，完善服务保障体系，充分发挥我国综合优势，以国内大循环吸引全球资源要素，提升贸易投资合作质量和水平…要把构建更高水平开放型经济新体制同高质量共建‘一带一路’等国家战略紧密衔接起来”。

具体来看，本次会议提及的“全面优化营商环境…提升贸易投资合作质量和水平”近期已有详细布局。6月12日，海关总署推出优化营商环境16条；6月29日，国务院印发《关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放的若干措施》，率先在上海、广东、天津、福建、北京等具备条件的自由贸易试验区和海南自由贸易港试点对接相关国际高标准经贸规则。

 ■从产业方向来看，重点关注能源、电力体制改革

1）能源体系：“能耗双控”向“碳排放双控”转变，持续关注可再生能源及CCER发展

本次会议指出，“从能耗双控逐步转向碳排放双控要坚持先立后破，完善能耗双控制度，优化完善调控方式，加强碳排放双控基础能力建设，健全碳排放双控各项配套制度，为建立和实施碳排放双控制度积极创造条件”。

从“能耗双控”转向“碳排放双控”，利好可再生能源发展。能耗双控最早于2015年10月的十八届五中全会上提出，指的是能源消费强度和总量双控制，着眼于强化能源节约与能源高效利用，是实现双碳目标的重要政策手段。但能耗双控中并未区分各种能源的碳排放特性，在一定程度上可能会抑制可再生能源开发的积极性。因此碳排放双控于2021年12月中央中央经济工作会议上应运提出，“要科学考核，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，从能耗双控向碳排放双控转变”。碳排放双控聚焦于控制碳排放总量与强度，重点约束化石能源消费总量与强度，   利好可再生能源发展。

“碳排放双控”下，CCER有望加速，关注碳交易市场建设进展。5月31日，生态环境部气候司司长李高表示，目前正在抓紧启动全国统一的温室气体自愿减排交易系统各项工作，争取今年内重启CCER（国家核证自愿减排量）；6月27日，全国温室气体自愿减排注册登记系统和交易系统建设项目初步验收会在京召开；7月7日，生态环境部就《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求社会意见。在碳排放双控的政策方针下，CCER建设有望加速落地，建议持续关注碳交易市场建设进度。

2）电力系统：电力体制改革持续深化，新型电力系统建设提速发展

本次会议强调，“科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。要健全适应新型电力系统的体制机制”。

从政策路径来看，2021 年 3 月中央财经委员会第九次会议对能源电力发展作出了系统阐述，首次提出构建新型电力系统；二十大报告再次强调，“加快规划建设新型能源体系”；23年6月，能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，全面阐述新型电力系统；7月14日，李强主持召开国务院常务会议，强调“保障能源电力安全稳定供应，是事关国计民生的大事”。

具体来看，据《蓝皮书》中新型电力系统图景展望，为适应新型电力系统，需要“以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活互动为坚强支撑，以坚强、 智能、柔性电网为枢纽平台”，配合新型电力系统建设三步走发展路径，后续有望利好：1）电源侧：新能源发电，逐步成为发电量增量主体；2）电网侧：分布式智能电网；3）储能侧：储能多应用场景多技术路线规模化发展。

（2）人工智能政策落地，鼓励与安全并重

 ▶《生成式人工智能服务管理暂行办法》政策落地，把握人工智能等新科技革命浪潮

7月13日，国家网信办联合多部门公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，自2023年8月15日起施行。本次《办法》从技术发展与治理、服务规范、监督检查和法律责任等三个方面对利用生成式人工智能技术生成文本、图片、音频、视频等内容的服务做出规定，坚持发展和安全并重、促进创新和依法治理相结合的原则，采取有效措施鼓励生成式人工智能创新发展，对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管。

从办法来看，重点有以下四个方面值得重点关注：

1） 鼓励态度更加明确：《办法》中，共出现4次“鼓励”，相较于征求意见稿中仅出现一次的“鼓励”，政策端对生成式人工智能的支持态度更加明确。

2） 监管主体更加明确：《办法》新提出“对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管”，同时强化部门的监管责任，将“提供者应按照相关部门要求”改为“相关部门依据各自职责依法加强对生成式人工智能服务的管理”。

3） 发展与安全并重：《办法》中，共出现14次“安全”，相较于征求意见稿中的10次，政策端对于生成式人工智能的安全性作出了更高的要求，叠加15日高层对网络安全的指示提到“坚持走中国特色治网之道，坚持统筹发展和安全，”未来人工智能政策或将围绕发展与安全两条主线进行，顺应4月政治局会议提出的“要重视通用人工智能发展…重视防范风险”要求。

4） 提升生成式人工智能的基础设施水平：《办法》鼓励生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设。促进算力资源协同共享，提升算力资源利用效能。推动公共数据分类分级有序开放，扩展高质量的公共训练数据资源。鼓励采用安全可信的芯片、软件、工具、算力和数据资源。

我们梳理了今年以来人工智能政策的发布脉络情况，政策端已进入密集发布期。据不完全统计，4月至今全国共有北京、上海、广东等8个省市共计出台13项人工智能相关产业政策。安全监管方面，6月网信办发布《境内深度合成服务算法备案清单》，共有41款深度合成技术服务算法获得备案；7月15日，国家主席习近平对网络安全和信息化工作作出重要指示，强调“坚持筑牢国家网络安全屏障，坚持发挥信息化驱动引领作用”。政策层面上对于人工智能的鼓励发展政策与监管政策的持续推出，体现出人工智能由内容供给面逐渐转向用户应用面。在监管政策持续完善、人工智能发展方向与边界逐渐明确的背景下， AI应用有望加速落地。

（3）数据要素政策面实现重大进展，数据要素进入政策催化密集期

上周，数据要素利好频出，在数据确权及数据运营领域有突破性发展。具体来看，1）11日人民网面向全国正式发放数据要素市场“三证”，重点为解决当前数据确权上存在的跨区域流通不畅的问题；2）13日，长沙市发布关于向社会征求《长沙市政务数据运营暂行管理办法（征求意见稿）》意见的公告，意见稿明确了数据运营收益分配纳入财政。

 ▶人民网·人民数据面向全国正式发放数据要素市场“三证”

7月11日，由人民网·人民数据管理(北京)有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”(三证)正式面向全国发放。

我们分析，人民网推出“三证”主要1）为了落实“数据二十条”中提到的“探索数据产权结构性分置制度，建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权等分置的产权运行机制，”旨在探索数据产权结构性分置制度；2）为了解决当前数据确权制度下数据流通的问题。目前数据确权主要由各地的数据交易所主导，但无法实现跨区确认。人民网的数据确权具有跨区域性，能够一定程度的解决当前数据确权流通的问题。

 ▶长沙市发布《长沙市政务数据运营暂行管理办法（征求意见稿）》，明确了数据运营收益分配纳入财政

7月13日，长沙市发布关于向社会征求《长沙市政务数据运营暂行管理办法（征求意见稿）》意见的公告，意见稿提出“明确数据运营相关工作职责定位、工作流程和运行机制，加强数据运营的过程管理，挖掘数据价值，增加财政收入反哺智慧城市建设，确保数据安全、合规使用”，明确了数据运营收益分配纳入财政。

具体来看：

●数据权属主体-长沙市政府：在长沙市人民政府的授权下，将各级政务部门、公共服务企事业单位在依法履行职责、提供服务过程中采集、产生和获取的各类数据资源，按照法定程序授权相关主体基于特定的场景需求加工、处理并面向数据使用方提供服务、获取收益

●运营主体-交易所：运营实施主体原则上应将研发完成的数据产品在湖南大数据交易所进行登记和挂牌交易，政务数据产品登记交易流程由湖南大数据交易所进行记录，并接受市数据资源局监管

●收益分配-纳入财政收入：政务数据授权运营协议中应约定数据权属主体、数据运营主体和数据加工主体的运营收益分配比例；市级政务数据运营项目中的数据权属主体收益分配纳入市级财政收入；区县（市）级政务数据运营项目中的数据权属主体收益分配纳入区县（市）级财政收入。明确收益分配纳入财政收入，对行业发展具有深远的示范意义

这项管理办法提出数据要素的收益纳入对应级别的财政收入，在数据要素收益化上具有深远的示范意义。

 ▶数据要素进入政策密集催化期

今年六月开始，数据要素步入了政策催化的密集期。随着数据要素对产业经济发展的助推作用逐渐展现，国家愈发重视产业发展，政策加速落地，布局要素价值释放的方方面面。去年12月发布的“数据二十条”已明确数据要素发展的重要原则和方向，地方政策也不断推进，武汉、广东、四川等多地数据要素相关政策持续发布。此外，相关机构逐步落地。今年3月7日，国家数据局正式组建，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由发改委管理。央企层面，中国电子数据产业集团成立；地方层面，上海、河南、福建、陕西、成都、南京等地陆续成立数据集团，机构的设立有助于产业的实际推进。

通过回顾自2022年12月发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》以来的数据要素的政策脉络，我们认为，数据要素市场目前正处于基础制度体系加快构建、市场化加快落地、公共数据先行的政策频发期，未来政策有望从四大方面加速布局：

1）数据要素基础制度体系加快建立：数据要素基础制度涵括：①数据确权：明确数据所有权、使用权、收益权；②交易和流通制度确立：实现数据的标准化市场交易。据我们跟踪发现，数据二十条后出台政策中屡屡提及“制度确立”与“加快数据要素市场建设”等关键词，数据要素基础制度政策呈现以数据二十条为纲，完善数据要素各方面制度体系和配套政策的“1+N”的加快布局之势。结合7月11日人民网·人民数据管理（北京）有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”（三证）正式面向全国发放，我们认为，数据要素基础制度体系正在加快构建、市场正在加快落地。

2）数字基础设施适度超前部署：数字基础设施包括网络基础设施、算力基础设施等，是构建完善的数据要素市场的关键。4月国新办发布会上，发改委负责人提及数字经济时表示“适度超前部署数字基础设施建设…加快基础设施数字化、智能化的改造”；据《数据要素助推全国统一大市场建设：机理、问题与对策》，当前数据要素基础设施建设不完善不平衡，影响数据要素助力市场范围拓展。在数据要素政策密集出台的背景下，我们认为适度超前部署有望成为数据基础设施相关政策的政策风向。

3）公共数据为突破口探索数字化转型：据政策梳理，当前政策中数字转型多聚焦于公共数据领域：①数字政府建设，政务数据共享；②医保、工业企业等公共数据共享；③数字型城市建设。随数据要素基础制度与基础设施不断完善，未来各领域、各行业的全方位、全链条数字化改造政策出台可期。

4）监管治理制度：《数据二十条》专设数据要素安全治理章节，从明确监管红线、完善数据全流程合规监管等多方面强化数据安全保障制度。后续出台政策中，均有涉及“强化监管治理”等关键词。结合15 日高层对网络安全做出的重要指示，监管治理相关政策将是数据要素中潜在的主线。

（4）座谈会密集召开，政策持续支持平台经济健康发展

座谈会密集召开，政策端释放呵护民营经济、优化营商环境的积极信号。近两周，国家发展改革委、工信部、商务部等多部门“一把手”接连召开座谈会或圆桌会，据不完全统计，7月以来共有六部门召开9场座谈会，其中有7场聚焦于企业营商环境，释放对于改善营商环境的重要政策信号。因此虽然目前暂未有大规模需求端刺激性政策出台，但政策端在对于以人工智能为代表的新一轮科技浪潮呵护逐渐加大的同时，也频频释放优化营商环境、进一步加大对外开放、呵护民营经济的积极信号，施政范式或已发生转变。

上周，7月10日，国家发展改革委主任郑栅洁再次召开与民营企业沟通交流机制座谈会，表示“民营企业对宏观政策的具体感受和结合自身发展实际提出的政策建议，是我们研究制定宏观政策、开展宏观调控的重要参考”。7月12日，李强主持召开平台企业座谈会，听取对更好促进平台经济规范健康持续发展的意见建议，李强强调，要建立健全与平台企业的常态化沟通交流机制，及时了解企业困难和诉求，完善相关政策和措施，推动平台经济规范健康持续发展。

5、投资建议

我们在7月的策略月报《经济企稳，上攻继续——A股23年7月观点及配置建议》中，提出需要重点关注五大具备边际改善的赛道：集成电路（存储、封测、材料）、数字经济（数据要素）、新能源汽车（整车、电池、自动驾驶）、AI+（应用、算法、算力）、光伏（N型组件）。

从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。

02

1、 全球股市行业表现

上周全球股市涨多跌少，其中电信服务、信息技术板块表现相对较好，公共事业、日常消费板块表现相对较差。

具体来看，美股普涨，电信服务、可选消费板块表现较好，能源板块表现相对较差，美股上周上涨主要由于CPI与PPI增长均低于预期，通胀缓解有望提前结束加息进程。欧股方面，可选消费、信息技术板块表现相对较好，能源、公共事业板块表现相对较差。英国股市方面，材料、信息技术板块表现相对较好，日常消费、能源板块表现较差。日本股市方面，能源、信息技术板块表现相对较好，公共事业、医疗保健板块表现相对较差。港股普涨，可选消费、信息技术板块涨幅较大，电信服务、房地产板块涨幅相对较小。A股方面，电信服务、日常消费板块表现相对较好，房地产、公共事业板块表现相对较差。

2、全球强势股与异动股简析

过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费行业公司居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，金融、电信服务行业公司居多。

异动股简析

【SHOPIFY】7月11日，Roku(ROKU.US)宣布与Shopify(SHOP.US)达成合作，将为合作商家提供一条通过可购物广告吸引流媒体用户的新途径。据了解，该协议允许Roku用户在可购物广告中点击一次，以了解有关产品的更多信息，并使用Roku Pay直接从电视上购买产品。随后，观众可以在完成购买后回到流媒体。

【美国电话电报(AT&T)】近期一项调查显示，美国的电话公司留下的电缆含有有毒的铅，其含量超过了监管安全准则。New Street Research分析师Jonathan Chaplin)在本周的一份报告中估计，美国电信行业要在全国范围内拆除所有含铅电缆，可能需要花费590亿美元。

03

1、 国内产业政策与新闻

（1）平台经济：李强主持召开平台企业座谈会，听取对更好促进平台经济规范健康持续发展的意见建议（☆☆☆）

7月12日下午，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开平台企业座谈会，听取对更好促进平台经济规范健康持续发展的意见建议。座谈会上，美团、小红书、海智在线、货拉拉、阿里云、徐工汉云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言，拼多多、京东、欧冶云商、BOSS直聘、航天云网、卡奥斯等企业负责人提交了书面发言。在认真听取大家发言后，李强指出，平台经济在时代发展大潮中应运而生，为扩大需求提供了新空间，为创新发展提供了新引擎，为就业创业提供了新渠道，为公共服务提供了新支撑，在发展全局中的地位和作用日益突显。在全面建设社会主义现代化国家新征程上，平台经济大有可为。希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干，持续推动创新突破，更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任，加快提升国际竞争力，在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。李强强调，各级政府要着力营造公平竞争的市场环境，完善投资准入、新技术新业务安全评估等政策，健全透明、可预期的常态化监管制度，降低企业合规经营成本，促进行业良性发展。要建立健全与平台企业的常态化沟通交流机制，及时了解企业困难和诉求，完善相关政策和措施，推动平台经济规范健康持续发展。

新闻来源：

https://www.gov.cn/yaowen/liebiao/202307/content_6891546.htm

（2）人工智能：国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（☆☆☆）

7月10日，国家网信办联合国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下称《办法》），自2023年8月15日起施行。《办法》提出国家坚持发展和安全并重、促进创新和依法治理相结合的原则，采取有效措施鼓励生成式人工智能创新发展，对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管，明确了提供和使用生成式人工智能服务总体要求。提出了促进生成式人工智能技术发展的具体措施，明确了训练数据处理活动和数据标注等要求。规定了生成式人工智能服务规范，明确生成式人工智能服务提供者应当采取有效措施防范未成年人用户过度依赖或者沉迷生成式人工智能服务，按照《互联网信息服务深度合成管理规定》对图片、视频等生成内容进行标识，发现违法内容应当及时采取处置措施等。此外，还规定了安全评估、算法备案、投诉举报等制度，明确了法律责任。

新闻来源：

http://www.cac.gov.cn/2023-07/13/c_1690898326795531.htm

（3）房地产：央行等两部门：延长金融支持房地产市场政策期限至2024年12月31日（☆☆☆）

7月10日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知。政策延期涉及两项内容：一是对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债权安全的前提下，鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商，积极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式予以支持，促进项目完工交付。二是对于商业银行按照《通知》要求，2024年12月31日前向专项借款支持项目发放的配套融资，在贷款期限内不下调风险分类；对债务新老划断后的承贷主体按照合格借款主体管理。

新闻来源：

http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4987564/index.html

（4）卫星通信：超低轨通遥一体卫星星座正式启动建设 计划12月发射首颗卫星（☆☆☆）

7月12日，在湖北武汉举行的第九届中国（国际）商业航天高峰论坛上，中国航天科工集团宣布正式启动超低轨通遥一体卫星星座的建设，首发星已完成正样产品设计与投产，将搭载光学遥感相机、星载智能处理设备、原子氧探测器等有效载荷，计划12月发射。根据中国航天科工集团空间工程总体部发布的建设计划，超低轨通遥一体卫星星座将按照总体规划、分步实施、逐步完善的原则分三阶段实施，计划2023年完成超低轨通遥一体卫星星座首发星发射，计划2024年完成9星业务验证星簇发射，预计2027年完成192颗星在轨组网，2030年完成300颗星在轨组网运行，形成全球15分钟响应能力，助推空间经济发展。

新闻来源：

http://www.xinhuanet.com/tech/2023-07/12/c_1129745907.htm  

（5）高端制造/自主可控：华工科技造出我国首台核心部件100%国产化高端晶圆激光切割设备（☆☆☆）

华工科技子公司华工激光半导体产品总监黄伟介绍，近期，该公司制造出我国首台核心部件100%国产化的高端晶圆激光切割设备，在半导体激光设备领域攻克多项中国第一。据悉，半导体晶圆切割技术成功实现升级，热影响降为0，崩边尺寸降至5微米以内，切割线宽可做到10微米以内。按照生产一代、研发一代、储备一代的理念，华工激光正在研发具备行业领先水平的第三代半导体晶圆激光改质切割设备，计划今年7月推出新产品，同时也正在开发我国自主知识产权的第三代半导体晶圆激光退火设备。

新闻来源：

http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4987564/index.html

（6）充电桩：中国充电联盟：6月公共充电桩同比增长40.6%（☆☆）

7月11日，中国充电联盟公布6月全国电动汽车充换电基础设施运行情况。2023年6月比5月公共充电桩增加6.5万台，6月同比增长40.6%。截至2023年6月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩214.9万台，其中直流充电桩90.8万台、交流充电桩124.0万台。从2022年7月到2023年6月，月均新增公共充电桩约5.2万台。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1400865

（7）数据确权：人民网针对数据要素市场打造的“三证”正式面向全国发布（☆☆）

7月11日，由人民网·人民数据管理（北京）有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”（三证）正式面向全国发放。此次推出的“三证”是人民数据基于人民链Baas服务平台（2.0版本）上进行的确权、上链、存证、交易服务工作，在2019年推出全国首个数据确权平台以后，人民数据按照国家相关政策规定以及“数据二十条”的相关要求，结合多年的大数据服务实践经验，通过“三证”着力打造一个全国性的数据交易服务平台，解决各级党政机关之间缺乏统一标准的数据平台，各级大数据交易所之间存在的“数据孤岛”现象及数据要素市场数据持有权、使用权、经营权不明晰的问题。

新闻来源：

https://r.datayes.com/details/robo-news/1128688689698873344

（8）钠离子电池：中国电子技术标准化研究院：通过测试钠电池产品能量密度最高为129.2Wh/kg，均值为104.1Wh/kg（☆☆）

根据财联社7月14日报道，由中关村储能产业技术联盟、中国电子技术标准化研究院联合无锡市锡山区政府主办的第二届钠离子电池产业链与标准发展论坛今日举办，会议发布了《2023年钠离子电池产业研究报告》暨“全国首批钠离子电池测评名单”。中国电子技术标准化研究院安全中心副主任何鹏林表示，通过测试产品经计算平均能量密度为104.1Wh/kg，最高为129.2Wh/kg，最低为60Wh/kg。财联社记者现场获悉，近二十家企业参与送样，通过测试的企业包括中科海钠、汉行科技、华阳新材、湖南德赛电池、派能电池、大连物化所、湖南立方、海四达、弗迪电池、嘉盛电池、海基新能源、盘古钠祥、星恒电源、昆宇能源、鹏辉能源、传艺钠电、蜂巢能源。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1404399

（9）新能源车：乘联会：6月新能源车市场零售66.5万辆 同比增长25.2%（☆）

根据财联社7月10日报道，乘联会数据显示，6月新能源乘用车批发销量达到76.1万辆，同比增长33.4%，环比增长12.1%。今年1-6月累计批发354.4万辆，同比增长43.7%。6月新能源车市场零售66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%。今年以来累计零售308.6万辆，同比增长37.3%。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1399679

2、 国外产业政策与新闻

（1）存储：苹果Vision Pro将搭载SK海力士DRAM（☆☆☆）

根据财联社7月10日报道，知情人士称，SK海力士为苹果最近宣布的Vision Pro供应定制DRAM，该DRAM与苹果为Vision Pro开发的新芯片“R1”配合使用。

新闻来源：

https://www.chinastarmarket.cn/detail/1394788，

https://www.cls.cn/detail/1400197

（2）AI+医疗：谷歌医疗大模型登Nature 水平与临床医生相当（☆☆☆）

据谷歌7月12日发表在《Nature》的论文，当回答医学问题时，其微调后的医疗大模型Med-PaLM表现良好，一组临床医生对其回答的评分为92.6%，与现实中临床医生的水平（92.9%）相当。另外，谷歌提出了全新的MultiMedQA评估基准，涵盖了医学考试、医学研究等领域的问题和回答，以评测大模型在临床方面的能力。

新闻来源：

https://www.chinastarmarket.cn/detail/1394788，

https://www.chinastarmarket.cn/detail/1403212

（3）语料：OpenAI与美联社签订合作协议，涉及新闻资料库的授权和AI技术的合作（☆☆☆）

根据财联社7月14日报道，美国当地时间周四，AI产业的旗帜OpenAI与美国新闻业的标杆美联社发布共同声明，宣布两家机构已经签订合作协议，涉及新闻资料库的授权和AI技术的合作。两家组织在一份联合声明中表示，这项协议授权OpenAI使用部分美联社的文本档案，同时美联社也将利用OpenAI的技术和产品专业知识，两家机构将共同考察生成式AI在新闻产品和服务中的潜在用途。美联社并没有披露这份协议是否涉及具体的款项支付。根据另一家美国媒体AXIOS打探到的消息，美联社与OpenAI签订的是一份为期两年的协议，AI龙头将获得美联社1985年以后的报道数据库，以帮助其训练人工智能模型。两家公司目前仍在研究如何在后台实现共享的技术细节。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1404051

（4）人工智能：马斯克领导的团队成立人工智能公司xAI 对标OpenAI等公司（☆☆）

财联社7月12日电，马斯克在社交媒体上宣布，他领导的团队正式成立xAI公司。xAI称公司的目标是了解宇宙的真实本质，虽然是一个独立的实体，但会与“X公司”（推特）、特斯拉和其他公司有密切的合作关系。xAI联合创始人之一的Greg Yang表示，公司将深入研究人工智能（AI）中的“深度学习的数学”，探索AI的“万物理论”，进而将整个AI技术推向新的高度。媒体分析称，鉴于xAI的团队成员曾参与过AlphaCode、GPT-3.5和GPT-4等项目，马斯克对公司的定位似乎是瞄准OpenAI、谷歌、Anthropic等展开竞争。新成立的人工智能公司xAI将采用来自推特的公开推文（数据），以训练xAI的AI模型。xAI还将在AI软件方面与特斯拉合作。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1402727，

https://www.cls.cn/detail/1405745

（5）数字资产：谷歌公布Play商店NFT政策 游戏开发者可提供NFT交易（☆☆）

根据财联社7月13日报道，谷歌决定允许开发者在Play商店的游戏中扩展NFT的使用方式。Alphabet旗下谷歌在周三发表的一篇博客文章中称，它将允许开发商提供玩家可以在游戏中购买、出售和赚取代币化数字资产（如NFT）的游戏，但须遵守具体的指导方针。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1402876

（6）原油：OPEC：2024年原油市场将因需求攀升趋紧（☆）

7月13日，OPEC公布的月度原油市场报告显示，该组织预计明年全球原油市场将因需求攀升而更加紧张。OPEC预计，明年全球原油消费量将增加220万桶/日，至1.043亿桶/日。OPEC预测的这一增幅是国际能源署(IEA)预测的110万桶/日的两倍。报告指出，OPEC的13个成员国在6月份的平均产量为2820万桶/日。报告中提到的这一需求增幅将超过OPEC以外原油供应的预期增幅，使全球对OPEC原油的日需求量达到3020万桶，较上月的日产量高出约200万桶。这可能使该组织得以放松今年为支撑原油价格而实施的减产措施。另外，预计2023年全球原油消费量将增加220万桶/天，即约2%，比上个月的预测减少约22万桶/天。尽管如此，该组织表示，需求仍有望在今年晚些时候达到创纪录水平，从而在下半年大幅消耗库存。

新闻来源：

https://usstock.jrj.com.cn/2023/07/14024237691152.shtml

3、全球重点科技公司跟踪

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《世界人工智能大会展示了未来哪些投资机会？-全球产业趋势周报（0710）》

《2023世界人工智能大会有哪些主题投资机会？-全球产业趋势周报(0703)》

《机器人有望成为大模型终极载体，顶层设计推动医保数据共享-全球产业趋势周报（0626）》

《关注AI+时代“数据锂化”产业趋势-全球产业趋势周报（0619）》

《新能源和人工智能支持力度加大，数据库构建人工智能新壁垒-全球产业趋势周报（0612）》

《华为打造AIoT智能生态，国常会提出巩固和扩大新能源车优势-全球产业趋势周报（0605）》

《C919圆满完成商业首飞，英伟达提供定制游戏AI代工-全球产业趋势周报 （0529）》

《人形机器人浪潮兴起，ChatGPT登陆iOS系统——全球产业趋势跟踪周报（0522）》

《苹果MR有望成为现象级终端，ChatGPT Plugin正式开放——全球产业趋势周报（0515）》

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