互联网存款全军覆灭！马云不是最大输家，赢家是谁？
The following article is from 杠杆游戏 Author 张银银
虽然近期互联网巨头差点成了过街老鼠，但这一次，板子并不是完全打在它们身上。
继支付宝率先下架互联网存款产品后，中国平安旗下陆金所、百度的度小满、京东金融、腾讯理财通、滴滴金融等平台，日前相继下架互联网存款产品。
有媒体甚至说，3天，互联网存款产品全军覆没——这个话，杠杆游戏觉得略微夸张。
互联网存款是什么？下架背后又有何种考虑？接下来受益者会是谁？今天做个系统梳理、分析，当然会用惯常的数据说话，利于我们更好理解和思考。
1
互联网存款为什么要管？
回答这个问题之前，必须解释，什么是互联网存款？
互联网存款，和过去一些年一度盛行的互金理财完全不同。产品本身是银行提供的，互联网平台提供展示和购买接口。
听起来很正规啊，都是持牌经营。
但是我们会发现，通过互联网平台搞存款，多数是普通杆友根本没听过的银行。
比如：汇和银行、金城银行、乌当农商银行、哈密银行、曲靖市商业银行、自贡银行、众邦银行、蓝海银行、振兴银行、华瑞银行、华通银行、中关村银行等；
这些好歹还是近年新兴批复的民营银行或区域小行，村镇银行在一些平台上都有。
而大行，即便通过类似渠道揽存，利息也是不高的。
对，杠杆游戏说了半天忘记了最关键的，互联网存款利息和大行一般存款产品比起来，可谓很高：1年期低的2点几，叠加返现、加息券等各种活动后，5年期可以高达4、5，甚至6个点。并且很多都是随时可以赎回。
小银行为什么愿意出这么高的利率？因为他们起步晚，存款少，为了缓解自身的流动性压力，只能如此。
那么这会导致什么问题？
第一，本身违反了经营区域范围。地方法人银行，经营是有地域限制的，其存在意义本也是服务当地。互联网无国界，这等于全国甚至全球吸收存款了。
当然，有朋友会说，限制小银行经营区域，这是不公平的。但起步有先后，是客观的。杠杆游戏只能说，能力和实力得匹配，否则跑路了倒霉的还是普通人。且看下文。
第二，小银行高利息负债，风险算谁的？像微众银行这种背靠大树，曾经存款余额从2017年末的几百亿，一年增加千亿还算好。
媒体整理过，据银行财报披露：
2019年，吉林亿联银行的存款余额从86.56亿元增至250.58亿元；山东蓝海银行的存款余额从108.85亿元增至225.43亿元；福建华通银行的存款余额从14.36亿元上升到70.77亿元……
你以为他们存款怎么高速增长的？很多就是靠互联网存款。
可是，这类银行多数起步晚，能力、经验、风控水平、人才储备是问题。
这1年来，整体利率是下降的，但是互联网存款却可以开出较高的利息。
互联网平台销售时，却总是在显著位置提示50万以内100%赔付。如下图。
是的，我国建立起了基本的存款保险制度，这是好事。
但存款保险，怎么搞得像被人薅羊毛了……整成这样，不得不佩服我国企业的智慧，大家也是够扭曲的。
3、如果不管，部分银行出事是必然。很多朋友总喜欢说金融自由、市场自由，这一点杠杆游戏的看法并无不同，我非常支持。
但是自由一定是有监管的。具体到金融业，我好几次写文章说特直白的话，金融机构管理的资金都是大家的，如果不管，钱去了哪儿，无法无天。
你今天为它给你明显高出市场一倍的利息高兴，过几天说不好就一地鸡毛。
4、如果不管，越来越多银行加入互联网存款，风险累积会更高。杠杆游戏也没机会去数，因为基本下架了——有媒体曾统计过，支付宝、度小满等主流平台，各自都有10多家银行的代销存款产品。
如果不管，饮鸩止渴的游戏必然会有更多好朋友参与……
央行金融稳定局孙天琦局长就写文章说：
某家银行的储蓄存款基础相对薄弱，储蓄存款占各项存款的比例在2019年末时仅为36%，而目前这一比例已经飙升到85%，平台存款占各项存款的比例达83%，主要是异地个人储蓄存款，平台存款已成为存款的主要来源。
风险敞口越来越多，我都不敢想。
2
马云和互联网平台不是最大输家
看到有媒体和网友，把各大互联网平台下架互联网存款，和对巨头的监管、反垄断联系一起，甚至说马云输家、再受重创……
我不能说完全没关系，但把马云都扯进去，也是太好玩了一点。马老师也应该有雅量，太红了，小老百姓言必称“马云”，也要理解。
这次主要对象本身还真不是他们。上文已经写得清楚了。
互联网平台凭借强大的流量，当然推波助澜。如果哪天真出大事了，他们其实也有责任。
互联网平台横扫很多行业，靠的是什么？就是低成本、大流量、无界限。
小银行自己揽存款难，找到了互联网大厂，自己也很开心，虽然要付千分之二至千分之三向平台支付手续费。
这下，这条路被斩断，以后真正日子难过的是小行。
所以最大的输家，是小银行自己。
和大行比拉存款，限于网点、历史积累等因素，先天不占优势。靠互联网，本来是很好的渠道。
互联网平台呢？当然也少赚了点钱。杠杆游戏简单算一下，就算千三，一千万也才3万块，一千亿也才3亿。
互联网存款目前的总盘子，没有权威数据。
但无论如何，这点渠道或营销费用，和动辄几百亿、几千亿营收的巨头比起来，好像又不算啥。
可是，账又不能完全这样算。从资产配置结构上说，我国居民最喜欢买房子，然后多数的钱还是存银行。
什么理财、保险、信托……多数人还是觉得存款最保险。
所以，互联网巨头纷纷上架互联网存款业务，开放展示和接口，对自己来说，本身也是聚拢人气。
用数据读懂经济中的杠杆和泡沫，有时候，数据本身也是没意义的——看似赚点小钱数据背后，互联网巨头算的都是大账。
对此，杠杆游戏得服，天天谈数据，但这件事从单项目赚钱上，解释不了。不过，这恰恰更说明多数人基础的资产配置选择。
最后问题来了，互联网存款纷纷下架后，有输家，必然也有赢家。是谁呢？
3
股市、楼市都受益，但有微妙区别
这个判断，非常简单——其他所有的投资、理财产品，都是受益者。
因为盘子是不变的，少了竞争者，自然其他小伙伴都赚了。
具体来说：
第一，大中银行很高兴。因为推出互联网存款产品的，主要都是区域小行、民营银行。
稍微大一点的银行参与不多。大平台的互联网存款下架后，小行主要只能通过自有、自建线上和线下渠道销售类似产品，吸收存款的能力、效率下降。
第二，收益较高的理财产品受益。普通人投资渠道是相对匮乏的，个人能力和喜欢也不同。
追求稳定又不错的收益，是每个人都希望的。
因此，收益还不错的正规理财产品，会是受益者。
第三，民间借贷、各种牛鬼蛇神“投资”、庞氏骗局也会受益。杠杆游戏觉得，这个没办法，追求高回报是本性，哪怕血本无归，也永远有人参与。
韭菜永远会被人收割。
第四，股市受益。上周五，年末最重要会议召开后，杠杆游戏写了《今天，2021年楼市股市彻底定调！》（12月18日），剖析了2021年股市理论上非常利好。
资金都是逐利的，行情只要稍微启动，资金就会搬家，哪怕最后很多人沦为韭菜。
第五，楼市也受益，但主要不是较大城市。多数人的存款，包括互联网存款，额度都是低于50万元的，这也是我们设计存款保险制度50万赔付上限的原因。这个资金量能干嘛？
存款额度较大的人，往往有多元的资金配置方式、投资渠道。股票、房子他们都是根据自己偏好在投，和互联网存款全军覆灭否毫无关系。
存款不算多，比如不到50万元的朋友，往往被挤出后得另谋出路。
显然在较大城市买房，难度比较大。在中小城市首付还是ok。
从互联网存款挤出的资金，部分一定会进入楼市，但如上分析，主要利好不是较大的城市。
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