2008年8月5日那场金融风暴，香港金融市场究竟发生了什么？
本文来源：仓都加满
香港不平静，近日来，恒生指数已经连续四天下跌2000点，财政司司长发文警告，香港陷入衰退的风险正逐步增大。
今天是8月5日，中国香港或许并不平静。
网上传出高盛公司的一个通知，高盛拥护中国香港的法律法规，将开除任何胆敢参与8月5日罢工的员工。
与之有关的一个背景是，香港闹事者企图让香港金融机构的个别员工在8月5日参与闹事和罢工，香港是国际金融中心，一旦被别有用心者影响，将带来不利影响。
8月5日，是一个有历史的日子，不由得想起当年的亚洲金融危机，引发的香港金融保卫战，就是发生在1998年8月5日。
香港金融保卫战是一场不见硝烟的战争。
索罗斯攻击香港市场
当时，在索罗斯的召集下，国际对冲基金对泰国、马来西亚、印尼等发起了连番狙击，这些国家几十年来积存的外汇一瞬间化为乌有，引发亚洲金融危机。
1998年6-7月间，索罗斯把矛头对准了港元，开始有计划地向中国香港股市及期市发动冲击。
1997年12月底，中国香港的外汇储备为928亿美元，是全球第三大，这被索罗斯等炒家视为一块大肥肉。
当时香港刚刚回归，索罗斯等在1998年7月中旬至1998年8月三度狙击港元，在汇市、股市和期指市场同时采取行动。
他们利用金融期货手段，用3个月或6个月的港元期货合约买入港元，然后迅速抛空，致使港币利率急升，恒生指数暴跌，从中获取暴利。
1998年6、7月，当恒生指数攀升至8000点高位的时候，对冲基金大举沽空恒指，建立了大量的恒指空仓头寸。
恒生指数每下跌一个点，就可以给做空者带来50港元的利润。
当时，国际投机者散播人民币将贬值的谣言，影响人们对港币的信心，同时制造各种谣言扰乱人心，制造混乱状态，在8月14日的前19个交易日，恒生指数就下跌2000多点，每张合约可赚10多万港币，收益之高令人震惊！
面对国际炒家的疯狂进攻，1998年8月，香港金融管理局动用外汇基金，在股票和期货市场投入庞大资金，进行救市和反击。
香港反击战打响
1998年8月5日，是香港金融管理局展开反击战的第一天。
当天，国际炒家们一天之内抛售200多亿港元。香港金融管理局一反过去被动做法，运用香港财政储备如数吸纳，将汇市稳定在1美元兑换7.75港元的水平上，银行同业市场拆借利息也仅略有上升。
1998年8月6日，炒家又抛售了200多亿港元，香港金融管理局再出新招———不仅照单全收，而且将所吸纳的港元存入香港银行体系———从而起到了稳定银行同业拆借利息的作用，防止了因为拆息率一旦提高，股市下跌在所难免。
8月7日，因已公布中期业绩的一些蓝筹股业绩不佳，导致股市大幅下跌，令恒生指数全日下跌212点，跌幅为3%。
在此后的7日至13日这几个交易日中，香港政府继续采用吸纳港元的办法，以稳定同业拆息并进而达到稳定股市的目的。
8月13日，恒指被打压到了6660点后，港府组织港资、内地资金入市，与对手展开针对8月股指期货合约的争夺战。
投机炒家要打压指数以配合做空期指，港府则要守住指数，迫使投机者事先高位沽空的合约无法于8月底之前如数套现。
当日收市后，港府宣布已动用外汇基金干预股市与期市。
8月14日，中国香港政府正式参与股市和期市交易。香港政府为了维护港元，携巨额外汇基金进入股票市场和期货市场，与炒家进行直接对抗。
港府向香港的中银、获多利、和升等多家证券行指示，大手吸纳恒生指数蓝筹股，表示不惜成本，务求将8月期指抬高600点。香港政府一反以往“积极不干预”政策，给投机者造成了始料不及的沉重打击。
代行中央银行职权的金融管理局，直接入市干预期货股票市场，这在全球开放型资本市场上尚属首次。港府宣布已动用外汇基金干预股市与期市，令市场为之一惊。
接着，投机炒家鼓动如簧之舌，在全球范围内展开了一场攻击港府的舆论大战。
与此同时，炒家们并不愿意俯首称臣，他们又一次玩起了“声东击西”——在8月16日迫使俄罗斯宣布放弃保卫卢布的行动，造成8月17日美欧股市全面大跌，以期“围魏救赵”冲击恒生指数。
然而，使他们大失所望的是，8月18日恒生指数有惊无险，在收市时只微跌13点。
攻城略地 乘胜追击。
初战得手，并不意味对手会弃城投降，因为离期指合约的交割还有时日，港府明白恶战还在后头。
果然，从8月25日开始直至28日，双方展开了转仓战，港府的目的是迫使国际炒家为投机付出高额代价。
8月27日和28日，投机炒家在股票现货市场倾巢出动，企图将指数打下去。港府在股市死守的同时，经过几天惊心动魄的大战，在期货市场上将8月合约价格推高到7990点，结算价为7851点，比入市前高1200点。
8月27日、28日，港府将所有卖单照单全收，结果27日交易金额达200亿港币，28日交易金额达790亿港币，创下香港市场最高交易纪录。
但投机炒家并不善罢甘休，他们认为港府已经投入了约1000亿港元巨资，资金压力与舆论压力使其不可能长期支撑下去，因而决定将卖空的股指期货合约由8月转仓至9月，想与港府打持久战。
从8月25日开始，投机炒家在8月合约平仓的同时，大量卖空9月合约。与此同时，港府在8月合约平仓获利的基础上乘胜追击，使9月合约的价格比8月合约的结算价高出650点。
这样，投机炒家每转仓一张合约要付出3万多港币的代价。投资炒家在8月合约的争夺中，完全败走麦城。
生死决战“8·28”
1998年8月28日，是香港恒生指数期货8月合约的结算日，也是香港政府打击以对冲基金为主体的国际游资操控香港金融市场的第10个交易日。
双方经过前几个交易日的激烈搏杀后，迎来了首次决战。
这是中国香港政府自1998年8月14日入市干预以来的最高潮，也是香港政府针对炒家们惯用的汇市、股市、期市的主体性投机策略，“以其人之道，还治其人之身”所取得的重大胜利。
香港政府将恒生指数从8月13日收盘的6660点推高到28日的7829点报收，并迫使炒家们在高价位结算交割8月份股指期货。
在此之前，炒家们下注了大量8月份期指空仓。这样一来，即使它们转仓，成本亦很高，一旦平仓，则巨额亏损不可避免。
乘胜追击 大获全胜
“8·28”之战，港府取得了决定性胜利。但是，对国际炒家来说，期指转仓是可行性选择，更可能成为他们的“救命稻草”。
因此，对中国香港特区政府来说，“8·28”之战也只能算是阶段性胜利。港府决定，在9月份继续推高股指期货价格，迫使投机资本亏损离场。
9月7日，香港金融管理局颁布了外汇、证券交易和结算的新规定，使炒家的投机大受限制。
当日恒生指数飙升588点，以8076点报收。
加上日元升值、东南亚金融市场趋稳等一系列因素，使投机炒家的资金、换汇成本大幅上升，不得不败退离场：9月8日，9月合约价格升到8220点。
8月底转仓的期指合约要平仓退场，每张合约又要亏损4万港币。至此，国际炒家见大势已去，纷纷丢盔弃甲，落荒而逃。
自入市以来，中国香港政府动用了100多亿美元，消耗了外汇基金约13%，金额大大超过了1993年“英镑保卫战”中，英国政府动用77亿美元与国际投机者对垒的规模，堪称一场不见硝烟的“战争”。
世纪之战的借鉴
1998年8月的香港金融保卫战，震动海内外，有人称之为世纪之战。
香港金融保卫战的成功，不仅化被动为主动，大大提高了抵御亚洲金融风暴的能力，而且为香港经济和政治的稳定打下了基础，从此，国际炒家不敢轻易攻击香港金融市场。
21年前的世纪之战，对今天的香港也有借鉴意义。
当年对于港府入市干预，反对者认为，政府干预可能令长线投资者远离香港，打击长线投资者来港投资；港府此举有损自由经济形象，会破坏其金融中心地位。
而支持者认为，港府向来信奉自由经济，自由经济是香港的基石。但是遭人操控的经济不是自由经济，港府入市旨在打破这种操纵，入市干预完全正确。中国香港政府入市干预，其积极意义远远胜过其负面影响。
回到今天的中国，无论是2015年的股市动荡，还是现在中国香港发生的一切，都让人们思考，市场自由化这个问题，尤其是当你的经济金融安全受到威胁和破坏时，是不是还应继续奉行自由化？
过去的历史经验表明，如果在国际势力的干预下，大鳄兴风作浪，已经威胁到国家和地区的经济金融安全。
在这种情况下，还一味地高举自由大旗，让市场决定一切，无异于痴人说梦、与虎谋皮。
这一点对于走向更加开放、也更加容易受到攻击的中国经济而言，也颇有借鉴与指导意义。
让我们记住《左传》的这句话：居安思危，思则有备，有备无患，敢以此规。
意思是，生活安宁时要考虑危险的到来,考虑到了这一点就要为危险而做准备,事先有了准备,等到事发时就不会造成悲剧了。
祝福中国香港的明天更美好，一个稳定繁荣的香港符合所有中国人利益。
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