储能行业专题研究：五大高景气储能设备成长赛道未来可期
（报告出品：华安证券）
01 电化学储能系统集成介绍
新型储能技术介绍
新型储能技术路线具有多样化 特征。多种新型储能技术正逐 步从示范试验走向商业化应用， 在电力系统各个环节发挥重要 作用。从目前的现状来看，锂电池储 能在规模化发展的新型储能中 占据绝对主导地位。对比目前抽水储能度电成本， 目前主流的电化学锂电池储能 度电成本降低空间大，储能系 统降本需求旺盛。
电池储能系统介绍
电池储能系统，是一种由蓄电池和并联电压型变流器构 成的能量存储系统，具备快速调节与交流系统间交换 （输出或吸收）功率（有功或无功）的能力。根据实际应用，电池储能系统主要包含电池、储能变流 器（PCS）、温控系统、消防系统以及管理控制系统和 其他软硬件系统。不同于动力电池系统，储能电池系统在一体化、标准化 等技术方面存在很大优化空间，长寿命、多循环、高安 全、低成本是未来的发展趋势，特别是长时储能亟待发 展。
电池储能系统未来增长趋势
根据CNESA统计，全球新增装机量方面，从2021年新增7GW，预计到2025年全球新增41.3GW，复合 增长率55.85%；中国新增装机量方面，从2021年新增1.8GW，预计到2025年新增23.3GW，复合增长率89.68%。
根据CNESA统计，2021年中国储能累计装机量为19.5GW，全球储能累计装机量为203.5GW。根据 目前储能系统的市场价格约为1.5元/wh，以及PCS成本占比10%，我们测算2023年储能累计装机量将 达到32.6GW，储能系统国内市场规模将达近千亿元。
电池储能系统政策加持
电化学储能相关国家法律法规政策已经陆续颁布。在接下来政策的指引下，储能行业将迎来大规模发展。
02 电池-储能系统成本核心
储能电池产业介绍
电池储能是通过电池、电化学技术存储能量，常用的电池包括锂电池、铅蓄电池、钠电池、液流电池等。电池储能作为电能存储的重要方式，具有功率和能量可根据不同应用需求灵活配置，响应速度快，不受 地理资源等外部条件的限制，适合大规模应用和批量生产等优势，使得电池储能在新能源领域有着不可 替代的地位。
电池在储能系统中的应用情况
根据工信部最新统计，全行业持续深化创新，先进三元 电池、磷酸铁锂电池单体能量密度分别平均达到 280Wh/kg、170Wh/kg，骨干企业电池系统循环寿命超 过5000次。锂电产品安全标准体系加快完善，《电能储 能系统用锂蓄电池和电池组 安全要求》等安全强标正式 立项，相关公共服务平台不断建立健全。
储能系统在电网的应用目前也逐步完善，根据目前市场 的统计，储能系统中电池成本占比约为60%，成为储能 系统中的成本核心。完整的储能系统集成在新型电力系 统中逐步形成了源-电-荷-储一体化的应用模式，保证了 储能削峰填谷、新能源消纳等作用很好的发挥。
储能锂电池产业链，体系成熟
锂电池经过几十年的发展革新，储能电池逐步形成从上游电池正负极材料、电解液、隔膜，到电芯、电池PACK以及电池簇，到下游 储能电池系统集成的完整产业链。
1) 锂电池正负极材料：目前正极材料主要以钴酸锂（LCO）、锰酸锂（LMO）、磷酸铁锂（LFP）、三元（NCM/NCA）为技术路径， 其中磷酸铁锂由于其自身安全性能以及循环性能良好的优势，主要应用于储能电池的应用。负极材料主要包括人造石墨、天然石墨为主， 其中目前主流的负极材料是人造石墨。2) 锂电池电解液：在锂电池中起到正负极之间离子传导的作用，是电池性能保证的关键因素，目前主要以电解质锂盐和有机溶剂为主。3) 锂电池隔膜：主要是分隔电池正负极材料，防止电池短路，提高离子扩散性的作用，一般采用高强度薄膜化的聚烯烃多孔膜。
随着目前上游原材料价格的提升，锂电池降本的趋势逐渐明朗。根据目前市场情况，储能锂电芯的价格目前维持在0.8元/kwh左右， 降本空间大。
钠离子电池蓄势待发
储能系统的初始投资成本高是制约储能商业化、规模化应用的主要因素，因此减少设备数量和建设成本，结合大容 量电芯的使用，可以有效的降低初始投资成本。随之带动着储能技术往大容量、系统精细化等方向发展。
目前电芯成本是储能系统成本占比最高的因素，市场上逐步出现成本相对低、原材料丰富的钠离子电池，成为大家 的关注重心。根据各公司公布的投产计划，2023年钠电池产能将达到GWh级别。因其高循环次数、低能量密度的特 性，本身适用于长时储能的要求，未来钠电池在储能领域的应用将得到充足的发挥。
从电池材料来看，碳酸钠价格远低于碳酸锂，根据目前行业材料价格水平，我 们预估钠电池电芯价格目前可以比锂电池低0.1-0.2元/wh。未来在技术的不断 革新推动下，钠电池的成本将有大幅度下降，根据目前锂电芯0.8元/wh的价格 水平，钠电池将有望突破低于0.5元/wh，这对于储能系统整体成本将有一个很 大幅度的降本促进作用，随着未来储能市场的爆发，钠电池将会有一个爆发期。
从储能项目度电成本来看，度电成本LCOS=电力损耗+运维成本+装机成本/循 环次数，参考目前成熟的抽水储能度电成本0.21-0.25元/kWh。
我们假设电力损耗和运维成本基本保持不变，储能系统装机成本和储能电池循 环次数决定了储能度电成本的水平。根据目前市场上1500元/kWh的储能系统 价格，主流的6000次循环寿命的锂电池，装机成本/循环次数=0.25元/kWh；钠 电池在系统价格可以降低300元/kWh，约为900元/kWh，循环次数可达10000次， 装机成本/循环次数=0.09元/kWh。那么钠电池储能系统的度电成本在锂电池 的目前0.6-0.8元/kWh的基础上，最低可达到约0.4元/kWh，在此基础上钠储能 系统将得到蓬勃发展，极大程度上缩短了储能系统降本的时间成本。
03 储能变流器-储能系统技术壁垒
储能变流器（PCS）介绍
储能变流器（PCS）是储能装置和电网中间的关键器件，用作控制蓄电池的充电和放电过程，进行交直流的变换，在 无电网情况下可以直接为交流负荷供电，其成本约为储能系统的10%左右。过去几年，储能业界关注的焦点主要在于 电池技术、电池价格下降幅度以及储能容量的提高。如今全球储能行业持续快速增长，在某些地域市场趋近成熟， 并且重点也从电池硬件转移到储能系统(ESS)的组件，特别是储能平衡系统(BOS)和储能变流器(PCS)。电池逐渐成了 标准化的普通产品，储能变流器PCS在先进系统管理和电网方面的应用逐渐增加。储能变流器根据不同应用场景可分为家庭户用、工商业、集中式和储能电站四大类，分别对应小、中、大、超大额 定输出功率。储能变流器按照应用场景分类。
储能变流器市场容量
GGII调研显示，2022年，中国储能锂电池产业链规模破2000亿，其中电力储能产业链规模从2021年480亿元，增至 2022年1600亿元，其中PCS增幅达248%。根据CNESA统计，2021年阳光电源、科华数据、比亚迪PCS全球出货量位居前三位，占据主要市场。
储能变流器作为技术壁垒，是机遇也是挑战
储能变流器作为储能系统充放电开关，是储能系统中的技术壁垒。储能变流器决定了输出电能的质量和 特征，很大程度影响着电池的寿命，目前国内形成了成熟的组串式和集中式成熟的规模化储能变流器产 业链，伴随着储能装机量的提升，行业进入爆发期，各公司百家争鸣，需求的扩张为这个行业带来巨大 红利。同时受限于上游IGBT供应不足，IGBT国产化进程加速，储能变流器行业机遇大增。
04 管理系统-储能系统信息交互中心
储能管理系统介绍
储能管理系统，是指为基于磷酸铁锂电池、超级电容等储能元 件经过多串并组合而成的储能模组提供电源管理、保护等功能 的系统。储能管理系统（ESMS）包括但不限于电池管理系统 （BMS）、能量管理系统（EMS）等。储能管理系统作为储能系统的决策中枢，提高储能系统调度效 率。随着国家源网荷储一体化布局，电网的调度功能也逐渐凸 显，引领电力体系变革。储能管理系统，可以高效的提升系统 集成标准化、一体化，新能源发电并网量的增大，对应的管理 系统需求也日益旺盛，未来增量可观。储能管理系统对系统BMS、PCS、电表、电芯等进行采集管理 和协调控制，实现实时监控、故障告警等功能，并利用峰谷价 差储能系统低充高放的方式实现电能移峰填谷，为用户节省电 费。
储能管理系统在不同应用场景下发挥重要作用
源网荷储一体化，简单的可以理解为储能在发电侧、电网侧、用户侧的三种应用途径。发电侧配储，主要指为常见 的光伏、风电、水电配储，主要运营模式为电网调峰调频获取收益，同时改善可再生能源“三弃”问题；电网侧配 储，主要的商业模式是将电网一部分容量租给新能源业主，或者参与市场交易；用户侧配储，主要是提高自发自用 水平，或者通过峰谷套利等模式降低用电成本。不管在哪种应用场景下，都需要储能管理系统进行智慧管理和调度， 进而提升储能的利用效率。基于储能管理系统的AI算法，收集系统数据，制定不同的充放电策略，保证储能的经济性调用。
05 温控系统-储能系统效率保证
储能温控系统介绍
提供热管理的温控系统成为储能系统效率关键因素，是系统效率的保证。目前主要形成了以液冷和风冷为主的技术 路线，温度直接影响电池的活性，温差过高或者过低影响储能系统的可用率、寿命和效率等性能，甚至带来安全隐 患。传统风冷系统结构简单成本较低，随着系统的发展低功耗、高集成度、高换热效率的液冷逐渐占据主要热管理 市场。
温控系统的发展趋势-水冷代替风冷
风冷系统简单成本较低，液冷功耗更低效果更好。风冷系统具备系统简单、制造成本低、便于安装等特点。在电池 能量密度低，充放电速度慢的场景有比较多的应用。液冷具备载热 量大，换热效率高的特点，在电池包能量密度高， 充放电速度快，环境温度变化大的场合得 到广泛的应用。液冷系统可以和电池包高度集成，所需空间小，无需担心 灰尘，水汽凝结。研究表明，液冷系统具有换热密度大更节能、均温性好、温差更低、占地小效率高、寿命更长的优点。
06 消防系统-储能系统安全保证
储能消防介绍
近年来，随着我国能源改型升级步伐的加快，以储能技术与系统为核心的现代智能电网日渐引起重视，储能技术被大 规模应用于电力系统的发电、输电、配电、用电的各个环节，不仅推动我国能源供给改革，而且是实现智能电网必不 可少的核心技术。据不完全统计，2011-2022年1月期间全球共发生37起储能电站爆炸事故，其中4起发生在中国。储 能安全问题亟待解决，储能消防成为维护财产和人身安全的重中之重。因此，相关储能消防安全政策法律法规也在不 断完善中，形成一个成熟的行业标准，为储能消防行业的增长提供保障。
储能消防系统构成
储能消防系统由火灾报警系统和消防联动系统组成。其核心思想是对报警区域中发生的任何火情及时地感知，并根据 其报警级别分别在控制中心给予报警或进行相应的联动处理。主要包括火灾监控、气体灭火系统/高压细水雾灭火系 统、灾后防复燃等。形成了完整的储能消防产业链，以及丰富的下游应用场景。
储能消防技术突破
锂电池火灾与普通火灾具有较大的区别，锂电池是一种含能物质，具有燃烧激烈、热蔓延迅速；毒性强、烟尘大、 危险性大；易复燃、扑救难度大等特征。然而，现有的灭火剂如干粉灭火剂对锂电池灭火几乎没有效果；卤代烷、 二氧化碳、七氟丙烷只能扑灭明火，无法从根本上抑制火灾发生，往往稍后会出现复燃，不具备降温和灭火的双重 功能，对锂电池的火灾不具有适用性；水喷淋系统技术比较成熟，降温灭火效果明显，成本低廉且环境友好，但以 水作为灭火介质的弊端也很明显，耗水量大，扑救时间长，扑灭火灾后将导致储能电站内的电池短路损坏而无法正 常使用。因此，针对锂电池，特别是大型储能锂电池系统的火灾隐患进行灭火防护，设计开发新型高效、防复燃灭 火剂及灭火剂释放系统和装置，有利于锂离子电池储能系统的大规模商业化应用。
07 储能系统集成思考
面对问题，是挑战也是指引
面对当下储能系统集成的诸多问题，对于行业是一个挑战，因此我们要紧密关注问题、痛点，提前布局展望未来。
集成技术-降低初始投资成本：初始投资成本高是制约储能集成的重要因素，目前行业主要通过大容量电芯，将集装箱的 电池容量提升至3MWh以上的水平，提高直流侧电压、降低系统集成成本，可以有效的降低初始投资成，相信随着钠电池 产业化的落地，在储能降本中将发挥更大作用。
集成技术-运行温度：温度直接影响电池活性，甚至带来安全隐患，目前行业主要通过液冷的引入，恒定的温差保证电池 簇中各电芯的一致水平，同时液冷系统具有综合成本低、电池衰减小等优势，对于储能系统长期运行、能效和稳定性具 有一定优势。
集成技术-簇间环流：由于电池额定容量、电压、内阻和衰减特性的差异，常规集中式储能单元电池簇间存在环流的影响， 造成储能系统的可放电能量减少，同时带来安全隐患。一般通过采用级联型拓扑结构或在电池簇回路增加DC/DC变流器 等方式避免簇间环流。
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