2019年以来，新能源汽车行业先后经历政策退补，新冠疫情的冲击，连续两年产量扩张增速放缓，国家统计局数据显示，2019年新能源汽车产量119万辆，低于2018年。
根据中汽协数据显示，11月新能源汽车零售销量为16.9万辆，同比增加136.5%，环比增加26.8%，其中纯电动车零售销量为14.2万辆，同比增加145.4%，环比增加30.0%，插电混动车零售销量为2.6万辆，同比增加98.1%，环比增加11.8%。
头部企业表现亮眼，11月新能源汽车企业前三企业月销量超过2万辆，分别为上汽通用五菱、比亚迪和特斯拉中国，销量分别为36070、26015、21604，合计占比46.5%，现头部效应。
传统自主车企新能源延续走强，长城汽车、广汽长安继续高增长，蔚来、理想、小鹏、威马、合众、零跑造车新势力保持强势增长。纯电车型多集中在A级车，而插电车型多集中在B级以上，在续航里程等参数上并不占优势。2020年后基于新平台全新打造的新能源车将成为销量主力。预计国内市场合资新能源汽车的市占率将从2018年的4%提升至2025年的44%，2025年国内新能源汽车年销量有望到700万辆，纯电占比77%。
当前全球新能源汽车趋势不改、特斯拉国产化将极大刺激产业链行业的进步。
随着行业的发展，我国已经形成了完整的产业链，各细分领域的龙头公司均具备全球供应能力。从新能源车产业链方面来看，上游供给（资源）的话语权越高，产业链下游，需求（市场）的话语权越高。对于上、下游，资源供给、整车销量等高频数据分别是核心变量。中游制造环节（部件/制造/产品）处于微笑曲线中间，本质上为加工属性，因此成本控制能力为核心竞争要素，企业竞争壁垒来自原材料掌控能力及技术迭代速度。
当前新能源汽车行业的驱动力正在多维度向好，新能源汽车to C端的起量即将到来。
整车厂层面，有望实现份额提升的头部企业包括长城汽车、上汽集团、广汽集团、比亚迪等。零部件层面，特斯拉供应链和海外供应链企业具有先发优势，国内对应企业如拓普集团、中鼎股份、宁德时代、当升科技、容百科技、杉杉股份、璞泰来、新宙邦、恩捷股份、星源材质等。财务方面，目前典型的新能源汽车厂商普遍存在盈利能力不足、现金流短缺、资产质量较差的问题；产品方面，比亚迪/蔚来/特斯拉从中高端车型向低价车型延伸，北汽低端车型销量占比下降，逐步向中端市场转型。如果上游原材料价格快速上涨，将影响主机厂和零部件企业盈利能力，而零部件企业由于相对弱势的话语权，或将承担原材料价格上涨带来的盈利压力。
从新能源车设备方面来看，行业需求来自于动力电池产能的扩张。传统造车势力加速电动化战略，新能源汽车渗透率快速提升可期。国内外一线电池品牌与下游车企合作紧密，有望加速扩产，龙头设备厂商有望持续受益。
尽管新能源汽车产量增速受到政策和疫情冲击，但长远来看仍是动力电池增速最为有力的下游。从新能源配套来看，充电桩属于基础设施建设，2020年初充电桩正式被纳入新基建，国家未来大力发展新能源汽车及配套基础设施，充电桩行业开启第二轮成长。随着未来10年我国新能源车行业进入高速发展阶段，充电桩需求也会随着新能车保有量增加而进入密集建设期。2014年之后，国内新能源乘用车行业进入高速发展期，受到购车补贴、购置税减免、牌照优惠、运营端推广等一系列政策的鼓励和扶持。2020年，“十三五”收关、“十四五”规划出台之年，新能源汽车产业依然是国家重点支撑的方向，长续航里程的乘用车依然是主要趋势，高镍三元动力电池快速落地，新能源汽车产销量有望再迎反转。
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