2月20日，央行发布最新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为4.05%，相比上月下降10个基点；5年期以上LPR为4.75%，相比上月下调5个基点。
不难发现，这一次降息是小规模、非对称降息，与凯风君之前的判断一致。实体利率（1年期LPR）下降10个基点，而楼市利率（5年期LPR）仅下降5个基点，这正是定向调控的体现。疫情对经济的冲击超乎想象，包括交通旅游、酒店餐饮、旅游文化、地产建筑在内的诸多行业都备受影响，中小企业更是面临现金流枯竭的冲击，通过降息降低资金成本，无疑就有了现实迫切性。然而，降息面临着一大掣肘，那就是我国的物价水平仍处于高位。数据显示，2020年1月，我国CPI同比上涨5.4%，创下2011年10月以来的新高。所以，在此之前，凯风君就在知识星球里说过，降息只会是小幅度、非对称的，不会像以前标准降息一次性降低25个基点，也不会实体经济和楼市同步大幅度降息。对比一下，标准降息一般都是25个基点，而美联储去年行的三波降息一共下降了75个基点，这一次实体经济仅下降10个基点，楼市仅下降5个基点，可以说管理者相当克制。可以说，这次降息，更多还是对冲疫情冲击的影响，从而稳定经济和就业，远远不是人们口中常说的大水漫灌。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照“因城施策”的基本原则， 加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。
在疫情防控的关键时刻，在社会宽松预期日益强烈的之时，这两拨定调，可谓有拔乱反正之效。可见，虽然稳经济的重要性，无论如何强调都不为过，但稳经济并不必然以刺激房地产为前提。相反，基于防范通胀、遏制居民杠杆率、防范金融风险的现实需要，房地产只会是最后的选项。值得一提的是，疫情对经济只是短期冲击，这种冲击随着疫情缓解而会削弱。如今，无论湖北省内还是湖北省外新增确诊案例都出现明显下降，在广州等个别城市甚至已经出现0增长的情况，这无疑是好消息。疫情冲击越短，经济越是具有韧性，大放水的可能性就越小。至于楼市，稳即可，不拖累经济即可，并不必然切换为刺激模式。
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