上市公司上半年：火电业务利润降低、新能源盈利能力增强

eo记者 潘秋杏

编辑 姜黎

以火电为主要业务的多家发电上市公司已公布2021年上半年业绩报告。在火电板块利润降低的情况下，多家公司归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）仍实现增长。

2021年上半年，在煤价高位运行、发电量上升影响下，多家发电央企上市公司营业成本大幅上升，净利润下降。华能国际、大唐发电、国投电力净利润同比分别减少25.3%、7.97%、24.2%。eo梳理的8家地方发电企业上市公司，净利润降幅在6%-140%不等。

中国电力、华润电力因可再生能源盈利能力上升，抵消了燃料成本大幅上升带来的影响，净利润分别增长16.98%和3.94%。

国电电力在2020年上半年，受旗下发电厂破产拖累导致当期净利润大幅下降。2021年上半年，国电电力走出破产影响，新能源板块利润同比增长、融资规模降低导致财务费用减少，其净利润同比上升272.82%。

2021年上半年，华电国际投资收益为人民币42.64亿元、其他收益（主要是发电补贴）为4.37亿元，抵消了燃料成本上升带来的影响，其净利润增长39.1%。

2021年上半年主要发电央企上市公司业绩指标

2021年上半年主要发电央企上市公司发电量

2021年上半年主要发电央企上市公司营业成本

2021年上半年，主要发电央企上市公司营业成本增幅在18%-41%不等，主要原因在于2021年上半年煤价持续高位运行带来燃料成本上升。华电国际、中国电力、华润电力燃料成本增幅分别为52.34%、58.14%、63.03%。华能国际、中国电力单位燃料成本分别同比上升21.21%、19.69%，国电电力综合标煤单价同比增长141.15元/吨。

中国电力企业联合会发布的《2021年上半年全国电力供需形势分析预测报告》指出，上半年，全国原煤产量同比增长6.4%，比同期全口径煤电发电量同比增速低8.7个百分点；上半年，累计进口煤炭同比下降19.7%。煤电企业燃料成本大幅上涨，6月部分大型发电集团到场标煤单价同比上涨50.5%。煤电企业亏损面明显扩大，部分发电集团6月煤电企业亏损面超过70%、煤电板块整体亏损。

下半年煤炭市场风险依旧存在。华能国际在其半年报中对风险进行了分析：一是超能力生产正式入刑，矿山严格按照核定产能生产，双碳背景下产能释放幅度有限，下半年产量增加受到影响。二是国际煤炭资源整体偏紧，再加上原油价格大幅上涨，海运费用达到十年新高，内外贸价差明显收窄，对进口煤供应影响较大。我国进口煤的主要来源国是印尼，如印尼疫情形势发生较大变化，将对进口量产生很大影响。三是预测电量负荷继续增长，下半年火电将继续发挥基础性保障作用，加上电厂库存水平较低，预计下半年基本面维持紧平衡态势，煤价或将继续高位运行。国电电力认为，下半年煤炭市场价格较上半年有所下降，但仍将维持高位波动。

2021年上半年主要发电央企上市公司装机容量

可再生能源盈利上升抵消燃料成本带来的影响。中国电力在2021年上半年有多个项目投入商业运营，风电及光伏发电的收入合共增加人民币8.06亿元，风电和光伏发电的收入分别同比上涨46.49%和28.30%。

华润电力指出，其经营利润上升主要是由于新投产风电的盈利贡献、人民币对港币汇率上升，抵消了附属燃煤电厂燃料成本大幅上升的影响。2021年上半年，华润电力火电业务净利润为0.81亿港元，比2020年上半年减少0.95亿港元，同比减少53.90%；可再生能源业务净利润为44.66亿港元，比2020年上半年增加17.95亿港元，同比增加67.2%。

地方发电企业上市公司方面，2021年上半年，eo梳理的8家公司营业收入实现增长，但净利润降幅在6%-140%不等。

燃料成本增加影响下，浙能电力、粤电力A、豫能控股营业成本同比分别上涨43.69%、65.37%、25.95%。其中豫能控股指出其毛利率同比减少13.28%。建投能源控股运营发电公司平均标煤单价同比上升27.26%。京能电力扣除非经常性损益后净利润比上年同期减少138.85%。

2021年上半年地方发电企业上市公司业绩指标

文中数据来自各家上市公司2021年半年度报告

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