上周我推送了一篇文章，标题是《已经33岁，仍然找不到事业方向，怎么破？》，在文章当中提到：“我计划65岁退休，那么在30岁的时候就有35年以上的时间来准备养老金，每月只要定投1000元，按照10%的回报率计算，到了退休之时，就能拥有350多万的养老金。”

对于这句话，有不少用户在留言区提出了置疑，比方说：

1.一个月1000块，一年就是1万2，十年就是12万，35年也只有42万，何来350万？

2.基金定投不是在赎回的时候才算收益吗？这里面怎么会有复利效应呢？

3.在海外股市可能每年有10%的复利，在国内股市应该是无法达到的。

看来这些用户对于复利以及基金定投理解的还不够深入。那接下来，我就针对这些疑问逐一来解答。

首先，我在文章当中提出来的养老金储备计划，并不是用现金来储备的，即便是存到银行也会产生利息。所以，第一位用户所提出来的一个月1000块，35年也只有42万，只能说明，他存钱基本上都是藏在床底下，所以不会产生利息。

此外，我们在讲基金定投的回报率时，一般都是以年复利的形式来计算的。复利被爱因斯坦称之为“世界第八大奇迹”，可见其威力之巨大。最典型的案例是一个故事，说的是国王要奖励发明国际象棋的人，问他想要什么。那人说，我不要任何金银财宝，就要些小麦就可以了。只要在这棋盘的第一格内放一粒小麦，第二格内放两粒小麦，第三格内放四粒小麦，以此类推，每一格都比上一格增加一倍，然后放满这64个格子就行了。国王觉得这个奖励简直太简单了，于是就叫管粮食的大臣去拿麦子。结果大臣一算就惊呆了，原来按照这个规则放满棋盘竟然要140万亿升小麦，相当于这个国家几百年的粮食产量。

稍微懂得复利知识的朋友都知道，这个故事其实是按照100%的利率来计算复利的，经过63次复利以后，就变成了一个天文数字。我们在投资的时候当然不可能保持100%的收益率，但是复利的威力仍然存在。

如果是按照10%的年复利来计算，只要使用EXCEL表就能快速得出结果。为了方便计算，我们可以将每月定投1000元，折算成每年定投1.2万元。在30岁这一年投入了1.2万元，当年暂时还没有产生收益；然后在31岁这一年要将之前的1.2万元乘以1.1，也就是增值了10%，再加上当年新投入的1.2万元。后面每一年都是以此类推，只是在65岁这一年没有新投入资金，只是增值了10%。最后计算出来的结果是357.75万元。这就是我所说的“350多万养老金”的由来。

[图]退休养老金计算

好，那么接下来的问题是：基金定投能够产生复利吗？

首先，我们要明白，“复利”俗称“利滚利”，它最早是基于能够产生利息的投资品种，也就是固定收益类的投资品种，例如：债券、货币基金等等。就拿谱蓝活期宝账户来举例吧，它本质上就是货币基金，它的收益是每天到账的，然后第二天的收益是用前一天的本金加上收益来计算的，这其实就已经产生了复利效应。

[图]谱蓝活期宝账户

但是，股票和偏股型基金都属于权益类投资品种，是不产生利息的，只有分红，而分红又是不固定的。那么，股票和偏股型基金究竟能否产生复利效应呢？

答案是肯定的。比方说，我们在查询偏股型基金当天的收益率时，都是基于前一天的收盘价，而不是基于发行价。比方说，某只基金昨天的收盘价是1元/份，今天上涨了10%，收盘价就是1.1元/份；如果明天再上涨10%，就不是1.2元/份了，而是1.21元/份，因为是基于1.1元/份上涨了10%。这多出来的0.01元，其实就是前一天的收益所产生的复利。

另外，我们在长期定投基金的时候，如果想要产生复利效应，在分红方式上一定要选择“红利再投”。我们在查询基金净值的时候，实际上是有两个数据来参考的：一个是单位净值，另一个是累计净值。所谓累计净值就是单位净值加上该基金从发行以来的历次分红得出来的。

[图]基金的单位净值和累计净值

最后，我们再来探讨一下，国内投资市场是否能够达到10%的年复合收益率。所谓年复合收益率，就是用年复利的方式计算出来的收益率。

记得我之前曾经看过一项统计数据，过去100多年间，美国股市年均复合收益率在9%左右。而中国A股市场只有不到30年的历史，年均复合收益率曾一度高达15%以上。我记得，当时发布统计数据的时候，上证指数已经在5000点以上了。

需要注意的是，中国A股市场从开业至今还不到30年时间，又恰逢中国经济的快速腾飞，所以才能创造出如此辉煌的战绩，但这并不能代表未来仍然能够保持如此高的收益率。其实，任何股市长期来看，平均年复合收益率基本上都在10%以内。所以，我们一般就按照10%来估算，也比较方便计算。

另外，中国A股市场呈现出来的是熊长牛短，像这样的投资市场其实更适合用来做基金定投。因为长期处于熊市，才能够获得更低的定投成本。当然，基金的赎回时机也很重要，这也是为什么我一直推荐大家用“谱蓝享定投”这样的全球化基金投资组合来做长期定投。因为基金组合的不定期调仓其实就是变相的“高卖低买”，让复利效应更为明显。

所以，很多人觉得“每月投入1000元，35年后能拿到350万的退休金”是一件很夸张的事情，但其实却并不难办到。而有一位用户却一语道破天机，她说：“35年后的350万跟现在的35万区别不大！所以还是不够的。”

是的，如果考虑到通货膨胀的因素，35年后的350万根本不值得一提。就好像35年前的有钱人是“万元户”，但来到现代的话，可能就只是个要饭的。也正是因为通货膨胀的原因，所以我们更要提早开始储备自己的养老金，让复利的威力在我们身上更好呈现。

前几天我又用谱蓝APP测算了一下我的养老金，目标金额吓了我一跳，需要将近2000万元。但是，我看到用谱蓝享定投来完成这个目标却只要定投29年，每月定投8500多元。这下我又安心了，因为我现在每月在“谱蓝享定投”上投入的金额是1万元，已经超过了计划金额。

[图]用谱蓝测算养老金

有兴趣的用户也可以尝试用谱蓝APP来测算一下，你需要为未来储备多少养老金，看看有没有超过我的2000万元呢？

复利是投资的精髓。

                         ——吉姆·罗杰斯