年收益超过20%？剖析P2P网贷（文字版）
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摘要：为满足文字爱好者的需求，现将理财巴士第8期视频整理成文字版。
文章很长，如果觉得看文字版太累，可以直接拉到文章最下面看视频。
补充知识：
1. P2P网贷项目的收益是相当可观的，但网贷毕竟是新生事物，仍有不少问题需要完善。我对网贷项目的观点仍然是“持续观望，少量参与”，建议不要放太多资金在网贷项目当中。
2. 目前，我关注的网贷平台包括：人人贷、陆金所、有利网、宜人贷，但尚未做深入研究，更多的研究报告，请持续关注理财巴士的文章。
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以下是视频的文字版：
我们这一期聊的话题是P2P网贷，相信有很多朋友都会拍手称快了，因为很多网友都在追问我：P2P网贷有高达20%左右的年收益率，到底可不可信？有利益自然就有人关注，今天我们就来聊聊这个热门话题。
我上网随便搜了一下，发现在这众多P2P网贷网站中，最低至少也有8%以上的预期年化收益率，还有10%以上的，例如：15%、20%，甚至20%以上的预期年化收益率。P2P网贷凭什么有这么高的收益率，它的本质到底是什么？
我们来看一看P2P网贷的定义：P2P网贷，是指由具有资质的第三方公司作为中介平台，借款人在平台发放借款标，投资者进行竞标向借款人放贷的行为。说简单一点，P2P网贷的本质就是将民间借贷放到互联网上，投资人在这个平台上放贷，借款人在这个平台上借钱。P2P网贷平台有点类似于淘宝网，只是卖家变成了借款人，买家变成了投资人，而买卖的商品就是借款合同。
我们来看看P2P网贷平台的运作原理：首先，有借款人，有投资人，还有居中的P2P网贷平台。借款人向P2P网贷平台提供自己的信用资料，包括：身份信息、收入证明、工作证明、信用报告等等，由P2P网贷平台认定该借款人符合标准，同意发放借款标；投资人向P2P网贷平台查询相应借款人的信用资料，确认可以向该借款人借钱，通过平台向借款人借出资金。然后，借款人按照借款合同要求，每月按时还本付息，直到合同期满，还款结束。P2P网贷平台除了能够起到考察借款人信用的作用之外，还能够起到分散投资人风险的作用。投资人通过P2P网贷平台，能够将为数不多的资金，分别借给很多不同的借款人，最低甚至50元就可以出借，极大的分散了投资者的风险。
打个比方说，你的同事要找你借5千元，你可能不太愿意，觉得风险太大，但如果只是找你借50元的话，你就无所谓了。P2P网贷的原理也是如此，你可以将你要出借的资金，分散在不同的借款人身上，即使少部分借款人不还钱，也不会影响整体收益。另外，有部分平台还提供本金保障，我后面会讲到，这样的话，投资人的风险就更低了。
其实，民间借贷这个词，我们都听说过，但似乎经常听到的都是负面消息，那民间借贷到底合不合法，有没有相应的法律依据呢？我们可以参看《合同法》第196条的规定，具体条款我就不念了，意思是只要利息符合法律规定就合法，那么多少利息算是合法的。
我们再来看一则最高人民法院的规定，最后就明确规定了，民间借贷的利率最高不得超过银行同类贷款利率的四倍，以目前银行一年期贷款6%的利率举例，那么民间借贷的最高利率就不能超过24%。出问题的往往是那些超过标准的民间借贷，有些超过30% 达到60%，甚至100%的年利率，这种民间借贷不受法律保护，并且往往都是骗局。
那为什么民间借贷就能有如此高的收益？主要是因为国内对于个人及中小型企业贷款的门槛太高。个人或中小型企业，如果没有抵押物，想要通过银行贷到款，几乎是行不通的。如果找正规贷款公司来做无抵押贷款，个人无抵押贷款，月利率大约是0.8%至2.5%，折合年利率达到9.6%至30%；如果是中小企业无抵押贷款，月利率达到2%至3%，折合年利率达到24%至36%，就算是接受这么高的利息，还未必批得下款来。再加上，国内投资人的投资渠道少，这双重因素一夹击，民间借贷自然在国内火爆起来。
说到利息这个话题，就不得不提到对于利息计算的一个误解：比方说，你投入1200元，参加一个预期年收益率为10%的项目，投资期限为1年，你心里就在估算了，1200元的本金，再加上10%的年收益，这笔投资，我应该能赚120元，本利和共计是1320元。而实际情况则是，本金1200元没错，但利息只有66元，这时就有人要开骂了，坑爹啊，网贷公司是骗子啊！其实，这是冤枉网贷公司了，因为几乎所有P2P网贷项目，都是采用等额本息月还款法。
我用还款方式对比表来说明：之前估算有120元利息的还款方式其实是期末还本，可以看到，借款人每月只要付10元的利息，本金是一直拿着的；而等额本息还款法，借款人每月除了要支付利息之外，每月还要归还一部分的本金，自然利息就会逐月递减。你想想看，到还款的第11个月时，借款人实际只持有200多元的本金，难道还要按照1200元算利息给你吗？等额本息还款法最大的好处是本金尽快回笼，以最大限度保证投资人的资金安全，投资人也可以将回笼的本金和利息投入新的项目当中，再产生新的收益，以实现利滚利的效果。等额本息还款法，具体还款金额的计算方法比较复杂，一般是用等额本息月还款计算器来计算的。这个计算器在度娘上随便一搜就有了，我就不详细说明了。
另外，有网友要问了，P2P网贷平台到底靠什么赚钱呢？我拿某家网贷平台来举例：投资人，往平台充值的时候要收取0.5%的充值费，上限100元；从平台往外提取现金时，要收取1至5元的提现费；如果你持有一个网贷项目，但突然要急需用钱的话，你可以将债权转让给其他投资者，这时平台要收1%的转让管理费。当然，有很多平台对投资人是不收费的。借款人的费用就多了，除了与投资人相同的充值费和提现费之外，还有借款服务费、借款管理费、逾期管理费等等，这里就不详细说明了，反正，网贷平台就是靠这些管理费来赚钱的。
在了解完基本原理之后，我们再来看看P2P网贷的前世今生。P2P网贷最早起源于2005年3月，由一家名为Zopa的英国公司开创的网上互助借贷，后来又发展到美国、德国和其他国家。目前Zopa平均每天线上投资额达200多万英镑，而且一家名为Lending Club的P2P借贷网，甚至已经获得5270万美元的风险投资。
当国外P2P网贷发展的风声水起时，国内网贷平台也不示弱。2007年8月，全国第一家民间网络借贷平台“拍拍贷”成立，2012年是国内网贷平台爆发期，市场有接近2000家，其中比较活跃的有400家左右。在国内P2P网贷如此火爆的同时，自然也会造成鱼龙混杂，一些资质低、管理差的公司也混在其中用高息吸引投资人，甚至有些纯粹是骗子，借P2P网贷变相吸收存款。
那在国内投资P2P网贷要面临哪些风险呢？
1. 资质风险
网贷公司不同于金融机构，不需要几个亿的注册资本，投资几百万，甚至几十万就能开网贷公司。政府目前也没有出台指导性的意见，要投资P2P网贷的投资人，还需要练就一双火眼金睛才行。
2. 管理风险
有些网贷公司前期也确确实实想办好一个网贷平台，但P2P网贷毕竟属于金融行业的创新模式，公司管理不到位，很可能造成资金链裂、破产清算。
3. 资金风险
有不少网贷平台没有采取第三方资金管理平台，可以随意动用投资人的资金，公司老总可能挪用资金，甚至，已经有几家公司开业不到一个月，老板就卷款跑路。
4. 技术风险
很多公司宁可投入几十万搞营销，也不愿意改善平台技术，可能只花几千到几万块买一个平台软件就开始运营，导致恶意攻击风险不断，被黑客入侵、修改投资人账户、数据丢失等等问题时有发生，严重影响平台的稳定运行。
那面对这种种的风险，我们要如何回避呢？以下是我总结的P2P网贷投资原则，供大家参考：
1. 不要将P2P网贷做为主要投资工具
多看多学少动，只动用少量资金参与。P2P网贷毕竟是一个新生事物，监管还不够完善，少量尝试就好了，切不要因为追求高收益投入太多资金。
2. 不追求过高的收益率
建议按照国家法定标准，年收益率不超过24%，保守的投资者，甚至不要超过15%，收益越大、风险越大，这是基本的道理。
3. 更多关注自己的投资
P2P网贷不可控的风险比较多，不能象懒人投资法一样，钱投进去就不管了，要经常去网贷平台看看网站消息，网站有没有运营风险，借款人有没有按时还款。感觉不对劲，就尽早离场。
4. 分散投资风险
尽量将资金分散在多个项目上，风险小的项目就多投一点，风险大的项目就少投或者不投。
5. 选择有本金保障的网贷平台
有些有实力、有后台的网贷平台是用自有资金来保障投资人的本金，也有的网贷平台是建立风险备用金来保障投资人的本金，不管是用哪种方式，只要能够保本，留着青山在，哪怕没柴烧，损失点利息都无所谓。当然，也有部分平台既保本又保息。这里又引出另外一个话题，如何筛选出好的网贷平台呢？
我总结了一下P2P网贷平台筛选的6大原则：
1. 要有持续的经营时间
开业至少两年以上，持续的经营时间代表这家公司能够经受住市场的风浪。
2. 稳步增长的成交量
成交量增长快，表明后面进入平台的资金，比将要支付的本利和要多得多，公司资金链就不会断裂。
3. 有专业化的管理团队
最好是有金融背景的管理团队，很多网贷公司，老总本身是做实业或是开网络公司的，如何能够管理好一家新兴的金融公司呢？
4. 信息透明、管理制度健全、风险控制体系完善
要能够随时查询到公司的各种报表，以及借款人的最新信息。
5. 收益率合理
总年化收益率尽量不要超过24%，很多骗子公司正是通过超高的收益率来吸引投资者。
6. 本金有保障的平台才是好的平台
之前也讲过 这里就不重复讲了。
如果大家觉得自己筛选太麻烦，其实也可以借助第三方平台。一家叫“网贷之家”的网站，就将各大资质良好的网贷平台做成了一个综合指数排行榜，综合指数越高，表示公司资质就越好。我仔细研究过这个排行榜，能够上得了排行榜的网贷平台，基本上没有资质太差的或是骗子平台，这个网站还算公正。
有红色公章的标志代表该公司注册资料齐全；有红色察字的标志代表由网贷之家去该公司实地考察过；有蓝色察字的标志代表有投资人去该公司实地考察过。网贷之家的网址是
www.wangdaizhijia.com
目前P2P网贷主要有三种模式：
1. 纯P2P模式
也就是我们之前讲的，P2P网贷平台相当于淘宝网，只是一个中介平台，不参与交易。这种模式最为透明，但同时，投资人花的精力要多一些，国内第一家网贷平台“拍拍贷”就是代表。
2. 债权转让模式
说简单一点，就是网贷平台收集投资人的资金后，由平台帮助投资人选择借款人，监督借款人，相当于投资人直接把钱借给平台，或是平台卖债权给投资人。这种模式一般是有背景，有实力的大公司运作，但很多机构认为，这种方式已经不算是P2P网贷，有点变向吸储的味道，但因为后台实力雄厚，也是不少求稳健，怕麻烦的投资者的不二选择。典型的代表是，宜信和陆金所。
3. 混合模式
也就是既有纯P2P模式，吸引人气以后，也同时与一些贷款公司合作，运营债权转让模式，象人人贷和有利网就是这种类型。
下面我就从这三种类型中各选一个代表，讲解一下三大平台的特点和注意事项。事先声明，讲解这三大平台，并不代表我要推荐这三大平台，不同的投资人有不同的投资风格，自己研究自己决定。
1. 拍拍贷
拍拍贷是国内最早的一批P2P网贷平台，纯P2P模式的代表，成立时间久，经历风雨多，相对来说，平台抗风险能力也比较强，管理团队都有一定的金融背景，另外就是，用户多，可供选择的交易也比较多。缺点就是本金保障计划的要求太复杂，绕来绕去的，很可能你就不属于本金保障计划以内的投资者。我更喜欢条款简单的平台，不绕弯、没陷阱。从拍拍贷的项目清单可以看到，项目可选择的范围很广，既有8%中低收益的项目，也有20%这类高收益的项目。
2. 陆金所
陆金所是中国平安集团的成员，后台很硬、资金充裕，典型的债权转让模式，里面的网贷项目就跟卖理财产品似的。优点是：大公司的成员，自然一脉相承，管理规范，所有项目都由平安旗下的担保公司担保，而且是本息都保。缺点也很明显：收益率低，起点金额高，一般是一万元起步。大家可以看到，陆金所几乎所有项目预期年化利率都在8%左右。
3. 人人贷
算是目前P2P网贷平台中的标杆，不管是管理团队，信息透明度、网站设计，平台宣传等等都堪称完美，在网贷之家的综合指数排行榜中也是排名第一。建立了本金保障计划，所有项目都是保本的，甚至在建立本金保障计划之前的历史坏账，都由公司垫付了，保障投资人的利益，很人性化。缺点就是收费项目太多。之前讲网贷平台靠什么赚钱时，就是拿人人贷举的例，它向投资人和借款人同时收费；还有一个缺点就是，不知道是项目太少了，还是太火爆了，反正经常处于满标状态，可供选择的项目少。可以看到，人人贷项目的收益率在10%至18%之间，属于中高等收益。
另外，不得不提一下，P2P网贷中的陷阱。
1. 自贷
就是一些老板缺钱用，自己花钱搞一个网贷平台，自己融资自己用，里面的项目都是假的，这种项目风险极大，一般来说，这种平台的网站设计会很差。
2. 团战
有些网贷平台，对于大资金的进入是有奖励的，例如，借出一百万，额外一次性奖励2%，为了拿这2%的奖励，于是50个人组团，每人出2万，凑足100万，拿到奖励。看似风险降低了，赚钱更多了，但其实团长经常与借款人商量额外的收入，中饱私囊，至于说团员们有没有风险就不管了。
3. 打新
就是投资一些刚开的网贷平台，这类平台为了想吸引人气，就会用高额的收益和奖励来吸引投资人，往往这种网贷平台产生骗子的比例也是最高的。
其实以上三种陷阱的共同点很多，例如：几乎都是刚开不久的新平台，收益率往往高于30%以上等等，其实，只要严格执行我之前讲的网贷投资原则，就基本上不会遇上这些陷阱。
最后，做一个总结：
1. P2P网贷还是挺靠谱的，轻松实现10%左右的年收益；
2. 因为行业监管还不到位，建议选择有实力的平台；
3. 要把资金分别投资在多个项目上，分散投资风险。
P2P网贷属于中等至中高等风险的投资，要根据自己的风险承受能力去选择相应的平台和项目，最重要的是，没有搞懂的情况下，千万不要轻易尝试。
好了，今天的节目就到此结束了。有网友说，你总是纸上谈兵，不整点实际的，我其实明白他的意思。他是希望我，最好具体告诉他，买哪个产品，买多少，怎么买等等。可实际上，投资是很个性化的，不同风险承受能力，投资策略就不同。记得，以前有位朋友要我推荐一支基金，我就说，你信不信，同样一支基金，我买赚钱，你买亏钱？他说不信，于是我问他，我们俩同时买某支基金，如果市场下跌20%，你会怎么做，他想了一下说，我不动；我又问，如果后来又下跌了30%，只剩50%了，而且市场信息显示可能还要继续下跌，你又怎么办？他说，那我就卖了吧，考虑是不是要换一支。我笑了笑说，我会在市场下跌时，很高兴的增加投入，只要我认准的，越是下跌，我越是开心，因为到处都是便宜货。这就是明显的风险承受能力不同，造成的投资策略不同。所以，请大家不要再让我推荐，我更喜欢教方法。
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视频发布日期：20131031
文字发布日期：20140218
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