近期总理到比亚迪视察，对比亚迪寄予厚望，希望比亚迪能力争做王牌。相信给了比亚迪莫大的鼓舞。不得不说，随着国内新能源产业的快速推进，比亚迪的表现迎来了大爆发。先是市值突破万亿人民币，最近又是以327.58亿美元的营收跻身2022年《财富》世界500强企业榜单。相应的，比亚迪汽车的销量也在用户的高涨的热情中不断出乎市场的预料。2022年上半年，公司汽车销量为64万辆，同比增长159%，其中纯电乘用车销量为32.4万辆，同比增长249%，插混乘用车销量为31.5万辆，同比增长456%，并摘得全球新能源车企上半年销售冠军。而在不久前公布7月产销情况中，表现依旧惊喜。7月作为行业传统淡季，其他车企表现平淡，但比亚迪数据再次超市场预期。数据显示，比亚迪7月新能源汽车销量为162214万辆，同比增长为224%。其中，纯电销量80991辆，同比增长224.02%；插混销量81223辆，同比增长224.10%。稳坐全球新能源汽车市场销量冠军宝座。比亚迪单月销量直接跨过14万和15万，突破16万辆。比亚迪汽车的热度不断上升，反而显得产能有点捉襟见肘。而今不仅销量上升，在手未交付订单也持续积累。2021年9月，比亚迪在手未交付订单为16万辆；在今年4月初，比亚迪投资者会议纪要流传出的信息，未交付订单量达到40万辆；到了2022年6月初，比亚迪手握订单量已经超过50万辆。虽然比亚迪不断在释放产能，但是订单数目不减反增，交付周期已经延长至5-6个月甚至更长。而据媒体最新传闻，目前比亚迪未交付订单累积超80万辆。在7月淡季的背景下，比亚迪销量和订单都逆势上升。7月据卖方调研数据，比亚迪大约总新增30万辆订单。如果按照此趋势延续，以淡季单月30万辆新增订单为打底，市场已经有部分资金开始预期比亚迪明年冲刺400万辆的销售量。可能有的人对400万辆车的销量没有什么概念，我们可以稍微做一下参照对比。从增长的角度来说，比亚迪去年的汽车销量71.3万辆，其中新能源车55.5万辆。今年目标约160万辆，相当于同比增长124%。明年400万辆，相当于在今年高速增长的基础上，进一步加速，增长150%。如果从行业占比来看，去年国内新能源总销量是352万。400万辆的新能源车销售量，直接超越了2021年全行业销量。今年全国新能源销量参照华泰的预期是590万辆，明年是766万辆。我们假使今年和明年也都和比亚迪一样超预期，取一个整数，分别为600万辆和800万辆。那么比亚迪将从今年预期26.7%的新能源汽车市占率飙升到明年的50%。也就是说明年国内每卖出2辆新能源汽车，就有一辆是比亚迪。这似乎有点不可思议。从发展空间看来，2021中国汽车冠军销量是大众的242.8万辆，400万辆就相当于把去年国内的汽车冠军销量再往上提高惊人的157%。如果是这样话，在国内销量基本算是一骑绝尘，要做王牌，只能向外征战星辰大海了。根据2021年全球汽车销量情况，全球销量最高的丰田2021年全球销量达1050万辆，如果按照这种惊人的成长态势，比亚迪或许有望挑战一下丰田的销量地位。从近几年比亚迪的动作来看，确实有此野心，在销量还没爆发之前就已经在考虑全球市场。比亚迪新能源乘用车出海最早可以追溯到2018年12月远销墨西哥的10台元EV；2020年5月唐EV登陆挪威市场；2022年2月比亚迪宣布元PLUS作为比亚迪首款“战略出海”的全球化乘用车，涵盖亚太、欧洲、美洲、中东非等4个大区；2022年7月21日，比亚迪宣布进入日本乘用车市场，元PLUS、海豚、海豹等车型亮相日本东京发布会，预计2023年发售。2022年8月1日，比亚迪宣布与欧洲经销商集团Hedin Mobility合作，为瑞典和德国市场提供新能源汽车产品，并参加2022年10月举行的巴黎车展，首批车辆预计在2022年第四季度交付。8月8日，比亚迪与泰国新能源汽车经销商RÊVER Automotive签署合作协议，宣布正式进入泰国乘用车市场。未来一两年比亚迪大概率会进入欧洲多个主要国家，以及美国和加拿大等核心市场。比亚迪动作频频之余，也在7月产销快报中首次披露了海外销售情况，为4026辆，环比+84.9%， 单月出口量已超过2022年第二季度合计值，海外市场可以说是加速突破。并且，近日有消息称，比亚迪计划购买6-8搜7700 CEU液化天然气双燃料汽车运输船，新船预计从2025年开始陆续交付。在这批船只交付后，比亚迪将成为中国第二家自建船队的汽车公司，自有船队的年海运规模在50万辆/年以上。目前中国新能源汽车产业发展迅速，引领世界，截至到2022年6月，国内新能源乘用车占世界新能源汽车销量比例为59%，较2021年底的52%提升了7%。同时6月份国内新能源车渗透率达27.4%，相较于5月的21%大幅提升了6.4%。随着国内新能源产业的领先快速发展，全球王牌看来比亚迪是有机会争一争的。不过说是这么说，现在的问题是明年总销量400W辆的目标，是不是过于乐观了？还有一年多的时间，从订单的热度来看，需求方面暂时不成问题，趋势向好，甚至已经略有不健康的状态。现在比亚迪在手未交付订单预计超过80万辆，交付周期可能要超过6个月。当然市场是走预期的，一旦中间热度走低，市场就会杀预期，这是需要持续观察的。除了在手订单以外，比亚迪下半年还有几款新车型要上，并且还有一个未透露名字的高端品牌正在筹备中，从过去新车型上市的情况来看，每次新车预订都要新增不少订单量。比亚迪通常会在新车上市后的几天公布一轮订单数量，比如5月20日海豹开始预售，7小时的时间预售订单就达到了2.2万台；新款唐EV在6月1日上市，24个小时揽收15882台订单。这还只是国内部分，当然还要考虑的是，我们上文提到了比亚迪的海外加速，如果说2022是海外布局期，那2023年或许是比亚迪海外爆发年。比亚迪除了在新车预售的时候会公布订单，后续就不再公布订单情况。只能从一些调研或者会议上知道相关数字。这一般就两种情况，订单太多或者订单太少。而比亚迪明显属于前者。过多的订单使其不想再过分造势，不仅忙不过来还会损害品牌形象。在需求热度不转向的情况下，主要就是看比亚迪的产能是否能跟上。根据雪球痛快舒畅的数据整理，比亚迪目前共9大整车生产基地，2022年理论产能达到305万辆，实际可利用有220万辆，2023年理论产能可达430万辆，但实际可利用产能上限只有330万辆，有近100万辆的年产能在明年下半年才开始逐步释放。除了9大生产基地，据传襄阳、南宁都有整车项目的规划，当然这是后话了，目前如果有现成的生产基地能够直接收购快速上量才更值得关注。所以在没有更多现成产能的情况下，比亚迪明年400万辆的销量预期恐难实现，但超过300万应该是大概率事件，先登顶国内汽车销量宝座。另外在汉dmi、海豹、护卫舰07、腾势D9等高溢价车型的加入和销量占比的提升，或将进一步改善比亚迪产品结构，进而提升比亚迪的盈利水平。并且在快速扩张阶段，市场通常都可以原谅不出利润，预期未来利润能够提高就行了。量价齐升，是市场喜欢的场景，而市场更注重的还是当前的发展态势能否持续或者更好。现在半年的提车期已经成为比亚迪最大的问题和投诉点。有的车主实在无法忍受如此长的等待期，可能就直接转投其他品牌，这就造成无谓的客户流失。不过有趣的是，有排队的地方就有黄牛，而且比亚迪虽然提车慢但是退款快，对黄牛来说十分友好。现在二手转让平台的比亚迪的订单转让价格可达到1000元至4000元不等，可能也是造成比亚迪如此长等待期的乱象之一吧。此外，除了比亚迪，下半年多个汽车品牌的新车型也将开始发力，比亚迪能否不受影响继续领跑还得观察观察。当然最终还是希望有朝一日能看到国产汽车品牌走上世界之巅。腾讯二季报，“我们股价被严重低估”？
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