最近恒生科技回调较多，从六月底的高点回调了近10%。从消息面上看，一方面是中美证监会谈判似乎不太顺利；另一方面是恒生科技权重股，两大互联网巨头腾讯和阿里皆有一些负面。腾讯这边是大股东要巨额减持，不清楚什么时候才能减完，以及版号重启却一直没带腾讯。同时每天坚持回购三亿的腾讯马上进入财报前静默期，估计要暂停回购。对于方向还不算全面清晰的互联网，资金倾向于一有风吹草动就先落袋为安。但从另一个角度来看，有一些扰动也给了大家再次上车的机会。如果等一切都尘埃落定，不用怀疑，基本是没底可抄，然后看着行情在犹豫中上涨。需要注意的是，现在美股在强烈加息，虽然港股已经逐渐脱敏，近两个月走势相比美股来说更贴近A股。但是不排除后续还是会受到外围环境影响，所以我一直建议就是，如果看好恒生科技或者互联网，还是以定投ETF形式参与，比如同类产品中规模和交易量最大的恒生科技指数ETF(513180)。可能有些朋友以PE去看恒生科技指数觉得似乎还不够低估，那主要是盈利还在波动。如果以PB去看的话，目前恒生科技的市净率只在过去8%-9%的分位上。政策端已经是老生常谈了，支持平台经济的政策不断被提及，我们也说过很多次，就不再赘述。政策领先，基本面跟进。从宏观层面来看，现在上半年已过，国内上半年GDP同比增长为2.5%，而全年目标则是5.5%，下半年GDP增速可能需要达到8%。展望下半年，稳增长必须发力带动整体经济达到目标，无疑众多板块都可能有政策受益同时都需要出自己的一份力。以互联网为首的平台经济，个人认为需要承担不少的重担，于此同时，前期对平台经济转向的政策大概率会持续加码。并且伴随国内疫情逐渐缓解，物流、供应链以及终端消费将逐步恢复，目前互联网企业正推进降本增效，长期着眼于更健康的战略调整与新布局，未来平台经济仍然有机会取得进一步的发展。根据Bloomberg一致预期，对于恒生指数的盈利预期也开始改善。恒生科技指数EPS经历了3、4、5月的持续下修后，6月份来已现走平趋势。也就是说市场对于企业盈利端的预期可能准备转向。港股受到A股和外资的共同影响，但是在港股跌了一年多的背景下，外资已经走了大部分，港股更容易被A股带动 。根据浙商证券统计，南下资金持股占比扩大，港股通持股市值占流通市值的比例从2020年5月的3.8%上升至2022年5月的5.5%，持股比例不断扩大。而成交额方面，港股通成交额占港股总成交额的比例维持在20%左右。此外，中信证券测算了2022年6月南向资金/国际中介/香港本地中介/中资中介分别流入恒生综指成分股总规模约534/-673/524/456 亿港元。6月南向资金大幅流入港股市场，且非南向资金此前的持续流出趋势也出现逆转，多个交易日是流入状态。值得一提的是，外资其他版块都呈现资金流出状态，唯一净流入的板块为信息技术。不得不说一些消息的扰动确实给恒生科技增加了一些变数，但是从大基本面的角度来看，恒生科技整体胜率还是比较高的，建议持续关注。
美股反弹最强的板块
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