近期公司债申报的几点体会：颜色和隐债审核未见放松，加大监管债券发行合规性

近期又出现了一些新的变化，市场就是这样，总在变与不变之间摆动，审核尺度也会有松紧的周期规律。老王谈谈近期申报债券的一些新的体会，供参考。

最大的变化，在于发行阶段的合规性越来越受到监管的关注，近期有几个券商吃到交易所的关注问询函，询问债券在发行上市之后，二级成交价格的波动差异，结构化发行和代持业务看来也已成为交易所的审核重点。

另外一方面，交易所对隐债、债务颜色和首发主体的限制未见明显的放松，2023年的主旋律估计还是严控区县平台新增债券额度，区县城投首发50亿或AAA担保，目前未见放松；地市级平台相对不受颜色影响。鼓励申报政策支持类的债券，例如乡村振兴债、绿色债和前段时间刚发细则的科技创新公司债等。

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