今晨，特斯拉发布了 2020Q4 季度财报，Q4 作为去年特斯拉冲业绩最凶猛的一个季度，其财报在发出来之前大家已经有了差不多的预期，实际的财务数据也没让人失望，多个栏目的数据上都是「创新高」的指标，但「创新高」对于特斯拉好像早已不是什么新鲜事了。

但改款 Model S/X 还是比较新鲜的，尤其是出现在财报 PDF 里。

所以不管你是看财报还是看车，这篇都有。

01财报解读

财务数据

特斯拉 2020Q4 财报不出意外又创下了多项历史新高，主要财务信息如下。

• 总营收 107.44 亿美元，环比增长 22%，同比增加 46%；
• 汽车业务营收 93.14 亿美元（其中 4.01 亿美元为出售碳排放积分收入），环比增加 22.3%，同比增加 46%；
• 汽车业务利润 22.44 亿美元，环比增加 6.6%，同比增加 56%，车辆毛利率 24.1%；
• 总毛利 20.66 亿美元，整体毛利率 19.2%；
• 现金及现金等价物增加 48.53 亿美元，达到 193.84 亿美元；
• 营运现金流减去资本支出(自由现金流) 18.68 亿美元；
• GAAP 运营利润率达到了 5.4%。

特斯拉在 2020 年的 4 个季度都实现了盈利，2020Q4 也是其连续第 6 个季度实现盈利。Q4 创下历史交付量新高的同时也创下了单季 107.44 亿美元的营收与 22.44 亿美元的利润新高。

不过 Q4 整体毛利率和车辆毛利率均有所下滑，GAAP 运营利率从 Q3 的 9.2% 跌至 Q4 的 5.4%，并且整个 Q4 中走量的 Model 3/Y 在总销量占比中相较 Q3 只增加了 0.5%，即低利润车型占比变动不大，因此特斯拉为了冲量进行的降价可能是 Q4 利润率下滑的因素之一。

但纵观全年，2020 年特斯拉的营收达到了 315.36 亿美金，总毛利达 66.3 亿美金，全年毛利率达到了 21%，GAAP 准则下的净利润为 7.21 亿美金。

以年为单位，这是特斯拉自 2003 年创办后真正开始赚钱的第一年。而就在 2019 年，特斯拉全年营收为 245.78 亿美金，毛利为 40.69 亿美金，全年毛利率为 16.6%，全年 GAAP 准则下的净亏损为 8.62 亿美金。

这也是特斯拉财报中为什么会说 2020 对于特斯拉是转折性的一年。

50 万台，差点

2020 年特斯拉设定的年交付目标是 50 万辆，但弗里蒙特工厂在疫情期间的被迫停工让特斯拉被当头浇了一盆冷水，前两个季度过去后特斯拉交付量仅为 179,387 辆，像欧洲这样没有本土工厂的地区经常无车可卖，整个上半年，EV Sales 统计的欧洲地区 Model 3 注册量仅为 3,3164 台。

于是从 Q3 开始，特斯拉明显开始加速提产和交付，马斯克也多次发送全员邮件强调 50 万台的目标，而 Q4 的产销数据如下。

• 2020Q4 总产量 179,757 辆，其中 Model S/X 16,097 辆，Model 3/Y 163,660 辆；
• 2020Q4 总交付量 180,667 辆，其中 Model S/X 18,966 辆，Model 3/Y 161,701 辆；

整个 Q4 特斯拉的库存周期 11 天，Q3 为 14 天，去年同期为 10 天，环比减小 21％，同比增加 10％。

Q4 期间为了提产，上海工厂实施三班倒，产能由规划的 15 万辆/年来到 25 万辆/年，国内消化不完的 Model 3 产能在 Q4 也向欧洲出口了一部分，最终特斯拉 2020 年的交付量定格在了 499,550 辆。

虽然数据上是没有达成 50 万辆的目标，但特斯拉在 2020 年尤其是 Q4 展现出的执行力和势头已经到位了。

在 2021 年，特斯拉目前虽然还没有给出一个明确的交付数据目标，但特斯拉 CFO Zachary Kirkhorn 在股东大会上表示特斯拉接下来依旧期待实现 50% 的年复合增长率，而且 2021 年很可能会超越这个目标。言外之意，75 万辆是今年的保底预期。而从特斯拉现在的工厂规划以及产能来看，75 万辆的目标的确不是很极限的事情。

2021 的销量根基：工厂

美国弗里蒙特工厂目前规划的 Model 3/Y 产能为 500,000 台/年，Model S/X 的产能提升至 100,000 台/年。前者的产能将在 2021 Q1 达到 100% 状态，而后者因为刚刚工厂进行了改款 Model S/X 的改造升级因此恢复生产后还存在产能爬坡的过程，但在 Q1 也会达到 100% 产能。

上海工厂的产能现已达 250,000 台每年，计划增加至 450,000 台每年，Model Y 已在 2020 年底投产，目前已经启动交付，产能上也在朝着 100% 迈进。

这两所已经建好的工厂的产能将是今年特斯拉销量的决定性因素。在弗里蒙特面对巨量 Model 3/Y 需求应接不暇的情况下，今年上海工厂会承担起更多的欧洲以及泛亚太地区的交付任务。不过上海工厂 45 万的年产能中只有 20 万是 Model Y 的产能，面对巨大的需求量恐怕依然难以覆盖。

仍处于建设中的柏林工厂，在去年因为在当地面临环保政策、缺乏施工许可等问题耽误了一定的工期，马斯克为推进工厂建设去年也多次前往德国，目前柏林工厂已经开始往室内搬运生产设备。此前柏林工厂预计的完工时间为 2021 年 7 月，这个工厂仅用于生产 Model Y。同样仅生产 Model Y 且处于建设中的还有德克萨斯工厂。

充电站和储能

2020Q4 特斯拉在全球的超充站数量已经来到 2,564 座，其中新增 383 座，环比增加 17％，同比增加 41％，超充桩数量达到 23,277 个，新增 3,840 个，环比增加 19.7％，同比增加 45%。

Q4 光伏部署新增 86 MW，环比增加 50.8％，同比增加 59％，储能部署新增 1,584 MW，环比增加 108％，同比增加 199％。

目前特斯拉在国内的光伏和储能业务并没有特别大的动作，但是正在建设中的上海工厂三期要生产的两类关键零件中就包含了超充桩。

上海工厂三期投资 4,200 万建设的超充工厂规划的年产能为 10,000 根，其中大部分将为功率 250 kW 的 V3 充电桩，2021 年 Q1 就将投产。而截至 2020 年，特斯拉在中国部署的超充站约 670 座，超级充电桩约 5,300 根。三期工厂的 10,000 根的年产能不仅会用于中国本土，还会用于泛亚太地区的超充网络建设。

Autopilot 即将到来的大升级

特斯拉 Q3 财报发布之际小范围推送了具备「街道自动驾驶」能力的 FSD Beta 软件，新版的 FSD 中调用了车辆全部的 8 颗摄像头的环视视频素材，用于环境探测与识别的神经网络中包含约 1,000 类独立输出的预测单元。

新版的软件下系统还可以使用车辆行驶中回传的 Corner case（罕见场景）素材通过基于深度学习的 AI 训练提升 FSD 的「阅历」，而在首次小范围推送过去后的几个月时间里，特斯拉通过上述的循环迭代，已经为 FSD beta 推送了 11 版软件更新。

这个过程中不仅 FSD Beta 的能力在持续改进，特斯拉通过其收集的真实驾驶环境数据也随行驶里程的增加越来越多。

用于处理这些源于真实道路视频素材的特斯拉 Dojo 超级计算机目前仍在开发，此前马斯克表示其性能将超过当前世界最强超级计算机 Fugaku 的两倍有余，并透露的 Dojo 的大致面世时间也在 2021 年。

以上总结以后，是今天财报意料之外的 Model S/X 改款。

02Model S/X  大更新

Model S/X 在今天迎来了改款，其变化之大带给人的惊喜相比财报甚至有点「喧宾夺主」。

2021 年该有的样子

首先改款的 Model S/X 长这样。

改款后的 Model S/X 内饰是这样的。

先说外观部分，Model S/X 这次做了一些设计上明显更「2021」的改动，包括换了新的保险杠、新的轮毂、新的后扩散器等等。

虽说 Model S/X 定位更高，但改动后的设计上和 Model 3/Y 的风格却更加类似了，并且不管是这次的保险杠进气改动还是轮毂外圈的破风设计或是优化后的后扰流板，都有一个共同之处——更加高效的空气动力学。

优化后的 Model X 风阻系数降低至了 0.25，特斯拉表示这是目前全球风阻系数最低的 SUV。而 Model S 的风阻系数更是降低到了惊人了 0.208，这一数据下特斯拉官方也「有理有据」地表示 Model S 是「the most aerodynamic production car on Earth」即全球风阻系数最低的量产车。

续航性能双提升

经过空气动力学优化后的 Model X 长续航和 Plaid 版本在加速能力得到提升的同时 EPA 续航分别达到了 574 km 和 544 km。

国内官网上 Model X 长续航长续航零百加速 3.9 秒，续航预估 580 km，价格 79.999 万元。

Model X Plaid 版零百加速 2.6 秒，预估续航 547km，售价 99.999 万元。

改款后的 Model S 长续航和 Plaid 版本对应的 EPA 续航为 659 km 和 624 km，但除此之外还有一个非常炸裂的 Plaid + 版本 EPA 续航达到了 832 + km。

国内 Model S 长续航版本零百加速直接来到 3.2 秒，续航预估 663 km，价格 79.999 万元。

Plaid 版零百加速 2.1 秒，预估续航 628 km，售价 99.999 万元。

Plaid + 版零百加速小于 2.1 秒，预估续航 840 + km，售价 117.49 万元。

入门版 Model S/X 在改款后分别拥有了 3.2 秒和 3.9 秒的零百加速，这个数据放在目前其他任何一家有产品的电动车企业都是难以企及的水准了，甚至也已经是很多同类型的高性能燃油车的加速天花板了。

但如前面所说，这只是特斯拉 ModeS/X 的入门版本，而这次加速能力最强的 3 电机 Model S Plaid + 版本还带来一项纪录——全球唯一一款 0 至 60 mph 加速进 2 秒的量产车。

是的，这个加速成绩 1500 + 马力的布加迪 Chiron 都没有做到。而那台全球 0 - 60 mph 加速最快的 Model S Plaid + 具备的 EPA 520 + 英里续航也可能是届时纯电动车里续航最长的。

别家在性能和续航之间摇摆不定的时候，特斯拉用 Model S Plaid + 直接打出性能和续航两组世界第一，如果是 B 站，此时弹幕应是满屏的「牛 X」。

内饰：意外之喜

内饰部分可以说是这次 Model S/X 改款的重头戏，看到财报中改款图片的瞬间我颇有点「有生之年」的感觉：特斯拉这次终于对那套 2012 年开始用的「古董内饰」做了一次彻头彻尾的换新。

瞧瞧这个方向盘，像飞机操纵杆一样的形状就很科幻，而且仔细观察你会发现特斯拉这次取消了方向柱左右的拨杆，把大灯、转向灯、雨刮等东西通过触控集成到了方向盘的左右两侧的滚轮周围。

不过改成这样以后，AP 的开启方式是什么样以及如何挂挡也成了我心中的疑问。

在和同事沟通的过程中有人觉得挂挡和 AP 的开启特斯拉会用语音控制来开启。我则感觉在方向盘左右两侧的手把背后可能还有用食指来盲操控制的开关。

一位车库的资深粉丝则觉得挂挡可以通过刹车踏板的双踩以及长踩来进行操作，也有人觉得可以通过中控屏触控操作。

另外在去年 2 月份我们也报道过一次特斯拉的方向盘专利，主要内容就是将更多的常用操作集成于方向盘内，换档通过也是方向盘触控。

不过现在量产车的样式相比当时专利上的更加激进，实际的逻辑也可能发生了一些变化。但可以确定的是这次 Model S/X 在驾驶逻辑上显然又加入了特斯拉对于「专注于驾驶」这一理念的进一步新思考。

然后是全新的 17 寸中控屏幕，从原先的纵置变成了和 Model 3 一样横置，分辨率达到了 2200 × 1300，而且官方表示支持左右调节。

左右调节这个细节可以看出特斯拉这款屏幕的交互上有为车内除去驾驶员的其余乘员考虑，然后我就看到了这张图。

你可能会纳闷为啥屏幕中有这么多的游戏，尤其是封面还放了个巫师三这样的大作。其实是因为这次的 Model S/X 车机搭载了算力为 10 TOPS 的处理器，如果你没啥概念，这个数据和 PS5 差不多，最强车内游戏机是没跑了。

而且为了让后排也能玩游戏，特斯拉这回还在后排也准备了一块屏幕，两块屏幕都可以通过蓝牙手柄进行操作。

中控的下方改款的 Model S/X 也和 Model 3/Y 一样做了双无线充电槽。

另外从这次 Model S/X 的新内饰上你还可以看到这次国产 Model 3/Y 的门板木饰条也再次出现了，另外隐藏式出风口、按键开门等设计都是从 Model 3/Y 上传承而来。这些其实从侧面佐证了从 Model 3 开始，特斯拉正式形成了自己标志性的内饰设计逻辑和设计形象。

但是在这个结论下我也有一个疑问——为什么这次的 Model S/X 依然保留了仪表屏？

Model 3 上去仪表屏的设计是我喜欢其内饰概念的重要原因，去除仪表屏以后整车对称的设计风格非常简洁规整，而且驾驶位的视野也非常辽阔。

看到 Cybertruck 和 Roaster 2 上都没有仪表屏的我一度以为特斯拉会在 Model S/X 上传承这一设计，但事实却并非如此。

同事觉得这次的 Model S/X 属于高端产品线，不必为了一个仪表去节省成本，而且这个价位的用户或许更适应有仪表的设计。在我看来这些理由很充分，换做其他品牌我都能欣然接受。

但这是特斯拉，一个像苹果一样觉得「自己比用户更懂」的企业，能让它重回仪表的原因不应该这么俗套。

然后我又想到了前面提到的游戏和手柄，突然间我有了这样一种思路：这次的中控不只是信息中心，强大的图形性能下它还是全车的娱乐中心，所以它没有被放在副驾也没有被放在前排座椅背后，它放在全车注意力都能看得到的中央位置。而这样的一套装置如果在驾驶中要启用必定会影响到现今 Model 3/Y 上行车信息部分的内容读取，而如果行驶中不能启用那未免也太浪费了，所以为了在有人开车的时候其他人可以玩中控，特斯拉又引入了仪表屏。

当然，这也只是我的个人想法，在这个问题上我欢迎与各位一同探讨。

最后这次改款 Model S/X 的交付时间上 Plaid + 版本国内外都将于 2021 年底交付，其余版本美国本土为 3 月开始，国内为 Q3 开始。

Model S/X 改款的惊喜之外也有遗憾，除去 Model S Plaid +，其余改款车型从续航数据上来看大概率都没有使用 4680 电芯的一体式电池包，而我本以为这次会有搭载该电池包的 Model S 长续航车型带着超过 900km 的 EPA 续航闪亮登场的。

兴许这样的大招特斯拉还是想留到 Model S/X 换代再毫无保留地打出来吧。

03新车、电车还有 FSD

财报后的电话会议马斯克也对于投资者提出的一系列问题做出了回应，这部分的信息量非常可观，我将其归纳为了下面 4 个部分。

1. Model S Plaid

马斯克表示这次的 Model S Plaid 是有史以来第一款 0 到 60 mph 加速小于 2 秒的量产车，它是世界上加速能力最强的量产车，而且它还是一台轿车，马斯克觉得它可能会是世界上最好的汽车。考虑到最近刚提车的车主的心情，改款的 Model S 价格比原来贵了 1 万美金（国内涨价 66,090 元），马斯克表示希望他们不会太难受。

1. Cybertruck

马斯克透露 Cybertruck 目前工程阶段的工作已经全部完成，针对量产的设计部分修缮工作也已经搞定了，特斯拉已经在采购用于 Cybertruck 生产制造的设备，Cybertruck 在制造上会用比 Model Y 那个 6,000 吨压铸机更大的 8,000 吨压铸机（明示一体式车身）。如果顺利的话，今年年底应该可以开启交付，明年可以开始大规模量产。

1. Autopilot FSD

FSD Beta 软件目前推送了大概 1,000 名用户，这次的提升非常巨大，马斯克说自己用 FSD Beta 的过程中 0 介入已经是很常见的状态。另外马斯克表示他去到那些车辆从没开去过的路段系统也是可以自动驾驶的，而那些都是没有预先加载或者计划好的路径（比如高精度地图）。

关于 FSD 转移的问题（跟人不跟车）马斯克说这次还没打算，不过特斯拉会在接下的一到两个月推出 FSD 订阅服务。关于 FSD 授权其他 OEM 的说法，特斯拉是很乐意去做这个事情的，而且特斯拉也准备把超充网络向其他厂商开放。

目前 FSD Beta 软件感知上调用了 8 个摄像头的环视视频，感知能力非常强大，而且通过回传视频素材让神经网络快速学习的效果也很好，而且特斯拉还将继续扩大 FSD Beta 的推送范围。马斯克觉得，这种进步迭代的路线是正确且清晰的，他也认为这套系统是 100% 会比人类驾驶安全的，一点问题都没有。

马斯克表示目前的自动驾驶芯片（HW 3.0）性能其实非常强劲，当前的软件其实都还没有挖掘到它 100% 的潜力，这块芯片已经足以实现 L5 级别的自动驾驶。目前特斯拉并没有急于进行芯片上的迭代，下一代芯片的性能会提升 3 倍，不过如果要充分利用其性能还需要匹配分辨率更高的摄像头以及其他一些列的配套设备，所以特斯拉会在完成度更高的时候再推出这套系统。

马斯克谈到 FSD 在中国的选装率可能在 2% 甚至 1%，远低于其他市场，所以特斯拉明显还需要把中国版本的 FSD 做得更好。马斯克说特斯拉是中国销量最好的纯电动车，不过中国消费者也是最挑剔的一群用户，他们对于细节非常关注，不过马斯克认为等 FSD （完整版）真正上线的时候中国消费者还是会掏钱买的，（具备街道驾驶能力的）FSD 在中国上线的时间可能是今年晚些时候。

马斯克也表示 Semi 所采用的 FSD 硬件和其他车型是一样的，但软件上会做出针对性的参数调整。Semi 因为商用车的属性，其运行路径是可以提前规划的，所以它可能会是世界上首款完全自动驾驶的车型。

1. 电池

马斯克说 4680 电芯的生产中用到了全新的工艺和生产设备，所以实际的生产过程中特斯拉已经做好了迎接各种意外的准备，不过技术团队已经在一个个问题着手解决，产能也在提升之中。目前特斯拉已经准备了 10 GWh 产能的设备，物料供应链目前已经安排妥善了，计划今年进行全面的大规模生产。2022 年的时候预计 4680 电芯会占到特斯拉总电池产能的 30%。

马斯克表示新产品的开发进度也主要是受到电池限制，比如 Semi，它所需的电池容量是可能是其他产品的 5 倍，但它并不会以其他产品 5 倍的价格市售，那是没意义的，所以等特斯拉解决电池生产上的限制问题后 Semi 的项目进度就会快很多了。特斯拉以后也可能推出纯电箱货，但问题和 Semi 一样，需要有足够多的电池产能。

马斯克回应电池日上提到的电池成本降低 50% 的规划实现起来大致需要 3 - 4 年，这和特斯拉的成本曲线也是相关联的，

写在最后

今日纳斯达克指数盘前跌了 2.05%， 2020Q4 财报以后，特斯拉的股价盘前跌了快 8%。

然而这就是真实的股市，尽管特斯拉 2020Q4 的财报创了不少新高，即便投资者们对于特斯拉的前景长期看好，哪怕 Model S/X 的改款让无数粉丝欢呼雀跃，但特斯拉在 2020Q4 车辆交付创下季度交付记录，环比增长 61% 的前提下，单车毛利和整体毛利相比 Q3 都有下跌，GAAP 净利比少交付 41,074 台车的 Q3 不增反降了 6 千 3 百万美金。

不过就像投资者不怎么关心产品，消费者也不怎么关心股市，国产特斯拉 Model Y 的订单已经排到 Q2，隔壁桌的昌浩老兄还在紧盯自己元旦下定的 Model Y 交付状态。

降价、改款、新车、自动驾驶......马斯克和他的特斯拉在这个他们主导的汽车电气化时代似乎总能换着花样让人们充满期待。

就在刚才，马斯克在推特上回复网友说，这次的 Model S/X 换档是由车辆根据周边的障碍物、道路环境以及导航信息自动推测的，但驾驶员也可以在中控上人为更改系统指令。

此情此景我只想说，2021 年我们或许又会见证不一样的「加速世界向可持续能源的转变」。

撰文：莱因哈特烦恼
编辑：大吉

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