今日，A股延续上周五的强势，涨声一片，多个股指创出新高，个股迎来普涨格局。上证综指收涨0.93%报3362.65点，一度触及3375点，续创20个月新高；深成指涨1.41%报10809.74点，创20个月新高；创业板指涨1.65%，创四个月新高；上证50指数一度大涨逾2%，创逾两年新高；中小板涨1.42%创20个月新高。两市成交额突破6400亿元，创4个月新高。

券商股引领大市，中国银河、第一创业、东方证券、浙商证券、中原证券涨停。次新股连续飙涨，逾20股涨停，其中，纵横通信开板后七连板，极度强势；嘉泽新能、建科院、设计总院均连续涨停；金陵体育涨停，叠加全运会概念。有色金属板块午后崛起，小金属股更为突出，寒锐钴业涨停，方大炭素涨近6%。煤炭股尾盘异动拉升，山西焦化直线涨停。人工智能概念股冲高回落，龙头股科大讯飞盘中闪崩，一度从涨4%到跌7%，成交额超117亿元，为两市首位。

跳空高开和放量，说明突破3300对调动人气有积极作用。未来是否会继续突破走高，我认为在此之前的8月2日，也就是去年11月冲击3300点未成功后，相隔9月之后，第一次站上3300的位置将会是一个考验点。若回踩能够稳住这一线，表明看多情绪强烈。不过，未来走势是极难判断的，说能预测成功，都是忽悠人的。

一根大阳线改变三观

如果小股记得没错的话，券商关于2017的年度策略和2017年下半年策略中，绝大多数均是保持谨慎甚至偏消极的态势，唯有的唱多，说会有多机会轮动的，应该就是中金了。

不过，3300点一遭被突破，众多券商的调子一下180度大转弯。海通证券怒发一篇策略报告，名曰《3300点不用恐高！看好金融、白马、国企改革》。文中，海通证券称：

1、从基本面看指数涨幅。长期来看，各国指数涨跌幅与基本面相挂钩。中国1991年来上证综指年化涨幅14.1%、GDP年化名义增速14.2%；美国自1929年来分别为4.92%、6.03%。从GDP增速推算指数高点。08年至17年的9年时间里，我国名义GDP年化增速约11%。从市场角度看，沪深300、上证综指、万得全A指数从08年最低点以来（或从2008Q4的均值至今）的指数年化涨幅分别为10%（7.2%）、8%（5.8%）、15.6%（13%）。仅万得全A指数涨幅超过名义GDP，上证综指、沪深300年化涨幅则落后于名义GDP增速。

2、从市场面看指数高低。2638点是底部区域，市场从单边下跌演变为区间震荡以来，上证综指在2638-3331点之间震荡，指数振幅约25%，低于震荡市历史均值的33%，属于历史上少有的窄幅震荡阶段。回顾1990年以来历年市场波动幅度，上证综指振幅在02、03年降至历史最低值，约25%。17年以来上证综指振幅仅10%，市场波动幅度已经到了非常低的水平，未来振幅扩大的可能性更大，基本面改善的趋势下，市场振幅更可能向上拓宽。如果以上证综指在2700-2800之间的均值2754点为市场底部，则2754-3301之间的上证综指振幅约20%。如果17年指数振幅也在20%的幅度左右，指数振幅向上拓宽，从底部3016点测算，指数高点理论值在3619点附近。

3、上涨途中维持多头。之前的观点中提到，由谨慎转向乐观，提出震荡市向上波段开始，核心逻辑是判断政策资金趋缓、基本面企稳、改革推进，目前看这三个逻辑并没有破坏。从基本面和市场面角度来看，未来市场振幅有望向上拓宽。从市场情绪指标看三大情绪指标处于中等水平，市场也没过热。行业关注金融、消费白马、建筑，主题重视国企改革。

该策略报告伴随A股市场今日的继续大涨，特别是券商股今日的大涨，牵扯出一堆持续看涨的机构。

中航证券：券商连续两天大涨激活了市场，做多热情再次爆发，对于集体性的多头行情中，权重股对于情绪的点燃有非常大的作用，突破或将延续。

中证投资：券商股普遍大幅放量，显示当前场外资金对其前景看好。

科德投资：随着指数大步上涨，市场的成交量也开始放大，今天的量能明显增长，两市在量能提升的带动下有望走出一波新的行情，我们认为又一个大循环即将展开。

当然，这并没什么好说的，毕竟预测市场本就是成功几率很小的事情。譬如，国x君x某君上周末才刚说了不看好券商股，结果今天就引领市场。

券商大涨：毕业照还是牛市信号？

但无论怎样，3300还是突破的，而且是颇有意思的券商的带领下完成的，这其中有何含义呢？能否试着探讨一下，这究竟是结构性机会的毕业照，还是“牛市”的先锋兵呢？

沪指在2600至3300点徘徊了近10个月，那么在3000点至3300点徘徊12个月似乎也并不是不可以。或许熔断以后，A股慢牛格式，“突破——折腾——突破——折腾”的模式似乎比较靠谱。

今日，公司晨会讨论中，某老大称，过去10年，经济的发展，是需求拉动经济，在需求拉动经济的行情中，不同行业的行情轮动。而现在，是供给侧改革，不会存在各行业的行情轮动，只会是行业内部的存量博弈，炒作的对象就是行业中龙头的竞争优势提升的股票。是的，若对比97年朱镕基总理领衔的供给侧改革（国企改革，大批工人下岗），其炒作对象同样是行业里具有优势的龙头企业。而10年之后的2007年，市场出现了以需求为核心的的大牛市。现在，10年的时间又过去了。

因此，不应该因为一两天券商的暴动，就引申出“千年一遇”的大牛市就到了。别着急，慢点，慢点，慢牛一直都在持续。

（本文作者：小股；编辑：小股）

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