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想做择时“显眼包”？先看看这份报告吧

张韵 中国证券报 2023-09-13
天天财经独家，速关注

可以毫不夸张地说，每个人都有一个梦想：

做基金择时投资的“显眼包”！高卖低买，做基金经理的“波段”！

梦想很美好，现实怎么样？

周三（9月13日），一份关于基金投资中择时操作的重磅报告——《2022年公募基金投资者盈利洞察报告》（第三期）将要发布。

报告通过详实的投资者实操数据，回答有关基金投资择时的一系列问题。

我们先来看看剧透内容。

直接上硬核数据！

这些年市场波动较大，可能有不少基金投资者吃了“没有择时的亏”，或是不小心买在高位了，或是没有在苗头不对时及时止盈止损。

择时的蓝图固然美好，但是择时的难度却也很高。《2022年公募基金投资者盈利洞察报告》统计过去五年偏股型基金投资者的买卖情况显示，买入卖出行为受到市场行情冷暖的影响较大。行情低迷时，成交也是低迷的，买入及卖出量均较少，伴随着行情的升温，成交量也明显放大。

过去五年偏股型基金投资者买卖情况与上证指数走势

具体来看，报告把过去五年上证指数每日收盘价从低到高划分为5个区间，最大比例的买入及卖出都发生在60%-80%这一较高的指数点位区间，占比分别达到30.87%、34.44%，只有12.26%的投资者买在底部区间，16.62%的投资者卖在顶部区间。

近五年偏股型基金投资者买入卖出分布情况

择时无疑是一个具有吸引力同时又备受争议的话题。投资者的实操数据显示：择时难，难于上青天！

注：以上数据及内容来源《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》。报告内容仅供参考，报告中提及的具体基金均仅做数据分析或举例使用，不代表任何具体的投资建议，基金投资需谨慎。数据区间：2017.07.01-2022.06.30，样本为偏股型基金，上证指数近五年0、20%、40%、60%、80%、100%分位对应点位分别为2464.36、2884.22、3081.70、3304.54、3460.15、3715.37点。

那么，基金择时上，有没有“显眼包”？

答案是：有的！

基金择时，主要就是：低买、高卖。报告从这两个维度讨论了基金择时。

低买，也就是抄底方面，《2022年公募基金投资者盈利洞察报告》显示，近五年偏股型基金投资者中，5.56%的投资者成功实现了抄底，他们的盈利情况明显好于未抄底投资者。

抄底客户的盈利人数占比88.67%，平均年化收益率13.15%，好于未抄底客户82.09%的盈利人数占比及9.51%的平均年化收益率。一句话总结就是：抄底很好，抄底很难。

近五年偏股型基金抄底行为投资情况

注：划分上证指数收盘价自低向高1/3分位2987.93点及以下的交易日为低位区间，2/3分位3362.65点及以上的交易日为高位区间。在大盘指数低位区间的买入视为“抄底行为”。若客户低位买入占比较大，则客户在该产品交易中定义为抄底客户。客户低位累计买入金额>累计投入金额/2判定为低位买入占比较大。以上数据及内容来源《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》。报告内容仅供参考，报告中提及的具体基金均仅做数据分析或举例使用，不代表任何具体的投资建议，基金投资需谨慎。

“会买的是徒弟，会卖的是师傅。”而且理想的择时应该是，同时做到低买高卖，不过，同时做到两件事是难上加难。

在低买高卖方面，报告也摆数据、讲道理。

《2022年公募基金投资者盈利洞察报告》显示，近五年偏股型基金投资者中，只有0.35%的投资者能够同时做到低买高卖。与此同时，这部分投资者的盈利人数占比达到99.65%，平均年化收益率21.09%，显著好于其他投资者。

近五年偏股型基金投资者低买高卖行为投资情况

注：划分上证指数收盘价自低向高1/3分位2987.93点及以下的交易日为低位区间，2/3分位3362.65点及以上的交易日为高位区间。客户低位累计买入金额>累计投入金额/2判定为低位买入占比较大，则为抄底客户。客户高位累计卖出金额>（已赎回金额+到期持仓金额）/2，判定为高位卖出占比较大，则为高卖客户。把同时满足抄底及高卖定义的客户，视为低买高卖客户。以上数据及内容来源《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》。报告内容仅供参考，报告中提及的具体基金均仅做数据分析或举例使用，不代表任何具体的投资建议，基金投资需谨慎。

很多投资者看到这里要着急了，做不成基金择时的“显眼包”，就只能被动“挨打”了么？

别急，报告还有更丰富的内容！

剧透到此为止，敬请期待正式报告！

编辑：郑雅烁


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