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利好券商!这项业务试点转常规

昝秀丽 中国证券报 2023-06-11

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中国证券金融股份有限公司(以下简称“中证金融”)6月9日消息,经中国证监会同意,6月13日,中证金融市场化转融资业务试点转常规。

市场化转融资业务采取灵活期限、竞价费率交易方式,证券公司可以自主选择期限,自行申报费率,转融资交易通过竞价方式完成。转融资期限范围为1-182天,中证金融按1-28天、29-91天、92-182天期限区间确定转融资费率上下限,并根据市场状况动态调整。

试点期间,中证金融选取92-182天期限区间开展竞价交易,机制得到较好验证,成交费率紧贴市场利率,略低于证券公司同期短期融资券和一年内公司债发行利率。证券公司普遍认为改革后机制更加灵活,效率得到提升,费率波动在合理区间内。转常规后,中证金融将全面开放1-182天市场化转融资业务。转融资期限为92-182天的,证券公司可以到期申请再借。



转融资累计融出资金逾1.8万亿元



据悉,融资融券业务是我国资本市场一项重要的基础性交易机制,转融通业务是其配套性制度安排。


近年来,利率市场化改革取得实效,证券公司筹资渠道日益多元,对转融资资金期限、金额和费率的需求逐渐多样化、差异化,固定期限、固定费率的交易方式难以适应证券公司新的资金需求。为更好服务证券公司多样化的融资需求,提高资本市场资源配置效率,中证金融改革转融资交易机制,推出了市场化转融资业务。

2012年8月,经中国证监会批准,中证金融正式推出了转融资业务,为证券公司融资融券业务配套提供资金支持。

为确保启动初期转融资业务平稳顺利推进,采取了“固定期限、固定费率”的交易方式,设立7天、14天、28天、91天和182天共五个期限档次,每个档次对应一个固定费率,证券公司有资金需求时,按照固定的期限和费率向中证金融申报借入资金。截至2023年5月,转融资累计融出资金逾1.8万亿元。



182天期成交金额占比约九成



据了解,2月21日,市场化转融资业务试点上线。截至5月23日,共开展市场化转融资交易13次,投放资金合计220亿元,单周投放最大30亿元,最小10亿元,平均17亿元,投放资金均于竞价当日全额成交。


证券公司踊跃参与,根据需求自主决定并申报资金的使用天数和费率。从成交情况看,182天期成交金额占比约九成,成交费率稳步下降并趋于平稳,略低于证券公司同期短期融资券和一年内公司债发行利率。



降低证券公司融资成本



中国证券报记者了解到,试点期间,市场化转融资成交费率紧贴市场利率,并持续略低于证券公司同期短期融资券和一年内公司债发行利率。


在中证金融围绕试点开展的回访中,证券公司普遍认为改革后机制更加灵活,费率波动在合理区间内,认可度较高。此外,中证金融已将转融通保证金比例由25%-20%下调至15%-5%,进一步降低了转融资综合成本。

试点转常规后,匹配规则、费率调整、保证金管理、清算交收等交易机制和配套安排,均与试点期间保持一致。市场化转融资业务试点情况表明,改革提升了交易效率,满足了差异化资金需求,提高了证券公司资金管理便利性,有助于降低证券公司融资成本。

中证金融表示,下一步将在证监会指导下,积极稳妥开展转常规后的各项工作,保障业务平稳运行。

编辑:郑雅烁




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