中证财富夜读 | 省到就是赚到

杨皖玉中国证券报 2022-12-17

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各位听众晚上好，欢迎收听由易方达指数通冠名的中证财富夜读。今晚，我们将继续与大家一起分享指数投资的理念与故事，陪您了解指数投资。点击下方音频，收听财富心语▼

云烟散，山依然。最近市场日渐回暖，不少投资者喜上眉梢、摩拳擦掌，调仓换股，想要把握住反弹的行情。在这个过程中，除了要深入研究、选好投资标的，如何以更低的成本获取收益也是一门重要的学问。

化繁为简，我们可以把投资看作一门生意。做生意时，利润等于收入减去成本。投资也一样，想要使利润最大化，除了追求更高的收益，还应当将成本控制到最低。

投资中最重要的成本就是各种各样的费用。比如，我们买卖股票时要支付的交易佣金、过户费，买卖基金时支付的申购费、赎回费，还有持有基金期间要支付的管理费、托管费、销售服务费等等。

量入为出，集腋成裘。投资从来不是炫技场，而是一笔经济账。哈佛管理公司前总裁杰克·梅尔曾说，投资中要尽可能降低中间费用。约翰·伯格认为，低费率的投资省了就是赚了，而且随着时间的推移还有复利效应。就连巴菲特也在遗嘱中指示妻子的信托基金的受托人，将90%的基金投资于“成本极低的标准普尔500指数基金”。

省到就是赚到，对于我们普通投资者来说，该如何将其付诸实施呢？毫无疑问，我们要“到低成本的池塘里去钓鱼”。

《货币》杂志前主编泰勒·马西森便十分认可低成本、低换手率的指数基金。

指数基金采用的是被动投资策略，并不主动寻求取得超越市场的表现，基金经理只要依据指数成份证券的种类和比例，尽可能地复制出指数的表现就可以了。由于既不需要费心费力地去选股，也不需要分析买入卖出时机进行择时，因此指数基金的交易费用通常比较低，管理费用也比较便宜，可以帮助投资者降低投资成本。

目前，我国主动管理的股票型基金每年的管理费率一般为1.5%，而跟踪股票指数的指数基金一般在0.5%左右。每年1%的差异看似不多，但可不要小看复利的效果。我们做一个最简单的情景假设：有两只投资运作完全一样的基金，在不考虑任何费用的情况下，基金投资的年化收益率均为10%，但一只基金收取1.5%的管理费率，另一只基金收取0.5%的管理费率，20年之后，费率高的基金累计收益率为411%，而费率低的基金累计收益率可以达到514%。在这个例子中，每年费率低1%，20年下来我们就能多赚到一份本金。

长期投资指数基金，能以极大的概率为我们省下一笔不菲的费用，这也正诠释了“省到就是赚到”。

易方达指数通祝您晚安。

策划：丁坚铭侯志红文案：杨皖玉主播：刘英杰编辑：陈健健王寅

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