从以上时间线，可以推断出几个信息： ① “个性化推荐”打磨了7年之久，越来越成熟，推的越来越准； ② feed作为提升复购及arpu值的高效手段，业务地位越来越重要； ③ 头图banner想要做到千人千面，成本很高；不做千人千面，难命中用户，数据难看，浪费资源； 综上，我认为banner确实消失了，不存在banner下移到feed这一说，头图banner和feed完全是两种运营思路。 淘宝feed的第一张卡，是全新的一种运营方式，他灵活、可复用、成本低，而头图banner作为“老一辈”粗放运营的代表，和“成年的”feed流相比，无论从功能（商品分发）效率还是效果上都会被完全取代。