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UNI挖矿暂停，将何去何从

刘教链 刘教链 2023-03-09
收录于合集
#随笔 568 个
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#DEX 9 个

(图片来源于网络)

1
暂停

独角兽交易所Uniswap的创世流动性挖矿17号如期结束了。本轮挖矿用了2个月的时间向4个矿池（ETH-WBTC，ETH-USDC，ETH-USDT，ETH-DAI）的LP矿工们分发了共计2000万枚UNI，平均每个矿池每个月分发了250万枚UNI。

Uniswap团队如其所承诺的那样，把UNI总量60%的社群金库部分的决策权还给了社群，所以创始人Hayden Adams只是在推特上呼吁社群抓紧提案处理下一步UNI挖矿的问题。前文笔者写过，11/12号社区的Monet Supply才组织了一个电话会来讨论，这篇文章在这里：

11/14号的《Uniswap第一次社区电话会聊了些啥》[链接]

显然，按照Uniswap的社区自治决策流程，肯定是需要一段时间才能确定出下一步方案并实施。

2
流程

Uniswap的社区自治决策程序有三个大的阶段：

第一阶段称为民意调查（temperature check），第二阶段称为共识调查（consensus check），第三阶段称为治理提案（govenance proposal）。其中前两个阶段会在discourse或snapshot这样的投票网站上进行，而第三阶段会在uniswap官方的治理板块上进行。

所有阶段都需要使用UNI代币进行投票表态或者表决。UNI代币内置了治理功能，注意需要先在官方的治理页面上点击Unlock voting解锁投票权功能才能使用。

民意调查限时3天，需要赞成票占多数并且票数（quorum）达到2.5万张票（一UNI一票）才能通过，进入下一阶段。

共识调查限时5天，赞成票占多数并且票数达到5万张的选项将被采纳，进入下一阶段。如果多数票投了“不做变更”，那么就到此为止。

治理提案阶段比较复杂一点点。首先是提案人需要先收集到至少1000万票（占UNI总量的1%）的投票权（可以来自于他人委托的投票权），然后他需要把提案所需要执行的变更（一次提案最多包含10个动作）编写成智能合约代码并提交到链上（代码审计费用可以由社区金库支付），发起提案。

治理投票限时7天，需要达到至少4000万票（占UNI总量的4%）才能通过提案，付诸执行。在当前UNI早期，总流通量不大的情况下，要通过一个提案的门槛还是比较高的。

一旦投票通过，那么提案的代码就会被推到timelock合约里面去，并在2天之后自动执行。

3
进展

目前整个流程还在民意调查阶段，会在17号-20号这段时间完成。提案基于上次的电话会，建议继续在原来的4个矿池上挖，但是释放量减少一半，也就是在2个月内再分发1000万枚UNI，平均每个矿池每个月分发125万枚UNI。

现在提案的投票进展是赞成票暂时领先，且达到了5万票以上，符合了最低门槛要求。但是正反方有些势均力敌，反对票也有4万多张，相差并不是特别悬殊。

透露一下，笔者也贡献了一些赞成票。虽然很多UNI持有者包括大户不愿意UNI就这样近乎免费地分发给了LP，特别是很多矿工并不是UNI长期持有者，而只是收益耕作的农民，执行的是“挖-提-卖”的变现逻辑，对币价造成冲击。但是，笔者仍然认为，UNI总归要以某种方式分发给整个社区，只有社区的持币量稳步提高，才能有更大的话语权来参与治理，而流动性挖矿是目前已知的一种还不错的方式。只要UNI的长线基本面在，就不怕短期投机性的抛售。

4
时间

如果民意调查顺利的话，那么会在11/20号开始共识调查，11/26号开始提案投票，12/2号提交执行，12/4号执行完毕，第二轮挖矿启动。2021年2月第二轮挖矿结束。如果不顺利，时间可能会推后，甚至中止。

5
情绪

受挖矿结束影响，Uniswap的TVL（总锁仓价值）应声下跌40%多，DeFi TVL排名从第一直接跌到了第4名。从Uniswap矿池跑出去的价值14亿美元的流动性资产，让sushiswap等二线DeFi应用乐开了花。

整个DeFi板块分享了Uniswap暂停挖矿的“挤出效应”造就的流动性盛宴，在比特币再创新高（超过17000美元）的牛市情绪带领下全线上涨。唯有UNI价格连日回落：挖矿暂时结束的事实，治理流程和结果的不确定性，让前半个月过热的市场情绪重新回归冷静。

不过，对于长线投资者而言，这种冷静期反而是建仓的好机会，因为这意味着底仓平均成本的下降。只要基本面和投资逻辑没有发生结构性变化，长投计划就不必变更，严格遵照纪律执行便是。

UNI定投记录（数据已作归一化处理）
(公众号：刘教链)
(免责声明：本文内容均不构成任何投资建议。加密货币为极高风险品种，有随时归零的风险，请谨慎参与，自我负责。)

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